Príkladom je pomer obratu dlhu. Finančná analýza a investičné hodnotenie podniku

V článku sa budeme zaoberať ukazovateľom obratu vlastného imania, vzorcom a príkladom analýzy jeho dynamiky pre podnik.

Ukazovateľ obratu vlastného imania

Ukazovateľ obratu vlastného imania (Angličtinavlastného imaniaobrat) je ukazovateľ, ktorý charakterizuje mieru využitia vlastného kapitálu a odráža efektívnosť riadenia podnikových zdrojov.

Ukazovateľ obratu vlastného imania sa používa na hodnotenie rôznych aspektov fungovania podniku:

• Obchodná – efektívnosť systému predaja;
• Finančná - závislosť od požičaných prostriedkov podniku;
• Ekonomická – intenzita použitia vlastného kapitálu.

Vzorec na výpočet ukazovateľa obratu vlastného imania

Vysoké hodnoty obratu vlastného kapitálu sa dosahujú v dôsledku zvýšenia príjmov z predaja a spravidla je to spôsobené veľkým podielom ziskov získaných použitím požičaných prostriedkov. V dôsledku toho to môže z dlhodobého hľadiska podkopať finančnú stabilitu a nezávislosť podniku od externých zdrojov financovania. Nízke hodnoty ukazovateľa odrážajú, že vlastný kapitál spoločnosti nie je využívaný dostatočne efektívne.

Tento ukazovateľ patrí do skupiny ukazovateľov podnikateľskej aktivity a neexistuje preň jednoznačne akceptovaná normatívna hodnota. Každý podnik musí analyzovať zmenu ukazovateľa v dynamike, porovnávať ho s priemernými indexmi odvetvia a sledovať faktory, ktoré tvoria jeho hodnotu.

Príklad analýzy pomeru obratu vlastného imania pre JSC Aeroflot

Zoberme si príklad analýzy ukazovateľa obratu v dynamike pre spoločnosť JSC "Aeroflot" za obdobie od roku 2002 do roku 2010 a zmenu v odvetví "Činnosti pravidelnej leteckej dopravy" (údaje spoločností sú kombinované podľa jedného OKVED kód). V tabuľke nižšie sú uvedené ich zmeny.

Na obrázku nižšie je znázornený graf dynamiky úrovne obratu. Je vidieť, že tento ukazovateľ je napriek poklesu do roku 2006 stabilný. To ukazuje, že systém predaja spoločnosti je stabilný a umožňuje vám efektívne využívať vlastné prostriedky pri tvorbe príjmov z predaja. Zároveň je od roku 2004 vyšší obrat kapitálu v podobných spoločnostiach v odvetví.

Video lekcia: „Výpočet kľúčových obratových pomerov pre OAO Gazprom“

V článku sa budeme zaoberať obratom pracovného kapitálu ako jedným z najdôležitejších ukazovateľov pre hodnotenie finančnej situácie podniku.

Obrat pracovného kapitálu

Obrat pracovného kapitálu (Angličtina Obrat pracovného kapitálu) je ukazovateľ týkajúci sa podniku a charakterizujúci intenzitu využívania pracovného kapitálu (aktív) podniku/podniku. Inými slovami, odráža mieru premeny pracovného kapitálu na hotovosť počas vykazovaného obdobia (v praxi: rok, štvrťrok).

Vzorec na výpočet obratu pracovného kapitálu

Pomer obratu pracovného kapitálu (analóg: ukazovateľ obratu fixných aktív, Dobre) - predstavuje pomer tržieb z predaja k priemernému pracovnému kapitálu.

Ekonomickým významom tohto pomeru je hodnotenie efektívnosti investovania do pracovného kapitálu, teda ako pracovný kapitál ovplyvňuje výšku výnosov z predaja. Vzorec na výpočet obratu pracovného kapitálu v súvahe je nasledujúci:

V praxi je analýza obratu doplnená o koeficient fixného pracovného kapitálu.

Koeficient fixácie pracovného kapitálu- zobrazuje výšku zisku na jednotku pracovného kapitálu. Vzorec výpočtu je nepriamo úmerný pomeru obratu pracovného kapitálu a je nasledujúci:

- zobrazuje trvanie (trvanie) obratu pracovného kapitálu vyjadrené v počte dní potrebných na splatenie pracovného kapitálu. Vzorec na výpočet doby obratu pracovného kapitálu je nasledujúci:

Analýza obratu pracovného kapitálu

Čím vyššia je hodnota ukazovateľa obratu pracovného kapitálu, tým vyššia je kvalita riadenia pracovného kapitálu v podniku. Vo finančnej praxi neexistuje jednotná všeobecne akceptovaná hodnota tohto ukazovateľa, analýza musí byť vykonaná v dynamike av porovnaní s podobnými podnikmi v odvetví. Nižšie uvedená tabuľka zobrazuje rôzne typy analýzy obratu.

Video lekcia: „Výpočet kľúčových obratových pomerov pre OAO Gazprom“

Zhrnutie

Obrat pracovného kapitálu je najdôležitejším ukazovateľom podnikateľskej činnosti podniku a jeho dynamika priamo odráža finančnú stabilitu podniku v dlhodobom horizonte.

Na charakterizáciu použitia kapitálu je vhodné vypočítať niekoľko koeficientov:

Obrat imobilizačného majetku;

obrat všetkých obežných aktív;

obrat pohľadávok;

Splatný obrat;

Obrat vlastného kapitálu;

Prevádzkový pomer.

Celkový ukazovateľ obratu kapitálu (aktíva) všeobecne charakterizuje úroveň ekonomickej aktivity podniku, to znamená efektívnosť využívania všetkých dostupných zdrojov podnikom bez ohľadu na zdroje ich príťažlivosti. Tento koeficient ukazuje, koľkokrát sa počas vykazovaného obdobia ukončí celý cyklus výroby a obehu, alebo koľko peňažných jednotiek z predaja produktov priniesla každá jednotka aktív.

Celkový ukazovateľ obratu kapitálu (Ok) sa vypočíta podľa vzorca:

kde B je výnos z predaja výrobkov

C a - priemerná ročná hodnota všetkých aktív (suma na začiatku a na konci roka delená 2).

Typicky sa hodnota pomeru celkového obratu kapitálu konkrétneho podniku porovnáva s priemerom odvetvia. Ak je tento koeficient pre podnik nižší, potom je potrebné zvýšiť objem predaja, alebo ak to nie je možné, znížiť niektoré druhy majetku. Ak sa tento koeficient zohľadňuje v dynamike, potom jeho rast môže znamenať buď zrýchlenie obehu finančných prostriedkov podniku, alebo inflačné zvýšenie cien predaných produktov.

Podiel imobilizovaných aktív (Oi.a. ) ukazuje, ako efektívne podniky využívajú svoj dlhodobý majetok a ostatný dlhodobý majetok. Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa vzorca:

kde C i.a. - priemerný ročný dlhodobý majetok (suma na začiatku a na konci roka delená 2).

Trvanie jednej otáčky je (v dňoch):

Podiel všetkých obežných aktív (Оо.а) je jedným z najdôležitejších ukazovateľov efektívnosti podniku, keďže charakterizuje počet obratov celého pracovného kapitálu. Všeobecne sa verí, že čím kratšie je trvanie jedného obratu, tým efektívnejšie sa využíva pracovný kapitál.

Tento koeficient sa vypočíta podľa vzorca:

kde C o.a. - priemerná ročná hodnota obežných aktív (suma na začiatku a na konci roka delená 2).

Trvanie jednej otáčky je (v dňoch):

(20.13)

Je potrebné poznamenať, že pre každý podnik v určitom časovom bode existuje jeho vlastná optimálna štruktúra pracovného kapitálu. Hlavným kritériom je preto zabezpečiť rýchly obrat obežných aktív.

Ukazovateľ obratu pohľadávok (Od.z.) charakterizuje efektívnosť vymáhania pohľadávok a úverovú politiku podniku vo vzťahu k jeho zákazníkom. Nárast tohto ukazovateľa naznačuje rozšírenie úverov spotrebiteľom produktov. Všeobecne sa predpokladá, že ak sa pohľadávky obracajú rýchlejšie ako materiálne zdroje, znamená to vysokú intenzitu príjmu hotovostných úverov na účet spoločnosti. V tomto prípade môže byť pomer požičaných prostriedkov k vlastnému imaniu väčší ako 1,0.

Obrat pohľadávok sa vypočíta podľa vzorca:

kde C d.z. - priemerné ročné pohľadávky (suma na začiatku a na konci roka delená 2).

Doba obratu pohľadávok je (v dňoch):

(20.15)

Ukazovateľ obratu záväzkov ( O kz) charakterizuje podmienky vysporiadania podniku s jeho spoločníkmi. Vypočítava sa podľa vzorca:

kde C k.z. - priemerné ročné záväzky (suma na začiatku a na konci roka delená 2).

Trvanie obratu účtov je (v dňoch):

(20.17)

Dobu splácania účtov je vhodné porovnať s dobou splácania pohľadávok, teda porovnať podmienky získania a poskytovania odložených splátok vašim partnerom. Ak sú splatné účty poskytnuté na dlhšie obdobie. ako pohľadávky, potom sú takéto podmienky pre podnik prijateľné.

Ukazovateľ obratu vlastného imania (asi s.c.) charakterizuje rôzne aspekty podniku: z obchodného hľadiska odráža buď zvýšenie predaja produktov, alebo nedostatok vlastného imania; finančný - miera obratu investovaného kapitálu; z ekonomického hľadiska - činnosť fondov, ktoré podnik riskuje. Ukazovateľ obratu vlastného imania ukazuje efektívnosť jeho využitia.

Vypočítava sa podľa vzorca:

kde C s.k. - priemerná ročná hodnota vlastného imania a rezerv (suma na začiatku a na konci roka delená 2).

Trvanie jedného obratu vlastného imania je (v dňoch):

(20.19)

Prevádzkový pomer (K ​​o.p.) sa vypočíta ako pomer nákladov na výrobu a predaj výrobkov k tržbám z predaja výrobkov:

kde Z - náklady na výrobu a predaj výrobkov.

Zvýšenie prevádzkového pomeru môže znamenať: zvýšenie cien materiálových zdrojov, neschopnosť kontrolovať výrobné náklady alebo potrebu zvýšiť predajné ceny poľnohospodárskych produktov. Spravidla sa tento koeficient pohybuje od 0,5 do 0,9. Hodnota koeficientu väčšia ako 0,9 znamená extrémnu neefektívnosť podniku a nižšia ako 0,5 znamená, že nemusia byť zohľadnené všetky náklady na výrobu a predaj výrobkov.

Pri hodnotení finančnej kondície podniku sú dôležité najmä ukazovatele rentability, ktoré charakterizujú rentabilitu produktov, všetkých aktív a vlastného imania.

Ukazovateľ obratu celkových aktív odráža efektívnosť využitia disponibilných prostriedkov bez ohľadu na ich zdroje. Určuje, koľkokrát do roka sa uskutoční úplný cyklus výroby a obehu, ktorý prináša zisk, alebo určuje, koľko peňažných jednotiek predaných výrobkov prenieslo každá jednotka aktív (majetok podniku).

Ukazovatele finančného obratu sú dôležité pre každý podnik:

• 1) po prvé, objem výnosov z predaja závisí od rýchlosti obratu zálohových prostriedkov;
• 2) po druhé, relatívna hodnota obchodných a administratívnych nákladov je spojená s veľkosťou výnosov z predaja, a teda s obratom aktív, čím rýchlejší je obrat, tým menej tieto náklady pripadajú na každý obrat;
• 3) po tretie, zrýchlenie obratu v určitom štádiu, individuálny obeh podnikových prostriedkov, vedie k zrýchleniu obratu v iných štádiách výrobného cyklu (v štádiách dodávania výroby, marketingu a platieb za hotové výrobky).

Výrobný (prevádzkový) cyklus je charakterizovaný obdobím obratu zásob (zásoby, nedokončená výroba, hotové výrobky) a pohľadávok. Finančný cyklus vyjadruje rozdiel medzi trvaním výrobného cyklu (v dňoch) a priemernou dobou obehu (splácania) záväzkov.

Jedným z dôležitých faktorov pre zefektívnenie správy obežných aktív je skrátenie finančného cyklu (obdobie obratu čistého pracovného kapitálu) pri zachovaní prijateľného pomeru medzi pohľadávkami a záväzkami, čo môže slúžiť ako jedno z kritérií pre riadenie financií podniku.

Keďže trvanie výrobného cyklu je dlhšie ako trvanie finančného cyklu za obdobie obratu záväzkov, tento pokles finančného cyklu zvyčajne vedie k zníženiu prevádzkového cyklu, čo charakterizuje pozitívny trend v činnosti podniku.

Vo všeobecnosti zrýchlenie obratu obežných aktív znižuje ich potrebu, umožňuje podniku uvoľniť časť pracovného kapitálu.

Obrat prostriedkov investovaných do majetku podniku sa odhaduje pomocou:

1) Obrátkovosť - počet obratov, ktoré fixný a pracovný kapitál vykoná za analyzované obdobie.

Obrátkovosť finančných prostriedkov je komplexným ukazovateľom organizačno-technickej úrovne výrobných a ekonomických činností. V dôsledku zrýchlenia obratu sa uvoľňujú materiálne zložky pracovného kapitálu, vyžaduje sa menej surovín a následne sa uvoľňujú peňažné zdroje, ktoré boli predtým investované do zásob a nedoplatkov. Uvoľnené zdroje môžu byť použité na zlepšenie finančnej situácie podniku.

2) Obdobie - priemerné obdobie, za ktoré sa finančné prostriedky vložené do hmotného a nehmotného majetku vrátia do hospodárskej činnosti podniku.

Ukazovatele obratu majú veľký význam pre hodnotenie finančnej situácie podniku, pretože miera obratu kapitálu, teda miera jeho premeny na hotovosť, má priamy vplyv na solventnosť podniku.

Okrem toho, zvýšenie miery obratu kapitálu odráža za ostatných okolností zvýšenie výrobného a technického potenciálu podniku.

Na tento účel sa vypočítava 8 ukazovateľov obratu a jeden komplexný ukazovateľ - „index obchodnej činnosti“, ktorý poskytuje najvšeobecnejšiu predstavu o hospodárskej činnosti podniku.

1. Ukazovateľ obratu celkových aktív ukazuje, koľkokrát sa počas obdobia uskutoční úplný cyklus výroby a obehu, ktorý prináša zodpovedajúci príjem. Vypočíta sa vydelením objemu čistého výnosu z predaja priemernou hodnotou aktív za obdobie (vzorec 1).

2. Obrat dlhodobého majetku je rentabilita majetku, t.j. charakterizuje efektívnosť použitia dlhodobého majetku (fondov) podniku za dané obdobie. Vypočíta sa vydelením objemu čistého výnosu z predaja priemernou hodnotou dlhodobého majetku za obdobie v jeho zostatkovej hodnote (vzorec 2).

Zvýšenie podielu kapitálovej produktivity je možné dosiahnuť tak relatívne nízkym podielom fixných aktív, ako aj ich vysokou technickou úrovňou. Samozrejme, jeho hodnota sa značne líši v závislosti od odvetvia a jeho kapitálovej náročnosti. Všeobecné vzorce sú však také, že čím vyšší je pomer, tým nižšie sú náklady za vykazované obdobie. Nízky pomer naznačuje buď nedostatočný objem predaja, alebo príliš vysokú úroveň investícií do týchto druhov aktív.

3. Dôležitým ukazovateľom pre analýzu je obrátkovosť zásob, teda rýchlosť ich realizácie. Vo všeobecnosti platí, že čím vyššia je hodnota tohto koeficientu, tým menej prostriedkov je spojených v tomto najmenej likvidnom článku, tým likvidnejšia je štruktúra pracovného kapitálu a tým stabilnejšia je finančná situácia podniku. A naopak, nadbytočné zásoby, za inak nezmenených okolností, negatívne ovplyvňujú podnikateľskú činnosť podniku. Koeficient sa vypočíta podľa vzorca, kde v čitateli je objem čistých tržieb z predaja a v menovateli je priemerná hodnota hodnoty zásob a nákladov za obdobie (vzorec 3).

Vysoká hodnota tohto ukazovateľa naznačuje likvidnejšiu štruktúru pracovného kapitálu a tým aj stabilnejšiu finančnú situáciu podniku.

4. Ukazovateľ obratu pracovného kapitálu vyjadruje mieru obrátkovosti materiálových a finančných zdrojov podniku za obdobie a vypočíta sa ako podiel čistého výnosu z predaja k priemernej hodnote pracovného kapitálu za obdobie (vzorec 4) .

Medzi pracovným kapitálom a objemom predaja existuje určitý vzťah. Príliš málo pracovného kapitálu obmedzuje predaj, príliš veľa – naznačuje nedostatočne efektívne využitie pracovného kapitálu.

5. Ukazovateľ obratu vlastného imania sa vypočíta podľa vzorca, kde v čitateli je čistý výnos z predaja, v menovateli je priemerný objem vlastného kapitálu za obdobie (vzorec 5).

Tento ukazovateľ charakterizuje rôzne aspekty činnosti: z obchodného hľadiska určuje buď nadmerné tržby alebo ich nedostatok; finančný - miera obratu vloženého vlastného kapitálu; z ekonomického hľadiska - činnosť fondov, ktoré vlastníci podniku (akcionári, štát alebo iní vlastníci) riskujú.

Ak je pomer príliš vysoký, čo znamená výrazný previs tržieb nad investovaným kapitálom, znamená to zvýšenie úverových zdrojov a možnosť dosiahnutia limitu, keď sú do podnikania viac zapojení veritelia ako vlastníci. V tomto prípade sa zvyšuje pomer pasív k vlastnému imaniu, znižuje sa bezpečnosť veriteľov a podnik môže mať vážne ťažkosti spojené s poklesom príjmov.

Naopak, nízky koeficient znamená nečinnosť časti vlastných zdrojov. V tomto prípade koeficient naznačuje potrebu investovania vlastných prostriedkov do iného zdroja príjmu, ktorý je pre tieto podmienky vhodnejší.

6. Obrat vloženého kapitálu - vyjadruje mieru obratu dlhodobých a krátkodobých investícií podniku vrátane investícií do vlastného rozvoja. V čitateli sú čisté výnosy z predaja, v menovateli je priemerná hodnota investovaného kapitálu za dané obdobie (vzorec 6).

Hodnoty tohto koeficientu je užitočné porovnať s hodnotami za rovnaké obdobie ukazovateľa obratu fungujúceho kapitálu. Pri analýze týchto koeficientov v dynamike je možné vidieť, o koľko rýchlejšie alebo pomalšie sa obráti kapitál stiahnutý z výrobnej činnosti v porovnaní s kapitálom zapojeným do výroby.

7. Miera obratu trvalého kapitálu je určená koeficientom získaným vydelením objemu čistého výnosu z predaja priemernou hodnotou trvalého kapitálu za dané obdobie (vzorec 7).

Tento koeficient ukazuje, ako rýchlo sa premieňa kapitál, ktorý je v podniku dlhodobo využívaný. Podstata hodnôt tohto ukazovateľa je podobná ako u ukazovateľa obratu vlastného imania, len s tým rozdielom, že pri analýze tohto ukazovateľa je potrebné brať do úvahy vplyv dlhodobých záväzkov podniku.

8. Obrat funkčného kapitálu sa vypočíta podľa vzorca, kde v čitateli je čistý výnos z predaja, v menovateli je priemerná hodnota funkčného kapitálu za obdobie (vzorec 8).

Pri analýze hodnôt tohto koeficientu je možné vidieť spomalenie alebo zrýchlenie obratu kapitálu priamo zapojeného do výrobných činností. Získané hodnoty tohto koeficientu sú v porovnaní s ukazovateľom obratu celkového majetku očistené od vplyvu investícií podniku, ktoré nemajú priamy vplyv na objem tržieb, s výnimkou investícií do ich vlastný vývoj.

9. Index podnikateľskej činnosti charakterizuje efektívnosť podnikania v hlavnej činnosti podniku za obdobie v oblasti riadenia pracovného kapitálu. Vypočíta sa vynásobením hodnôt za analyzované obdobie obratu pracovného kapitálu (okrem krátkodobých investícií) ziskovosťou hlavnej činnosti (vzorec 9).

Hodnoty tohto koeficientu v dynamike odrážajú rast alebo pokles obchodnej činnosti podniku v podnikateľských (hlavných) činnostiach.

Analýza obratu je jednou z vedúcich oblastí analytického štúdia finančných aktivít organizácie. Na základe výsledkov analýzy sa robia hodnotenia podnikateľskej činnosti a efektívnosti správy aktív a/alebo kapitálových aktív.

Dnes analýza obratu pracovného kapitálu vyvoláva veľa sporov medzi praktickými ekonómami a teoretickými ekonómami. Ide o najzraniteľnejší bod v celej metodike finančnej analýzy činnosti organizácie.

Čo charakterizuje analýzu obratu

Hlavným účelom, na ktorý sa vykonáva, je posúdiť, či je podnik schopný dosiahnuť zisk dokončením obratu „peniaze-tovar-peniaze“. Po nevyhnutných výpočtoch sa vyjasnia podmienky dodávok materiálu, vysporiadania s dodávateľmi a odberateľmi, marketing vyrobených produktov atď.

Čo je teda obrat?

Ide o ekonomickú hodnotu, ktorá charakterizuje určité časové obdobie, počas ktorého dochádza k úplnému obehu peňazí a tovaru, alebo počet týchto obehov za dané časové obdobie.

Ukazovateľ obratu, ktorého vzorec je uvedený nižšie, sa teda rovná trom (analyzovaným obdobím je rok). To znamená, že firma zarobí za odpracovaný rok o sekundu viac, ako je hodnota jej majetku (t. j. tri krát za rok sa obráti).

Výpočty sú jednoduché:

K približne \u003d tržby z predaja / priemerná hodnota aktív.

Často je potrebné zistiť počet dní, počas ktorých prejde jedna revolúcia. Na tento účel sa počet dní (365) vydelí pomerom obratu za analyzovaný rok.

Bežne používané ukazovatele obratu

Sú potrebné na analýzu obchodnej činnosti organizácie. Ukazovatele obratu vyjadrujú intenzitu využívania záväzkov alebo niektorých aktív (tzv. obratovosť).

Pri analýze obratu sa teda používajú tieto ukazovatele obratu:

Majetok podniku,

aktíva pracovného kapitálu,

plný majetok,

akcie,

dlhy voči veriteľom,

Pohľadávky.

Čím vyššia je odhadovaná obrátkovosť celkových aktív, tým intenzívnejšie pracujú a tým vyšší je ukazovateľ podnikateľskej činnosti podniku. Špecifiká odvetvia nemajú vždy pozitívny vplyv na obrat. Takže v obchodných organizáciách, cez ktoré prechádzajú veľké sumy peňazí, bude obrat vysoký, zatiaľ čo v kapitálovo náročných podnikoch bude oveľa nižší.

Pri porovnaní ukazovateľov obratu dvoch podobných podnikov patriacich do rovnakého odvetvia možno vidieť rozdiel, niekedy významný, v efektívnosti správy aktív.

Ak analýza ukazuje veľkú obrátkovosť pohľadávok, je dôvod hovoriť o výraznej efektívnosti inkasa platieb.

Tento koeficient charakterizuje rýchlosť pohybu pracovného kapitálu od okamihu prijatia platby za hmotný majetok a končiac vrátením finančných prostriedkov za predaný tovar (služby) na bankové účty. Výška pracovného kapitálu je rozdiel medzi celkovou výškou pracovného kapitálu a zostatkom hotovosti v banke na účtoch podniku.

V prípade zvýšenia obratu pri rovnakom objeme predaných tovarov (služieb) organizácia využíva menšie objemy pracovného kapitálu. Z toho môžeme usúdiť, že materiálne a finančné zdroje budú využívané efektívnejšie. Ukazovateľ obratu pracovného kapitálu teda udáva celý súbor podnikových procesov, ako napríklad: zníženie kapitálovej náročnosti, zvýšenie rastu produktivity atď.

Faktory ovplyvňujúce zrýchlenie obratu pracovného kapitálu

Tie obsahujú:

Zníženie celkového času stráveného na technologickom cykle,

Zlepšenie technológií a výrobného procesu,

zlepšenie dodávky a marketingu tovaru,

Transparentné platobné a zúčtovacie vzťahy.

peňažný cyklus

Alebo, ako sa to tiež nazýva, pracovný kapitál je dočasné obdobie hotovostného obratu. Jej začiatkom je moment získania práce, materiálu, surovín a pod. Jej koncom je príjem peňazí za predaný tovar alebo poskytnuté služby. Hodnota tohto obdobia ukazuje, aké efektívne je riadenie pracovného kapitálu.

Krátky peňažný cyklus (pozitívna charakteristika činnosti organizácie) umožňuje rýchlo vrátiť prostriedky investované do obežných aktív. Mnoho spoločností so silnou pozíciou na trhu po analýze obratu dostane negatívny pomer pracovného kapitálu. Vysvetľuje sa to napríklad tým, že takéto organizácie majú možnosť klásť svoje podmienky tak dodávateľom (dostávajú rôzne odklady platieb), ako aj kupujúcim (výrazne skrátia dobu splatnosti za dodaný tovar (služby)).

obrat zásob

Ide o proces výmeny a/alebo úplnej (čiastočnej) obnovy zásob. Prechádza prevodom hmotných aktív (t. j. kapitálu do nich vloženého) zo skupiny zásob do výrobného a/alebo predajného procesu. Z analýzy obratu zásob je zrejmé, koľkokrát počas zúčtovacieho obdobia bol použitý stav zásob.

Neskúsení manažéri vytvárajú prebytočné zásoby na zaistenie, pričom nemyslia na to, že tento prebytok vedie k „zmrazeniu“ finančných prostriedkov, nadmernému míňaniu a nižším ziskom.

Ekonómovia radia vyhnúť sa takýmto nízkoobrátkovým zásobám. A namiesto toho zrýchlením obratu tovarov (služieb) uvoľniť zdroje.

Ukazovateľ obratu zásob je jedným z dôležitých kritérií hodnotenia činnosti podniku

Ak výpočty ukazujú príliš vysoký pomer (v porovnaní s priemermi alebo predchádzajúcim obdobím), môže to znamenať výrazný nedostatok zásob. Naopak, zásoby tovaru nie sú žiadané alebo sú veľmi veľké.

Získať popis mobility prostriedkov investovaných do tvorby zásob je možné len výpočtom obrátkovosti zásob. A čím vyššia je obchodná činnosť organizácie, tým rýchlejšie sa peniaze vrátia vo forme výnosov z predaja tovaru (služieb) na účty podniku.

Neexistujú žiadne všeobecne akceptované normy pre pomer obratu fondov. Sú analyzované v rámci jedného odvetvia a ideálna možnosť je v dynamike jedného podniku. Aj najmenší pokles tohto pomeru svedčí o preskladnení, zlej správe skladu alebo hromadení nepoužiteľných alebo zastaraných materiálov. Na druhej strane tento vysoký ukazovateľ nie vždy dobre charakterizuje podnikateľskú činnosť podniku. Niekedy to naznačuje vyčerpanie zásob, čo môže spôsobiť narušenie procesu.

Ovplyvňuje obrat zásob a činnosť marketingového oddelenia organizácie, pretože vysoká ziskovosť predaja znamená nízky pomer obratu.

Obrat pohľadávok

Tento pomer charakterizuje mieru splácania pohľadávok, to znamená, že ukazuje, ako rýchlo organizácia dostane platbu za predaný tovar (služby).

Rozpočítava sa na jedno obdobie, najčastejšie na rok. A ukazuje, koľkokrát organizácia dostala platby za produkty vo výške priemerného zostatku dlhu. Charakterizuje aj politiku predaja na úver a efektívnosť práce s kupujúcimi, teda ako efektívne sú vymáhané pohľadávky.

Ukazovateľ obratu pohľadávok nemá žiadne štandardy a normy, pretože závisí od odvetvia a technologických vlastností výroby. Ale v každom prípade, čím je vyššia, tým rýchlejšie sú pohľadávky kryté. Efektívnosť podniku zároveň nie je vždy sprevádzaná vysokým obratom. Napríklad predaj produktov na úver dáva vysoký stav pohľadávok, zatiaľ čo ukazovateľ jeho obratu je nízky.

Splatný obrat

Tento koeficient vyjadruje vzťah medzi sumou peňazí, ktorú je potrebné zaplatiť veriteľom (dodávateľom) do dohodnutého termínu a sumou vynaloženou na nákupy alebo na nákup tovaru (služby). Z výpočtu obratu záväzkov je zrejmé, koľkokrát za analyzované obdobie bola jeho priemerná hodnota splatená.

S vysokým podielom záväzkov klesá finančná stabilita a solventnosť. Zároveň umožňuje po celú dobu svojej existencie využívať „voľné“ peniaze.

Výpočet je jednoduchý

Výhoda sa vypočíta takto: rozdiel medzi výškou úrokov z pôžičky, ktorá sa rovná výške dlhu (tj hypoteticky prijatého úveru) za čas, keď je uvedený v súvahe organizácie, a sumou samotných záväzkov.

Pozitívnym faktorom v činnosti podniku je prevýšenie pomeru pohľadávok nad obratom záväzkov. Veritelia preferujú vyššiu mieru obratu, no pre spoločnosť je výhodné držať tento pomer na nižšej úrovni. Neuhradené sumy splatných účtov sú totiž voľným zdrojom financovania bežných aktivít organizácie.

Prevod zdrojov alebo obrat aktív

Umožňuje vypočítať počet obratov kapitálu za určité obdobie. Tento pomer obratu, vzorec existuje v dvoch verziách, charakterizuje využitie všetkých aktív organizácie bez ohľadu na zdroje ich príjmu. Je tiež dôležité, že iba určením koeficientu návratnosti zdrojov je možné zistiť, koľko rubľov výhody pripadá na každý rubeľ investovaný do aktív.

Ukazovateľ obratu aktív sa rovná podielu výnosov vydelených priemernou hodnotou aktív za rok. Ak potrebujete vypočítať obrat v dňoch, potom sa počet dní v roku musí vydeliť pomerom obratu aktív.

Hlavnými ukazovateľmi pre túto kategóriu obratu sú obdobie a miera obratu. Posledný je počet obratov kapitálu organizácie za určité časové obdobie. Pod týmto intervalom rozumieme priemerné obdobie, za ktoré sa vrátia prostriedky investované do výroby tovarov alebo služieb.

Analýza obratu aktív nie je založená na žiadnych normách. Ale fakt, že v kapitálovo náročných odvetviach je obrat oveľa nižší ako napríklad v sektore služieb, je určite pochopiteľný.

Nízka fluktuácia môže naznačovať nedostatočnú efektivitu práce s majetkom. Nezabudnite, že miera návratnosti predaja ovplyvňuje aj túto kategóriu obratu. Vysoká ziskovosť teda znamená zníženie obratu aktív. A naopak.

Obrat vlastného imania

Vypočítané na určenie miery vlastného kapitálu organizácie za konkrétne obdobie.

Obrat kapitálu z vlastných prostriedkov organizácie má charakterizovať rôzne aspekty finančnej činnosti podniku. Napríklad z ekonomického hľadiska tento koeficient charakterizuje činnosť hotovostného obratu investovaného kapitálu, z finančného hľadiska - rýchlosť jedného obratu vložených prostriedkov a z obchodného hľadiska - prebytok alebo nedostatok. predaja.

Ak tento ukazovateľ vykazuje výrazné prekročenie úrovne predaja tovaru (služieb) nad investovanými prostriedkami, v dôsledku toho sa začne zvyšovať úverové zdroje, čo zase umožňuje dosiahnuť hranicu, za ktorou je aktivita veriteľov. zvyšuje. V tomto prípade sa zvyšuje pomer pasív k vlastnému imaniu a zvyšuje sa úverové riziko. A to so sebou prináša neschopnosť splácať tieto záväzky.

Nízka obrátkovosť kapitálu vlastných zdrojov svedčí o ich nedostatočnom investovaní do výrobného procesu.