Harta wajib bagi sekuriti adalah pencapaian. Sifat keselamatan

Konsep keselamatan, sifat dan fungsinya

kertas keselamatan- ini adalah satu bentuk kewujudan modal, berbeza daripada komoditinya, bentuk produktif dan kewangan, yang boleh dipindahkan dan bukannya dirinya sendiri, beredar di pasaran seperti komoditi dan menjana pendapatan.

Hartanah kertas berharga:

1) kebolehrundingan- keupayaan sekuriti untuk dibeli dan dijual di pasaran, dan dalam banyak kes untuk bertindak sebagai instrumen pembayaran bebas yang memudahkan peredaran barangan lain;

2) ketersediaan untuk peredaran awam– keupayaan sekuriti bukan sahaja untuk dibeli dan dijual, tetapi juga untuk menjadi objek perhubungan sivil lain, termasuk semua jenis transaksi (pinjaman, hadiah, penyimpanan, komisen, arahan, dll.);

3) kepiawaian- keselamatan mesti mempunyai kandungan standard (standard hak yang diwakili oleh keselamatan, penyeragaman peserta, terma, tempat perdagangan, peraturan perakaunan dan syarat lain untuk akses kepada hak ini, penyeragaman transaksi yang berkaitan dengan pemindahan sekuriti daripada tangan ke tangan, penyeragaman bentuk kertas keselamatan, dsb.);

4)siri– kemungkinan mengeluarkan sekuriti dalam siri homogen, kelas;

5)dokumentasi- sekuriti sentiasa menjadi dokumen, dan sebagai dokumen ia mesti mengandungi semua butiran mandatori yang diperuntukkan oleh undang-undang, ketiadaan sekurang-kurangnya satu daripadanya menyebabkan keselamatan tidak sah atau memindahkan dokumen ini daripada kategori sekuriti kepada kategori dokumen wajib lain;

6) peraturan dan pengiktirafan negeri- instrumen saham yang menuntut status sekuriti mesti diiktiraf oleh negara sebagai sedemikian, yang harus memastikan peraturan yang baik dan, dengan itu, keyakinan terhadapnya;

7) kebolehpasaran- kebolehrundingan menunjukkan bahawa keselamatan hanya wujud sebagai komoditi khas, yang, oleh itu, mesti mempunyai pasaran sendiri dengan organisasi yang wujud, peraturan untuk mengusahakannya, dsb.; sebahagian besar harus dimiliki oleh pasaran, menjadi komoditi dan sumber tersebut, yang haknya adalah sekuriti;

8) kecairan- keupayaan sekuriti untuk dijual dengan cepat dan ditukar kepada tunai (dalam bentuk tunai dan bukan tunai) tanpa kerugian besar bagi pemegang, dengan turun naik kecil dalam nilai pasaran dan kos jualan;

9)risiko- kemungkinan kerugian yang berkaitan dengan pelaburan dalam sekuriti dan tidak dapat dielakkan wujud di dalamnya;

10)kewajipan prestasi– di bawah undang-undang Rusia, ia tidak dibenarkan untuk menolak untuk memenuhi kewajipan yang dinyatakan oleh sekuriti, melainkan jika dibuktikan bahawa sekuriti itu datang kepada pemegang dengan cara yang menyalahi undang-undang.

Ia juga harus diperhatikan bahawa keselamatan melaksanakan beberapa kepentingan sosial ciri-ciri:

1) mengagihkan semula dana (modal) antara sektor dan sektor ekonomi; wilayah dan negara; kumpulan dan strata penduduk; penduduk dan sektor ekonomi; penduduk dan negeri, dsb.;

2) memberikan hak tambahan tertentu kepada pemiliknya sebagai tambahan kepada hak untuk modal (contohnya, hak untuk mengambil bahagian dalam pengurusan, maklumat yang berkaitan, keutamaan dalam situasi tertentu, dll.);

3) memastikan penerimaan pendapatan atas modal dan (atau) pulangan modal itu sendiri, dsb.

Jenis-jenis sekuriti

Terdapat berpuluh-puluh jenis sekuriti. Mereka berbeza dalam hak dan kewajipan pelabur (pembeli sekuriti) dan penerbit (orang yang menerbitkan sekuriti) yang termaktub di dalamnya.

1 - Asas dan derivatif .

Sebagai jurusan sekuriti ialah saham, bon, obligasi perbendaharaan negara (nota, bil pertukaran, sijil deposit, dll.), yang merupakan hak kepada harta, tunai, produk, tanah dan sumber utama lain.

    Stok adalah sekuriti terbitan yang menjamin hak pemegangnya (pemegang saham) untuk menerima sebahagian daripada keuntungan syarikat saham bersama dalam bentuk dividen, untuk mengambil bahagian dalam pengurusan dan sebahagian daripada harta yang tinggal selepas pembubarannya.

    Bond adalah obligasi hutang, mengikut mana penerbit menjamin pelabur pembayaran jumlah tertentu selepas tempoh tertentu dan pembayaran pendapatan tahunan dalam bentuk faedah tetap atau terapung.

    bil pertukaran- obligasi kontrak bertulis yang disediakan dalam bentuk yang ditetapkan oleh undang-undang dan memberikan pemiliknya hak tanpa syarat untuk menuntut, apabila tamat tempoh, daripada orang yang mengeluarkan obligasi, pembayaran jumlah wang yang dinyatakan di dalamnya.

    Sijil deposit– sijil bertulis daripada institusi kredit mengenai deposit dana, memperakui hak pendeposit untuk menerima deposit.

Derivatif sekuriti - sekuriti yang memperakui hak pemilik untuk membeli atau menjual sekuriti asas. Kertas kerja ini termasuk opsyen, niaga hadapan kewangan.

    Pilihan ialah perjanjian dua hala untuk memindahkan hak untuk membeli atau menjual aset asas tertentu pada harga tertentu pada tarikh masa hadapan tertentu. Jika pemilik opsyen boleh menolak untuk melaksanakan haknya, dengan itu kehilangan premium tunai yang dibayarnya kepada rakan niaga, maka urus niaga hadapan adalah wajib untuk pelaksanaan berikutnya.

    niaga hadapan kewangan- kontrak di mana pelabur yang memasukinya berjanji, selepas tempoh masa tertentu, untuk menjual (atau membeli daripadanya) sejumlah komoditi pertukaran (atau instrumen kewangan) pada harga yang ditetapkan kepada rakan niaganya. Jika pemilik opsyen boleh menolak untuk melaksanakan haknya, dengan itu kehilangan premium tunai yang dibayarnya kepada rakan niaga, maka urus niaga hadapan adalah wajib untuk pelaksanaan berikutnya.

2 - Segera dan berterusan .

Mengikut tempoh matang, sekuriti dibahagikan kepada mendesak dan tidak pasti.

Mengikut amalan biasa mendesak sekuriti ialah:

jangka pendek- dengan tempoh matang sehingga 1 tahun,

jangka sederhana- dari 1 tahun hingga 5 tahun,

jangka panjang– lebih 5 tahun (untuk obligasi hutang dari 5 hingga 30 tahun).

Kepada tidak tentu sekuriti termasuk instrumen saham yang tidak mempunyai tarikh matang - saham, bon kekal.

3 - Nominal, pesanan, pembawa .

Berdasarkan perbezaan hak pemilik sekuriti semasa melakukan transaksi dengannya, sekuriti dibahagikan kepada nominal, perintah dan pembawa.

Nominal Keselamatan ialah dokumen yang dikeluarkan atas nama orang tertentu, yang sahaja boleh melaksanakan hak yang dinyatakan di dalamnya. Sekuriti sedemikian biasanya boleh dipindahkan kepada orang lain, tetapi ini dikaitkan dengan pemenuhan beberapa formaliti dan prosedur khusus yang rumit, yang menjadikan jenis sekuriti ini tidak berkesan.

Pesanan keselamatan - disediakan atas nama pemegang pertama dengan klausa "dengan perintahnya." Sehubungan itu, kertas pesanan dipindahkan kepada orang lain dengan membuat pengesahan. Kertas pesanan di bawah undang-undang Rusia boleh menjadi cek, bil muatan, bil muatan.

pembawa adalah keselamatan yang tidak menunjukkan orang tertentu yang harus melaksanakan pelaksanaan. Orang yang diberi kuasa untuk melaksanakan hak yang dinyatakan dalam sekuriti sedemikian ialah mana-mana pemegang sekuriti yang hanya perlu mengemukakannya. Sekuriti jenis ini mempunyai kapasiti pusing ganti yang meningkat, kerana untuk memindahkan hak yang diperakui oleh sekuriti kepada orang lain, cukuplah dengan hanya menyerahkannya kepada orang ini dan tiada formaliti diperlukan. Contoh sekuriti tersebut ialah bon kerajaan, buku simpanan pembawa, cek, dsb.

4 - Negeri, korporat, swasta .

Mengikut bentuk pemilikan penerbit, sekuriti dibahagikan kepada awam, korporat dan swasta.

    negeri sekuriti biasanya meliputi instrumen saham yang dikeluarkan atau dijamin oleh kerajaan bagi pihak negeri, kementerian dan jabatannya, pihak berkuasa perbandaran.

Bon pinjaman persekutuan(OFZ) adalah jenis utama sekuriti jangka sederhana yang dikeluarkan oleh Kerajaan Persekutuan Rusia untuk membiayai defisit belanjawan.

Bon Pinjaman Simpanan Kerajaan(OGSS) dikeluarkan oleh Kerajaan Persekutuan Rusia untuk menampung defisit belanjawan. OGSS memberikan hak untuk menerima pendapatan melebihi tahap pulangan ke atas jenis sekuriti kerajaan yang lain.

Sijil emas, dikeluarkan oleh Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia pada tahun 1993. untuk tempoh 1 tahun, ditempatkan pada tahun 1994. Hasil terjamin pada sijil dikira setiap suku tahun. Sijil Emas tertakluk kepada faedah cukai.

kepada sekuriti perbadanan termasuk kewajipan syarikat kepada pemiutang untuk membayar hutang dalam masa yang ditetapkan, serta faedah atas pinjaman yang diterima. Secara amnya, tujuan penerbitan saham dan bon oleh syarikat adalah untuk mendapatkan modal jangka panjang.

Banyak sekuriti dikeluarkan oleh syarikat swasta atau individu dan oleh itu dipanggil persendirian(komersial)

Kepada persendirian Sekuriti termasuk bil dan cek.

bil pertukaran – ini ialah sekuriti yang disediakan dalam bentuk yang ditakrifkan dengan ketat, yang memperakui kewajipan hutang kewangan penyimpan (penghutang) untuk membayar jumlah tertentu kepada pemegang bil (pemilik bil, pemiutang) apabila bermulanya terma yang ditunjukkan oleh bil. . Bil boleh ringkas dan diterjemahkan. Nota janji hutang ialah sekuriti berdaftar, kerana ia menunjukkan nama bukan sahaja pembayar, tetapi juga penerima dana. Selain itu, laci itu sendiri bertindak sebagai pembayar, dan penerima dana adalah orang yang memihak kepada bil dikeluarkan.

semak sekuriti diiktiraf yang mengandungi perintah bertulis tanpa syarat pengeluar cek kepada bank untuk membayar pemegang cek jumlah yang ditunjukkan di dalamnya. Bank mengeluarkan kepada laci buku cek khas (terhad atau tidak terhad) dengan bilangan cek tertentu. Cek adalah sekuriti yang mendesak semata-mata, kerana tempoh sahnya ditentukan oleh undang-undang dan 10 hari dari tarikh dikeluarkan. Cek boleh menjadi nominal, pesanan dan pembawa.

kertas keselamatan(dalam bahasa Inggeris keselamatan; selepas ini kadangkala CB) ialah satu bentuk kewujudan modal, berbeza daripada bentuk komoditi, produktif, dan monetarinya, yang boleh dipindahkan dan bukannya dirinya sendiri, beredar di pasaran seperti komoditi dan menjana pendapatan. Ini adalah bentuk khas kewujudan modal bersama dengan kewujudannya dalam bentuk kewangan, produktif dan komoditi. Intipatinya terletak pada hakikat bahawa pemilik tidak mempunyai modal itu sendiri, tetapi mempunyai semua hak untuknya, yang ditetapkan dalam bentuk sekuriti.

Sekuriti sebagai kategori ekonomi- ini adalah hak untuk bahagian daripada jumlah modal yang diterima hasil daripada penempatan awal sekuriti ini, serta kepada pengagihan dan pengagihan semula keuntungan yang diberikan oleh modal tersebut. Hak ini diasingkan daripada asas semula jadinya (wang, peralatan, paten, dll.) malah mempunyai bentuk materialnya sendiri (contohnya, dalam bentuk sijil kertas, kemasukan akaun, dll.), serta mempunyai asas hartanah sekuriti.

Ciri-ciri sekuriti

Dalam kesusasteraan undang-undang, ciri keselamatan berikut dibezakan:

  • Dokumentasi - keselamatan ialah dokumen, iaitu rekod kepentingan undang-undang yang disusun secara rasmi oleh orang yang diberi kuasa mengikut butiran;
  • Penjelmaan hak persendirian - sekuriti tidak bernilai dengan sendirinya, tetapi kerana ia merangkumi hak sivil subjektif bagi sesuatu harta (wajib dan proprietari) dan sifat bukan harta (contohnya, hak untuk mengambil bahagian dalam pengurusan syarikat);
  • Keperluan untuk pembentangan - pembentangan keselamatan adalah wajib untuk melaksanakan hak yang termaktub di dalamnya;
  • Kebolehrundingan - keselamatan mungkin menjadi objek urus niaga undang-undang sivil;
  • Kredibiliti awam - berhubung dengan pemilik sekuriti yang sah, orang yang bertanggungjawab ke atasnya hanya boleh mengemukakan bantahan sedemikian yang timbul daripada kandungan dokumen itu sendiri atau berkaitan dengan kesahihan kertas itu, atau berdasarkan hubungan langsung antara penghutang di bawah sekuriti. dan pemiliknya.

Sifat sekuriti

Sekuriti ialah hak kepada sumber yang memenuhi keperluan asas berikut:

  • Kebolehrundingan sebagai keupayaan untuk dijual dan dibeli di pasaran, serta bertindak sebagai instrumen pembayaran bebas;
  • Ketersediaan untuk peredaran sivil sebagai keupayaan untuk menjadi subjek transaksi sivil;
  • Standarditi sebagai kehadiran persembahan standard butiran, yang menjadikannya komoditi yang mampu diedarkan;
  • Dokumentasi - keselamatan ialah dokumen;
  • Kebolehlarasan dan pengiktirafan oleh negara, yang memastikan pengurangan risiko keselamatan dan peningkatan keyakinan pelabur;
  • Kebolehpasaran - berkait rapat dengan pasaran yang berkaitan, adalah gambarannya;
  • Pendedahan maklumat - akses yang sama kepada maklumat tentang sekuriti pelbagai penerbit harus disediakan;
  • Kecairan;
  • Risiko;
  • hasil.

Nilai dan harga sekuriti

Sekuriti mempunyai dua nilai: nilai nominal (nilai muka) (nilai sebagai wakil modal sebenar) dan nilai kadar pertukaran (pasaran) (nilai sebagai modal rekaan).

nilai muka sekuriti(nilai nominal) mewakili jumlah wang yang disediakan oleh sekuriti apabila ia ditukar dengan modal sebenar pada peringkat terbitan atau penebusannya.

Nilai pasaran sekuriti adalah hasil daripada permodalan hak miliknya. Ia dikira sebagai jumlah permodalan harta dan hak sekuriti lain.

Harga pasaran sekuriti ialah nilai monetari nilai pasarannya, yang dikira menggunakan formula berikut:

Harga = Nilai Pasaran × (1 + Peratusan Sisihan Harga Pasaran daripada Nilai)

Butiran keselamatan

Sekuriti mesti mengandungi butiran mandatori yang disediakan oleh undang-undang dan mematuhi keperluan untuk bentuk sekuriti, jika tidak, ia tidak sah. Butiran sekuriti boleh dibahagikan secara bersyarat kepada ekonomi dan teknikal.

Butiran teknikal:

  • nombor;
  • alamat;
  • percetakan;
  • tandatangan;
  • nama organisasi perkhidmatan, dsb.

Butiran ekonomi:

  • bentuk kewujudan (kertas atau tanpa kertas);
  • tempoh kewujudan;
  • kepunyaan;
  • orang yang diwajibkan;
  • denominasi;
  • hak yang diberikan.

Klasifikasi sekuriti

Sekuriti boleh dikelaskan mengikut kriteria berikut:

  • Seumur hidup: mendesak (jangka pendek, jangka sederhana, jangka panjang dan boleh dibatalkan) dan kekal;
  • Bentuk Wujud: kertas (dokumentari) atau tanpa kertas (tidak disahkan);
  • Perintah penetapan pemilik: nominal, pembawa, perintah;
  • Bentuk rayuan(perintah pemindahan): dipindahkan melalui persetujuan pihak (dengan penghantaran, dengan penyerahan hak) atau pesanan (dipindahkan melalui perintah pemilik -);
  • Borang keluaran: pemancar atau bukan pelepasan;
  • Kebolehdaftaran: berdaftar (pendaftaran negeri atau pendaftaran Bank Pusat Persekutuan Rusia) dan tidak berdaftar;
  • kewarganegaraan: Rusia atau asing;
  • Jenis penerbit: negeri (persekutuan atau perbandaran) dan bukan negeri (korporat atau swasta);
  • Kebolehrundingan: pasaran atau bukan pasaran;
  • Tujuan penggunaan: pelaburan (matlamatnya adalah untuk menjana pendapatan) atau bukan pelaburan (melayan perolehan dalam pasaran komoditi);
  • Tahap risiko: bebas risiko atau berisiko (berisiko rendah, berisiko sederhana atau berisiko tinggi);
  • Mempunyai pendapatan terakru: tidak menguntungkan atau menguntungkan (faedah, dividen, diskaun);
  • Denominasi: malar atau berubah-ubah.

Sekuriti sebagai hak kepada sumber

Sekuriti tanpa kertas

Dalam kes yang ditentukan oleh undang-undang atau mengikut prosedur yang ditetapkan olehnya, seseorang yang telah menerima lesen khas boleh menetapkan hak yang dijamin oleh sekuriti berdaftar atau perintah, termasuk dalam bentuk bukan dokumen (dengan bantuan komputer elektronik, dsb. .). Peraturan yang ditetapkan untuk sekuriti terpakai kepada bentuk penetapan hak ini, melainkan sebaliknya mengikut ciri-ciri penetapan.

Seseorang yang telah menetapkan hak dalam bentuk bukan dokumentari wajib, atas permintaan pemilik hak, untuk mengeluarkan kepadanya dokumen yang membuktikan hak terjamin.

Hak yang diperakui oleh penetapan tersebut, prosedur untuk penetapan rasmi hak dan pemegang hak, prosedur untuk pengesahan dokumentari rekod dan prosedur untuk melaksanakan operasi dengan sekuriti kemasukan buku ditentukan oleh undang-undang atau mengikut cara yang ditetapkan olehnya. Operasi dengan sekuriti bukan dokumentari hanya boleh dibuat dengan menghubungi orang yang merekodkan hak secara rasmi. Pemindahan, pemberian dan sekatan hak mesti direkodkan secara rasmi oleh orang ini, yang bertanggungjawab untuk keselamatan rekod rasmi, memastikan kerahsiaan mereka, menyediakan data yang betul pada rekod tersebut, membuat rekod rasmi transaksi yang dilakukan.

Jenis-jenis sekuriti

Yang wujud dalam amalan dunia moden ts.b. dibahagikan kepada 2 kelas:

  • asas;
  • derivatif.

Sekuriti utama- ini adalah sekuriti berdasarkan hak harta kepada aset, biasanya barangan, wang, modal, harta, pelbagai jenis sumber, dsb. Sekuriti utama, seterusnya, boleh dibahagikan kepada dua subkumpulan: sekuriti primer dan sekunder.

  • Sekuriti utama adalah berdasarkan aset, yang tidak termasuk sekuriti itu sendiri. (dijamin oleh aset). Ini adalah, sebagai contoh, saham, bon, bil, gadai janji, dsb.
  • Sekuriti sekunder- diterbitkan berdasarkan sekuriti utama; ini ialah c.b. pada sekuriti itu sendiri: pada sekuriti, resit depositari, dsb.

Ini ialah bentuk ungkapan bukan dokumen bagi hak harta (kewajipan) yang timbul berkaitan dengan perubahan dalam harga sekuriti asas. pertukaran aset. Kepada terbitan c.b. termasuk: , boleh didagangkan secara bebas, (komoditi, mata wang, peratusan, indeks, dll.).

Dalam undang-undang sivil Rusia, c.b. diklasifikasikan mengikut kaedah legitimasi pemilik sekuriti (orang yang diberi kuasa) kepada pembawa (sekuriti pembawa), berdaftar, pesanan (order).

Undang-undang Sekuriti

Pasaran harga mengawal peraturan berikut:

  • Kanun Sivil Persekutuan Rusia Bab 7 "Sekuriti"
  • Undang-undang Persekutuan No. 39-FZ "Pada Pasaran Sekuriti" bertarikh 22 April 1996.
  • Undang-undang Persekutuan No. 208-FZ "Mengenai Syarikat Saham Bersama" bertarikh 26.12.95

Dari sudut undang-undang, c.b. boleh dianggap sebagai tajuk hak milik, serta harta alih. Dari sudut ekonomi, keselamatan adalah wakil modal.

  1. Untuk memindahkan kepada orang lain hak yang diperakui oleh Bank Negara. kepada pembawa, cukuplah dengan menyerahkan keselamatan kepada orang ini.
  2. Hak yang diperakui oleh sekuriti nominal dipindahkan mengikut cara yang ditetapkan untuk penyerahan tuntutan (sesi). Selaras dengan Perkara 390 Kod ini, orang yang memindahkan hak di bawah sekuriti hendaklah bertanggungjawab atas ketidaksahihan keperluan yang berkaitan, tetapi bukan untuk ketidaksempurnaannya.
  3. Hak di bawah sekuriti perintah dipindahkan dengan membuat pengendorsan pada kertas ini - pengendorsan. bertanggungjawab bukan sahaja untuk kewujudan hak, tetapi juga untuk pelaksanaannya. Pengendorsan yang dibuat ke atas sekuriti memindahkan semua hak yang diperakui oleh sekuriti kepada orang yang kepadanya atau atas perintahnya hak di bawah sekuriti dipindahkan, -. Pengendorsan mungkin dalam keadaan kosong (tanpa menyatakan orang yang kepadanya pelaksanaan itu akan dibuat) atau melalui perintah (menunjukkan orang yang kepadanya atau kepada siapa perintah pelaksanaan itu akan dibuat).

Pengendorsan mungkin dihadkan hanya dengan arahan untuk melaksanakan hak yang diperakui oleh sekuriti, tanpa memindahkan hak ini kepada pengeendors (pengendorsan pemindahan). Dalam kes ini, endorsee bertindak sebagai wakil.

Dalam kes tertentu, untuk pelaksanaan dan pemindahan hak yang diperakui oleh sekuriti, bukti penetapannya dalam daftar khas (biasa atau berkomputer) adalah mencukupi.

Tanda adalah ciri khas sekuriti, syarat wajib. Dalam kesusasteraan undang-undang dari pertengahan abad ke-19 hingga kini, sejumlah ciri yang berbeza telah dicadangkan. Jadi, G.F. Shershenevich memilih empat tanda keselamatan sebagai yang utama:

  • a) keselamatan - dokumen;
  • b) keselamatan adalah penjelmaan hak; sekuriti - benda alih;
  • c) kandungan hak yang terkandung dalam sekuriti mesti membentuk nilai harta;
  • d) takrifan subjek undang-undang mengikut daripada dokumen.

Menurut A. Trofimenko, keselamatan mempunyai ciri-ciri berikut (empat keseluruhannya): keselamatan memperakui hak sivil subjektif; sepadan dengan permulaan pembentangan; mempunyai harta kebolehpercayaan awam; sepadan dengan alasan undang-undang untuk merujuk kepada bilangan sekuriti (diperingkat mengikut undang-undang, dsb.).

E.A. Sukhanov membezakan tanda (sifat) keselamatan berikut (tujuh jumlahnya): Literasi (keupayaan untuk menuntut pelaksanaan hanya apa yang ditunjukkan secara langsung dalam keselamatan), pematuhan dengan butiran rasmi yang ketat; legitimasi subjek undang-undang, dinyatakan dalam keselamatan; pembentangan kepada orang yang bertanggungjawab; sifat abstrak kewajipan yang termaktub di dalamnya; keselamatan memberikan harta autonomi yang dinyatakan di dalamnya di sebelah kanan.

DIA. Sadikov membezakan ciri-ciri berikut (jumlah tiga): pertama, keselamatan ialah dokumen dalam bentuk yang ditetapkan dan dengan butiran mandatori; kedua, sebarang sekuriti mesti memperakui hak tertentu; ketiga, untuk melaksanakan atau memindahkan hak yang diperakui oleh sekuriti, adalah perlu untuk membentangkannya. Ciri serupa dinamakan sebagai ciri utama oleh T.E. Abova, E.Yu. Kabalkin.

Keselamatan ekuiti - sebarang keselamatan, termasuk bukan dokumentari, yang pada masa yang sama dicirikan oleh ciri-ciri berikut: menetapkan satu set hak harta dan bukan harta tertakluk kepada pensijilan, penyerahan hak dan pelaksanaan tanpa syarat dengan mematuhi borang dan prosedur yang ditetapkan oleh Undang-undang Persekutuan ini ; diletakkan oleh isu; mempunyai volum dan syarat yang sama dalam melaksanakan hak dalam satu isu, tanpa mengira masa pembelian sekuriti.

Dalam kesusasteraan undang-undang moden, ciri-ciri sekuriti berikut dibezakan:

  • - kebolehtukaran;
  • - ketersediaan untuk peredaran awam;
  • -standard;
  • - dokumentasi;
  • -kawal selia dan pengiktirafan oleh negara;
  • - kebolehpasaran;
  • -pendedahan maklumat;
  • -kecairan;
  • - risiko;
  • - keuntungan.

Kebolehrundingan - keupayaan sekuriti untuk dibeli dan dijual di pasaran, dan dalam banyak kes, untuk bertindak sebagai instrumen pembayaran bebas yang memudahkan peredaran barangan lain.

Ketersediaan untuk peredaran sivil - keupayaan sekuriti bukan sahaja untuk dibeli dan dijual, tetapi juga untuk menjadi objek perhubungan sivil yang lain, termasuk semua jenis transaksi (pinjaman, hadiah, penyimpanan, komisen, arahan, dll.).

Standarditi - sekuriti kebanyakannya mempunyai kandungan standard (penyeragaman hak yang disediakan oleh sekuriti, penyeragaman peserta, terma, tempat perdagangan, peraturan perakaunan dan syarat lain untuk akses kepada hak ini, penyeragaman urus niaga yang berkaitan dengan pemindahan sekuriti dari tangan ke tangan, penyeragaman bentuk sekuriti, dsb.). Kepiawaianlah yang menjadikan sekuriti sebagai komoditi yang boleh didagangkan.

Kontrak bukan standard individu adalah terhad kepada skop transaksi di mana ia dibuat. Dia tidak boleh memohon. Untuk memindahkan hak di bawah kontrak ini, adalah perlu untuk menyimpulkan kontrak baharu mengikut syarat individu.

Dokumentasi. Keselamatan sentiasa menjadi dokumen, tidak kira sama ada ia wujud dalam bentuk sijil kertas atau dalam bentuk bukan tunai bagi kemasukan akaun.

Dokumentasi memberikan penampilan terakhir, "bahan" kepada komoditi yang dipanggil keselamatan. Hanya dokumen boleh menetapkan syarat standard untuk peredaran dan penggunaannya, memastikan pemindahan berbilang sekuriti dari tangan ke tangan, sebagai produk yang sama, dan menjadi bukti kelayakan pelabur untuk mengakses hak yang diberikan oleh sekuriti.

Menurut amalan undang-undang yang ditetapkan, keselamatan, sebagai dokumen, mesti mengandungi semua butiran mandatori yang diperuntukkan oleh undang-undang. Ketiadaan sekurang-kurangnya satu daripadanya melibatkan ketidaksahihan sekuriti, atau memindahkan dokumen ini daripada kategori sekuriti kepada kategori dokumen mengikat yang lain. Sebagai contoh, ketiadaan sekurang-kurangnya satu syarat wajib boleh membatalkan bil pertukaran atau memindahkannya ke kategori resit hutang, perhubungan yang dikawal selia bukannya bil pertukaran - oleh undang-undang sivil am.

Pengiktirafan kawal selia dan negeri. Sekuriti harus diiktiraf oleh negara seperti itu, yang harus memastikan pendedahan maklumat, peraturan yang jelas untuk pengeluaran dan edaran, pengawasan negara yang diperlukan dan, dengan itu, pengurangan risiko, dan keyakinan orang ramai terhadapnya.

Kebolehpasaran. Kebolehrundingan menunjukkan bahawa keselamatan hanya wujud sebagai komoditi istimewa, yang, oleh itu, mesti mempunyai pasaran sendiri dengan organisasi yang wujud, peraturan untuk mengusahakannya, dsb.

Sekiranya sebahagian besarnya adalah milik pasaran, menjadi komoditi dan sumber-sumber tersebut, yang haknya adalah sekuriti. Sebagai contoh, setakat peredaran pasaran bebas tanah dan hartanah adalah terhad, pasaran gadai janji akan kurang berkembang pada tahap yang sama.

Pendedahan maklumat. Melabur dalam sekuriti secara jujur ​​dan adil menjadi mungkin hanya jika pelabur yang memasuki pasaran mempunyai akses yang sama kepada maklumat, jika pengeluar sekuriti dikehendaki mendedahkan semua maklumat yang mungkin mempunyai kesan material ke atas harga pasaran sesuatu sekuriti.

Kecairan - keupayaan sekuriti untuk dijual dengan cepat dan ditukar kepada tunai (dalam bentuk tunai dan bukan tunai) tanpa kerugian besar bagi pemegang, dengan turun naik kecil dalam nilai pasaran dan kos jualan.

Jika pasaran enggan mengiktiraf kecairannya, realiti hak yang dinyatakan olehnya, maka keselamatan bertukar menjadi sekeping kertas yang tidak bernilai.

Prestasi wajib. Di bawah undang-undang Rusia, ia tidak dibenarkan untuk menolak untuk memenuhi kewajipan yang dinyatakan oleh sekuriti, melainkan jika dibuktikan bahawa sekuriti itu datang kepada pemegang dengan cara yang menyalahi undang-undang.

hasil. Pelabur biasanya melihat sekuriti sebagai aset kewangan yang menjana pendapatan. Sehubungan itu, hasil biasanya dianggap oleh pelabur sebagai atribut yang diperlukan bagi sesuatu keselamatan.

Takrif keselamatan, yang diberikan dalam Kanun Sivil Persekutuan Rusia, dirujuk sebagai definisi undang-undang. Berdasarkan ini, tanda, atau hartanah , sekuriti yang boleh diperuntukkan berdasarkan definisi ini dianggap sebagai sah :

Dokumenaliti (mengesahkan sifat perkataan ini daripada takrifan: “keselamatan ialah dokumen”); dokumen boleh berbeza - ini adalah kontrak, dan perjanjian, dan sijil, dan resit gudang, dan buku simpanan bank, dsb., tetapi tidak setiap satu daripada dokumen ini akan menjadi keselamatan; untuk dokumen dianggap sebagai keselamatan, ia mesti mempunyai sifat lain;

Pengiktirafan oleh negara, iaitu, dokumen akan dianggap sebagai keselamatan jika ia dinamakan sedemikian oleh undang-undang (harta ini tidak secara langsung mengikuti definisi keselamatan - ia mengikuti Artikel 143 Kanun Sivil Persekutuan Rusia, yang menyenaraikan jenis sekuriti dan menunjukkan bahawa sebagai tambahan kepada jenis sekuriti yang disenaraikan, ia mungkin termasuk "dokumen lain yang diklasifikasikan sebagai sekuriti oleh undang-undang sekuriti atau mengikut cara yang ditetapkan olehnya", dan oleh itu, dari saat bahagian pertama Kanun Sivil Persekutuan Rusia mula berkuat kuasa, jenis sekuriti baru boleh muncul hanya mengikut undang-undang atau dengan cara yang ditetapkan oleh mereka, tetapi tidak atas arahan dekri presiden, dekri kerajaan, dan lebih-lebih lagi tindakan jabatan FFMS Rusia, Bank Rusia atau Kementerian Kewangan Rusia, atas inisiatif bank perdagangan dan individu);

Standarditi, iaitu, keselamatan mesti disediakan dalam borang yang ditetapkan dan mempunyai satu set butiran mandatori (harta keselamatan ini disahkan oleh perkataan definisi: "dokumen ... mematuhi borang yang ditetapkan dan butiran mandatori") . Bentuk dan butiran bagi setiap jenis sekuriti adalah berbeza. Biasanya senarai butiran termasuk: nama keselamatan; nombor, siri; nama pengeluar; nama pemilik keselamatan; kos nominal; hak yang diperakui; seseorang yang bertindak sebagai ejen yang memberikan hak di bawah sekuriti; Tarikh penyediaan; tempoh kewujudan, bentuk, tandatangan yang sesuai, dsb. Jika keselamatan disediakan di atas kertas, maka keperluan dikenakan ke atas bentuk keselamatan: format, saiz margin, kualiti kertas, kaedah percetakan, lokasi butiran tertentu, tahap perlindungan borang daripada pemalsuan, dsb.

Jika sekuriti tidak mematuhi borang yang ditetapkan oleh undang-undang dan ia tidak mematuhi set butiran yang diperlukan, ia tidak lagi menjadi sekuriti (dari segi undang-undang, ini melibatkan "ketidakpentingan kertas itu" (Perkara 144, klausa 2 Kanun Sivil Persekutuan Rusia);

Pensijilan hak (mengesahkan kehadiran harta ini dalam keselamatan perkataan definisi: "sekuriti ialah dokumen yang memperakui ... hak milik"). Ini merujuk kepada hak pemilik sekuriti, yang dia persembahkan kepada orang yang mengeluarkan sekuriti itu. Ini mungkin hak untuk menerima sejumlah wang tertentu (nilai nominal atau sebahagian daripadanya selepas penebusan bon, jumlah sumbangan atau deposit, faedah atau dividen terakru, dll.), produk atau peruntukan perkhidmatan. Apakah hak khusus yang boleh diperakui oleh jenis sekuriti tertentu, serta butiran mandatori dan keperluan borang, hanya ditentukan oleh undang-undang atau mengikut cara yang ditetapkan olehnya (Perkara 144, klausa 1 Kanun Sivil Persekutuan Rusia). Dan, oleh itu, mereka tidak boleh diperkenalkan atas kehendak pihak.



Dalam takrifan sekuriti, adalah tidak betul sepenuhnya untuk menunjukkan bahawa hak boleh menjadi harta - sekuriti juga boleh memperakui sifat bukan harta sesuatu hak, contohnya, di bawah syer (hak untuk mengambil bahagian dalam pengurusan bersama -syarikat saham, hak untuk mendapatkan maklumat). Dan takrifan sekuriti ekuiti, yang diberikan dalam Undang-undang Persekutuan "Di Pasaran Sekuriti", menghapuskan ketidaktepatan ini: ia menyatakan bahawa sekuriti ekuiti "menjamin satu set hak milik dan bukan harta" (Perkara 2);

Keperluan untuk membentangkan sekuriti untuk melaksanakan atau memindahkan hak yang diperakui olehnya (harta ini disahkan oleh kata-kata definisi: "sekuriti ialah dokumen yang memperakui ... hak, pelaksanaan atau pemindahan yang mungkin hanya semasa pembentangannya"). Pemindahan hak yang diperakui oleh keselamatan secara keseluruhannya berlaku dengan pemindahan keselamatan.

Pada masa yang sama, untuk melaksanakan hak yang diperakui oleh sekuriti atau untuk memindahkan sekuriti, dan dengan itu untuk memindahkan semua hak yang diperakuinya, adalah tidak perlu untuk membentangkan medium fizikal (borang atau sebaliknya sijil) sekuriti itu. - ini diperlukan jika sekuriti dikeluarkan dalam bentuk dokumentari (nama sebenar bentuk sekuriti di mana sijil keselamatan dikeluarkan kepada pemilik sekuriti adalah dokumentari tanpa storan berpusat mandatori, intipatinya akan dibincangkan dalam Bab 2.4) . Jika sekuriti dikeluarkan dalam bentuk di mana sijil keselamatan tidak dikeluarkan kepada pemilik, maka untuk melaksanakan hak di bawah sekuriti atau memindahkannya, "terdapat bukti yang mencukupi untuk menetapkannya dalam daftar khas" (Perkara 142). , fasal 1 Kanun Sivil Persekutuan Rusia ), iaitu, membentangkan dokumen yang mengesahkan pemilikan keselamatan (contohnya, untuk saham, dokumen sedemikian adalah cabutan daripada daftar pemegang saham).

Intipati ekonomi sesuatu keselamatan boleh didedahkan harta ekonomi keselamatan:

Kebolehrundingan, iaitu keupayaan sekuriti untuk dibeli dan dijual di pasaran, serta bertindak sebagai instrumen pembayaran bebas; harta ini berkait rapat dengan harta standard: standard adalah yang menjadikan sekuriti sebagai komoditi yang boleh diniagakan (kontrak bukan standard individu terhad kepada skop transaksi tertentu, ia tidak boleh didagangkan, dan untuk pemindahan hak di bawah kontrak ini, adalah perlu untuk menyimpulkan kontrak baru mengikut syarat individu; dan, sebaliknya, hanya kontrak standard yang mampu beredar bebas, berpindah dari tangan ke tangan, sebagai komoditi khas, bertukar menjadi sekuriti ); harta yang hampir sama dengan harta boleh rundingan ialah kebolehpasaran: jika sekuriti boleh diniagakan, mereka mengatakan bahawa ia boleh dipasarkan, tetapi jika pengeluar telah menetapkan sekatan ke atas peredaran sekuriti, dan sekuriti sedemikian tidak boleh dijual kepada sesiapa sahaja, tetapi hanya dikembalikan kepada yang mengeluarkannya, maka ia tidak boleh dipasarkan;

Kecairan - keupayaan sekuriti untuk menjual dengan cepat dan bertukar menjadi tunai tanpa kerugian besar bagi pemilik sekuriti, dengan turun naik kecil dalam nilai pasaran dan kos jualan. Kecairan berkaitan dengan masa yang diperlukan untuk menjual sekuriti: lebih cair sekuriti, semakin sedikit masa yang diperlukan untuk menjualnya; harta kecairan sekuriti berkaitan secara langsung dengan kebolehrundingannya: jika sekuriti tidak boleh dirunding, ia tidak boleh mempunyai kecairan;

Ketersediaan untuk peredaran sivil - keupayaan sekuriti bukan sahaja untuk dibeli dan dijual, iaitu, menjadi subjek perjanjian jual beli, tetapi juga subjek perjanjian lain: ikrar, pinjaman, pinjaman, derma, warisan, penyimpanan, komisen, komisen, pengurusan amanah dan lain-lain;

Keuntungan - keupayaan sekuriti untuk membawa pendapatan kepada pemiliknya, terakru dan / atau dalam bentuk keuntungan kadar pertukaran; harta hasil hanya boleh berada dalam sekuriti pasaran modal (lihat: Bab 1.3);

Kebolehpercayaan - tahap keselamatan melabur dalam sekuriti; apabila mereka bercakap tentang sekuriti sebagai yang boleh dipercayai, ini bermakna risiko minimum kehilangan modal yang dilaburkan dan pendapatan yang diterima; kebolehpercayaan ditentukan oleh banyak faktor, luaran dan dalaman, kebolehpercayaan berkait songsang dengan keuntungan;

Risiko - bermaksud keadaan ketidakpastian dalam melaksanakan hak di bawah sekuriti, dan lebih-lebih lagi untuk pendapatan; risiko dikaitkan dengan kebolehpercayaan dan keuntungan: lebih tinggi risiko, lebih besar keuntungan; lebih tinggi kebolehpercayaan, lebih rendah risiko dan pulangan.

1.3. Ciri dan sifat sekuriti

Ciri-ciri utama sekuriti adalah seperti berikut:

- boleh dirunding - mereka dibeli dan dijual secara bebas, dan juga merupakan instrumen pembayaran bebas;

- ketersediaan untuk peredaran sivil - boleh menjadi subjek pelbagai perjanjian (pembelian dan penjualan, derma, penyimpanan, komisen), adalah objek hubungan sivil;

- kepiawaian hak dan perjanjian, iaitu kandungan standard;

- siri- kemungkinan mengeluarkan siri homogen, kelas;

- dokumentasi- sekuriti ialah dokumen, tidak kira sama ada ia wujud dalam bentuk sijil kertas atau dalam bentuk kemasukan bukan tunai pada akaun;

- kebolehlarasan dan penerimaan oleh kerajaan, yang memastikan keyakinan orang ramai terhadap sekuriti;

- kebolehpasaran;

- kecairan - keupayaan untuk menjual dengan cepat di pasaran dan bertukar menjadi wang tunai;

- risiko - berlakunya kerugian yang berkaitan dengan pelaburan dalam sekuriti.

Sekuriti sebagai dokumen kewangan dan monetari menunjukkan hartanya sebagai:

Dokumen yang mengesahkan penyertaan atau keahlian dalam organisasi yang mengeluarkan (saham, sijil saham, sijil saham, sijil penyertaan dalam dana pelaburan, dsb.). Dalam konteks pasaran sekuriti, kepunyaan organisasi penerbit, penyertaan atau keahlian di dalamnya memberikan pemilik sekuriti ini hak untuk mengambil bahagian dalam pengurusan penerbit, iaitu dalam mesyuarat agung pemegang saham atau peserta, mengundi, membuat cadangan, menamakan calon untuk badan pentadbir yang dipilih sebagai penerbit, menerima maklumat mengenai aktiviti dan keadaan kewangan penerbit, mengambil bahagian dalam pengagihan harta penerbit sekiranya pembubarannya;

Dokumen hutang, iaitu, dokumen kewangan yang menunjukkan kewujudan hubungan pemiutang-penghutang antara penerbit dan pemilik sekuriti (jenis bon yang berbeza, sijil hutang, bil pertukaran, kertas komersial, dll.). Apabila memperoleh dokumen hutang, pemiliknya menerima status pemiutang penerbit, dan bukan pemilik hartanya. Sebaliknya, apabila membeli sekuriti yang mengesahkan penyertaan atau keahlian, pemiliknya menerima status pemilik harta penerbit. Dalam kes hubungan debitur-pemiutang, hak untuk mengambil bahagian dalam pengurusan hal ehwal penerbit tidak diberikan;

Cara pembayaran (penyelesaian), iaitu, mereka melaksanakan salah satu fungsi monetari, kerana mereka juga mempunyai nilai;

Cara penguatkuasaan kewajipan. Dalam sesetengah kes, terdapat kemungkinan atau risiko bahawa komitmen yang dibuat mungkin tidak dapat dipenuhi. Untuk mengurangkan kebarangkalian sedemikian atau mengurangkan risiko, penghutang (pembeli) boleh mencagarkan sekuritinya kepada pemiutang (penjual) sebagai jaminan bahawa sekiranya gagal memenuhi obligasinya, kerugian yang sepadan bagi pemiutang (penjual) akan dilindungi oleh nilai sekuriti tersebut.

Sekuriti tidak termasuk:

Dokumen yang mengesahkan penerimaan pinjaman bank (khususnya, perjanjian pinjaman);

Dokumen yang mengesahkan deposit wang di bank (kecuali deposit dan sijil simpanan);

IOU (jangan dikelirukan dengan bil pertukaran!);

Wasiat;

Tiket loteri;

Polisi insurans, dsb.

Di sesetengah negara, kriteria utama di mana beberapa dokumen kewangan atau monetari dianggap sebagai sekuriti, manakala yang lain tidak, ialah penyatuan perundangan senarai sekuriti.

Senarai sekuriti yang terkandung dalam undang-undang negara yang berbeza mungkin lengkap atau terbuka. Dalam kes pertama, hanya instrumen monetari yang ditunjukkan secara langsung dalam senarai diiktiraf sebagai sekuriti. Dalam kes kedua, kategori sekuriti termasuk semua instrumen kewangan yang disenaraikan dalam undang-undang, serta yang lain tidak disenaraikan dalam senarai, jika ia memenuhi keperluan yang ditetapkan oleh undang-undang.

Senarai sekuriti boleh luas atau sempit. Sebagai contoh, versi baru Undang-undang Ukraine "Mengenai Sekuriti dan Pasaran Saham" memperuntukkan 15 jenis sekuriti: saham, sijil pelaburan, bon pinjaman tempatan, bon perusahaan, bon kerajaan Ukraine, obligasi perbendaharaan Ukraine, sijil simpanan (deposit), bil, bon gadai janji, sijil gadai janji, sijil gadai janji, sijil tabung hartanah (FON), kertas penswastaan, sekuriti derivatif, sekuriti komoditi.

Undang-undang Sekuriti dan Bursa Saham Jepun (1948) mengandungi senarai yang kurang luas - 9 jenis sekuriti: saham, bon kerajaan, bon tempatan, bon khas entiti undang-undang, bon bercagar dan tidak bercagar entiti undang-undang, sijil pelaburan yang dikeluarkan oleh undang-undang entiti dan diwujudkan mengikut perundangan khas, sijil amanah berfaedah, sekuriti yang dikeluarkan oleh negara asing atau entiti undang-undang asing yang mempunyai status yang sama seperti sekuriti tersenarai, sijil yang dikeluarkan atas perintah kerajaan.

Undang-undang AS (1933) mengandungi senarai sekuriti yang lebih luas. Di bawah undang-undang ini, istilah "sekuriti" bermaksud sebarang bon jangka pendek, saham, faedah perbendaharaan, bon kerajaan, bon bercagar, sijil hutang, sijil penyertaan dalam mana-mana perjanjian pengagihan pendapatan, sijil amanah dengan aset terjamin, sijil penubuhan , sijil sekuriti langganan, saham tertunggak, kontrak pelaburan, sijil amanah mengundi, sijil deposit, kepentingan ekuiti dalam perniagaan minyak dan gas atau hak mineral lain, sebarang panggilan, letak, dwi pilihan atau keistimewaan yang berkaitan dengan sebarang sekuriti yang berharga, a sijil deposit, atau sekumpulan sekuriti, atau sekuriti berdasarkan indeks atau indeks nilai, atau sebarang panggilan, letak, atau pilihan berganda, atau keutamaan yang diterima di bursa saham negara dan dikaitkan dengan pertukaran asing, atau secara amnya sebarang instrumen yang diketahui kepada "keselamatan", atau mana-mana sijil pemilikan atau penyertaan, sijil sementara atau perantaraan, resit, jaminan atau opsyen, atau hak untuk melanggan, atau hak untuk membeli semua perkara di atas.

Pasaran sekuriti nasional mempunyai kedua-dua ciri biasa dan ciri khusus. Ciri-ciri ini boleh dijelaskan oleh perkembangan sejarah negara tertentu, atau ia boleh mempunyai asal usul linguistik. Sebagai contoh, apabila menentukan jenis sekuriti, pendekatan Jepun lebih "tegar", manakala pendekatan Amerika agak "bebas". Di Jepun, undang-undang menguatkuasakan bahawa hanya instrumen monetari tertentu dipanggil sekuriti, manakala undang-undang AS bersedia untuk mengiktiraf bilangan instrumen kewangan yang lebih besar sebagai sekuriti. Dalam undang-undang Jepun (berdasarkan ciri kebangsaan dan sejarah) adalah tidak lazim untuk menggunakan ungkapan seperti "mana-mana instrumen yang difahami sebagai keselamatan." Sebaliknya, istilah "sijil penyertaan dalam perjanjian pengagihan pendapatan" atau istilah lain mewakili ciri evolusi pasaran Amerika.

Perbezaan linguistik menampakkan diri dalam dua cara. Sebagai contoh, sekuriti yang mempunyai status yang sama boleh dirujuk dengan istilah yang berbeza. Jadi, di Eropah, obligasi jangka pendek negara kadang-kadang dipanggil draf, di Amerika Syarikat - rang undang-undang. Sebaliknya, istilah yang sama boleh mempunyai makna yang berbeza. Oleh itu, nota janji hutang bertulis "debentur" di AS bermaksud keselamatan yang dijamin oleh reputasi, dan bukan oleh aset penerbit, di UK, sebaliknya, ia bermakna keselamatan yang dijamin oleh aset penerbit. . Istilah "bon pendapatan" di UK digunakan untuk mentakrifkan bon faedah tetap yang dikeluarkan oleh syarikat insurans; di AS, ini bermakna bon yang mana penerbit menjamin pembayaran nilai tara, dan faedah boleh dibayar hanya dengan syarat penerbit mendapat keuntungan dan lembaga pengarah memutuskan untuk membayar faedah.

Sebagai contoh, Undang-undang Jepun "Mengenai Sekuriti dan Bursa Saham" (1948), Undang-undang Ukraine "Mengenai Sekuriti dan Pasaran Saham" seperti yang dipinda pada tahun 2006 mengandungi senarai lengkap; di Amerika Syarikat, senarai itu dibuka di "Undang-undang Sekuriti" (1933).

Sebelumnya