റിസ്ക് ചെലവ്. മാർക്കറ്റ് റിസ്ക് വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള രീതികൾ var രീതിയുടെ സാരാംശം നിർണ്ണയിക്കുക എന്നതാണ്

അപകടസാധ്യതയുള്ള മൂല്യം- സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യതകൾ അളക്കുന്നതിനുള്ള ഏറ്റവും സാധാരണമായ രൂപങ്ങളിലൊന്ന്. സാധാരണയായി "VaR" എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നു.

എന്നും വിളിക്കാറുണ്ട് "16:15" 16:15 ബാങ്കിൻ്റെ ബോർഡിൻ്റെ തലവൻ്റെ മേശപ്പുറത്ത് കിടക്കേണ്ട സമയമായതിനാലാണ് ഇതിന് ഈ പേര് ലഭിച്ചത്. ജെപി മോർഗൻ. (ഈ ബാങ്കിൽ, അപകടസാധ്യതകളുമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നതിൻ്റെ കാര്യക്ഷമത മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനായി ഈ സൂചകം ആദ്യമായി അവതരിപ്പിച്ചു.)

അടിസ്ഥാനപരമായി, ചില സാധ്യതകളോടെ ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിൽ കവിയാത്ത സാധ്യമായ നഷ്ടത്തിൻ്റെ അളവ് VaR പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു ( ഇതിനെ "സഹിക്കാവുന്ന റിസ്ക് ലെവൽ" എന്നും വിളിക്കുന്നു"). ആ. ഒരു നിക്ഷേപകന് ഒരു നിശ്ചിത പ്രോബബിലിറ്റി ഉപയോഗിച്ച് n ദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ഏറ്റവും വലിയ നഷ്ടം

പ്രധാന VaR പാരാമീറ്ററുകൾ ഇവയാണ്:

1. സമയ ചക്രവാളം - അപകടസാധ്യത കണക്കാക്കുന്ന കാലയളവ്. (ബേസൽ പ്രമാണങ്ങൾ അനുസരിച്ച് - 10 ദിവസം, റിസ്ക് മെട്രിക്സ് രീതി അനുസരിച്ച് - 1 ദിവസം. 1 ദിവസത്തെ സമയ ചക്രവാളമുള്ള കണക്കുകൂട്ടലുകൾ കൂടുതൽ സാധാരണമാണ്. സാധ്യമായ നഷ്ടങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്ന മൂലധനത്തിൻ്റെ അളവ് കണക്കാക്കാൻ 10 ദിവസം ഉപയോഗിക്കുന്നു.)
2. നഷ്ടം ഒരു നിശ്ചിത മൂല്യത്തിൽ കവിയാതിരിക്കാനുള്ള സാധ്യതയാണ് സ്വീകാര്യമായ അപകടസാധ്യതയുടെ അളവ് (ബേസൽ പ്രമാണങ്ങൾ അനുസരിച്ച്, മൂല്യം 99% ആണ്, റിസ്ക്മെട്രിക്സ് സിസ്റ്റത്തിൽ - 95%).
3. അടിസ്ഥാന കറൻസി - VR കണക്കാക്കുന്ന കറൻസി

ആ. n ദിവസങ്ങളുടെ സമയ ചക്രവാളമുള്ള X ന് തുല്യമായ ഒരു VaR, 95% റിസ്ക് ടോളറൻസ് ലെവൽ, യുഎസ് ഡോളറിൻ്റെ അടിസ്ഥാന കറൻസി എന്നിവ അർത്ഥമാക്കുന്നത് n ദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ നഷ്ടം $X കവിയാതിരിക്കാനുള്ള 95% സാധ്യതയുണ്ട്.

• യുഎസ് സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്‌സ്‌ചേഞ്ച് കമ്മീഷനിലേക്ക് OTC ഡെറിവേറ്റീവ് ഇടപാടുകളുടെ ബ്രോക്കർ-ഡീലർ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡം 2-ആഴ്‌ച കാലയളവും 99% ആത്മവിശ്വാസ നിലവാരവുമാണ്.
• ബാങ്ക് ഓഫ് ഇൻ്റർനാഷണൽ സെറ്റിൽമെൻ്റ്സ്ബാങ്ക് മൂലധനത്തിൻ്റെ പര്യാപ്തത വിലയിരുത്തുന്നതിന്, ഞാൻ പ്രോബബിലിറ്റി 99% ആയും 10 ദിവസത്തെ കാലയളവിലും സജ്ജമാക്കി.
• ജെപി മോർഗൻഅതിൻ്റെ പ്രതിദിന VaR മൂല്യങ്ങൾ 95% കോൺഫിഡൻസ് ലെവലിൽ പ്രസിദ്ധീകരിക്കുന്നു.
• ന്യൂയോർക്ക് യൂണിവേഴ്സിറ്റി സ്റ്റേൺ സ്കൂൾ ഓഫ് ബിസിനസ്സ് നടത്തിയ പഠനമനുസരിച്ച്, യുഎസ് പെൻഷൻ ഫണ്ടുകളിൽ 60% തങ്ങളുടെ ജോലിയിൽ VR ഉപയോഗിക്കുന്നു.

Excel-ലെ VaR കണക്കുകൂട്ടലിൻ്റെ ഉദാഹരണം:

നമുക്ക് താൽപ്പര്യമുള്ള അസറ്റിൻ്റെ വില ചരിത്രം എടുക്കാം, ഉദാഹരണത്തിന്, SberBank-ൻ്റെ സാധാരണ ഓഹരികൾ. ഉദാഹരണത്തിൽ, 2010-ലെ EOD (EndOfDay) വിലകൾ ഞാൻ എടുത്തു.

ലഭിച്ച റിട്ടേണിൻ്റെ സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഡീവിയേഷൻ നമുക്ക് കണക്കാക്കാം (Microsoft Excel-നുള്ള ഒരു സാമ്പിളിൻ്റെ സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഡീവിയേഷൻ കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഫോർമുല ഇങ്ങനെയായിരിക്കും =STDEV.B(C3:C249)):

സ്വീകാര്യമായ റിസ്ക് ലെവൽ 99% അനുമാനിക്കുകയാണെങ്കിൽ, 1% എന്ന സംഭാവ്യതയ്ക്കായി ഞങ്ങൾ വിപരീത നോർമൽ ഡിസ്‌ട്രിബ്യൂഷൻ (ക്വാണ്ടൈൽ) കണക്കാക്കുന്നു (ഞങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ Excel-നുള്ള ഫോർമുല ഇങ്ങനെയായിരിക്കും. =NORM.REV(1%, ശരാശരി(C3:C249), C250)):

ശരി, ഇപ്പോൾ നമുക്ക് നേരിട്ട് VR-ൻ്റെ മൂല്യം കണക്കാക്കാം. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, അസറ്റിൻ്റെ നിലവിലെ മൂല്യത്തിൽ നിന്ന് ക്വാണ്ടൈൽ കൊണ്ട് ഗുണിച്ചാൽ ലഭിച്ച കണക്കാക്കിയ മൂല്യം കുറയ്ക്കുക. അതിനാൽ, എക്സൽ ഫോർമുല ഇതുപോലെ കാണപ്പെടും: =B249-(B249*(C251+1))

മൊത്തത്തിൽ, നമുക്ക് കണക്കാക്കിയ മൂല്യം VR = 5.25 റൂബിൾസ് ലഭിച്ചു. ഞങ്ങളുടെ സമയ ചക്രവാളവും സ്വീകാര്യമായ അപകടസാധ്യതയുടെ അളവും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, 99% സാധ്യതയുള്ള SberBank ഓഹരികൾ അടുത്ത ദിവസം 5.25 റുബിളിൽ കൂടുതൽ വില കുറയില്ല എന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം!

സമീപ ദശകങ്ങളിൽ, ലോക സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ പതിവായി സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികളുടെ ചുഴിയിലേക്ക് വീഴുന്നു. 1987, 1997, 2008 നിലവിലുള്ള സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയുടെ തകർച്ചയിലേക്ക് നയിച്ചു, അതുകൊണ്ടാണ് പ്രമുഖ വിദഗ്ധർ സാമ്പത്തിക ലോകത്തെ അടക്കിവാഴുന്ന അനിശ്ചിതത്വം നിയന്ത്രിക്കാൻ ഉപയോഗിക്കാവുന്ന രീതികൾ വികസിപ്പിക്കാൻ തുടങ്ങിയത്. സമീപ വർഷങ്ങളിലെ നൊബേൽ സമ്മാനങ്ങളിൽ (ബ്ലാക്ക്-സ്‌കോൾസ് മോഡൽ, വിആർ മുതലായവയ്ക്ക് ലഭിച്ചത്) സാമ്പത്തിക പ്രക്രിയകളുടെ ഗണിതശാസ്ത്ര മോഡലിങ്ങിൽ വ്യക്തമായ പ്രവണതയുണ്ട്, വിപണി സ്വഭാവം പ്രവചിക്കാനും അതിൻ്റെ സ്ഥിരത വിലയിരുത്താനും ശ്രമിക്കുന്നു.

നഷ്ടം പ്രവചിക്കാൻ ഏറ്റവും വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കുന്ന രീതിയെക്കുറിച്ച് ഇന്ന് ഞാൻ സംസാരിക്കാൻ ശ്രമിക്കും - മൂല്യം അപകടസാധ്യതയുള്ള (VaR).

VaR എന്ന ആശയം

VR കണക്കുകൂട്ടൽ രീതികൾ

ചരിത്രപരമായ മോഡലിംഗ്

ഞങ്ങൾക്ക് ഒരു വിവരവുമില്ലാത്ത പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾക്കായി പ്രവചനങ്ങൾ നടത്താനുള്ള അസാധ്യതയാണ് ഈ രീതിയുടെ പോരായ്മ. ചുരുങ്ങിയ സമയത്തിനുള്ളിൽ പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ ഘടകങ്ങൾ ഗണ്യമായി മാറുകയാണെങ്കിൽ ഒരു പ്രശ്നം ഉണ്ടാകാം.

കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെ ഒരു നല്ല ഉദാഹരണം ഇനിപ്പറയുന്ന ലിങ്കിൽ കാണാം.

പ്രധാന ഘടക രീതി

സ്വാഭാവികമായും, VaR കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരേയൊരു രീതികൾ ഇവയല്ല. ലളിതമായ ലീനിയർ, ക്വാഡ്രാറ്റിക് വില പ്രവചന മോഡലുകൾ ഉണ്ട്, അതുപോലെ തന്നെ സങ്കീർണ്ണമായ വേരിയേഷൻ-കോവേരിയൻസ് രീതി, ഞാൻ സംസാരിച്ചിട്ടില്ല, എന്നാൽ താൽപ്പര്യമുള്ളവർക്ക് ചുവടെയുള്ള പുസ്തകങ്ങളിൽ രീതികളുടെ വിവരണം കണ്ടെത്താനാകും.

സാങ്കേതികതയുടെ വിമർശനം

വിമർശനങ്ങൾക്കിടയിലും, എല്ലാ പ്രധാന ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളിലും VR വളരെ വിജയകരമായി ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഈ സമീപനം എല്ലായ്പ്പോഴും ബാധകമല്ല എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്, അതിനാലാണ് സമാനമായ ആശയം ഉപയോഗിച്ച് മറ്റ് രീതികൾ സൃഷ്ടിച്ചത്, പക്ഷേ മറ്റൊരു കണക്കുകൂട്ടൽ രീതി ഉപയോഗിച്ച് (ഉദാഹരണത്തിന്, SVA).

വിമർശനത്തിന് മറുപടിയായി, മറ്റ് വിതരണങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയോ അല്ലെങ്കിൽ ഗൗസിയൻ വക്രത്തിൻ്റെ കൊടുമുടിയിലെ മറ്റ് കണക്കുകൂട്ടൽ രീതികളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയോ VaR-ൻ്റെ പരിഷ്‌ക്കരണങ്ങൾ വികസിപ്പിച്ചെടുത്തിട്ടുണ്ട്. എന്നാൽ ഞാൻ ഇതിനെക്കുറിച്ച് മറ്റൊരിക്കൽ സംസാരിക്കാൻ ശ്രമിക്കും.

അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള രീതികൾ പരിഗണിക്കാം, പ്രത്യേകിച്ചും വിപണി അപകടസാധ്യത, VaR (മൂല്യം അപകടസാധ്യതയുള്ള) അപകടസാധ്യത അളക്കുന്നത്. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, OJSC Gazprom എന്ന കമ്പനിയിലെ ഒരു ഷെയറിനായുള്ള റിസ്ക് വിലയിരുത്തലിൻ്റെ ഒരു പ്രായോഗിക ഉദാഹരണം നോക്കാം.

മാർക്കറ്റ് റിസ്ക്. നിർവ്വചനം

മാർക്കറ്റ് റിസ്ക് (ഇംഗ്ലീഷ്വിപണിഅപകടം) എന്നത് ആസ്തികളുടെ മൂല്യത്തിൽ പ്രതികൂലമായ മാറ്റത്തിൻ്റെ സംഭാവ്യതയാണ്. അസംസ്കൃത വസ്തുക്കളുടെ (എണ്ണ, ഉരുക്ക്, പ്ലാറ്റിനം മുതലായവ) വിലകൾ ഉൾപ്പെടുന്ന നിരവധി മാക്രോ-, മെസോ-, മൈക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളാൽ മൂല്യത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾ സ്വാധീനിക്കപ്പെടുന്നു; വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വില (സ്വർണം, വെള്ളി); മേഖലാ ഉൽപ്പാദന സൂചികകളിലെ മാറ്റങ്ങൾ, ദേശീയ സൂചകങ്ങൾ (ജിഡിപി, തൊഴിലില്ലായ്മ, പ്രധാന പലിശ നിരക്ക്, പണപ്പെരുപ്പം), വിതരണത്തിൻ്റെയും ആവശ്യകതയുടെയും നിലവാരം മുതലായവ.

സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യതകളുടെ സിസ്റ്റത്തിൽ മാർക്കറ്റ് അപകടസാധ്യതകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു, ഇനിപ്പറയുന്ന തരങ്ങളെ വേർതിരിച്ചറിയാൻ കഴിയും:

• ഓഹരി വിപണിയിലെ സെക്യൂരിറ്റികളുടെ മൂല്യത്തിൽ പ്രതികൂലമായ മാറ്റമുണ്ടായാൽ നഷ്ടപ്പെടാനുള്ള സാധ്യതയാണ് ഇക്വിറ്റി റിസ്ക്.
• പലിശ നിരക്ക് റിസ്ക് - ബാങ്ക് പലിശ നിരക്കുകൾ മാറുമ്പോൾ നഷ്ടം സംഭവിക്കാനുള്ള സാധ്യത.
• ചരക്കുകളുടെ മൂല്യത്തിൽ മാറ്റമുണ്ടായാൽ അപ്രതീക്ഷിതമായ നഷ്ടങ്ങളുടെ സംഭാവ്യതയാണ് ചരക്ക് അപകടസാധ്യത.
• കറൻസി റിസ്ക് - വിനിമയ നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങൾ മൂലമുള്ള നഷ്ടത്തിൻ്റെ സംഭാവ്യത.

വിവിധ നിക്ഷേപ കമ്പനികൾ, നിക്ഷേപം, ഹെഡ്ജ് ഫണ്ടുകൾ, സ്വകാര്യ നിക്ഷേപകർ, ബാങ്കുകൾ, സംരംഭങ്ങൾ, സാമ്പത്തിക ഏജൻ്റുമാർ, വിതരണക്കാർ തുടങ്ങിയവർ വിപണിയിലെ അപകടസാധ്യതകൾ വിലയിരുത്തുന്നു. സാധ്യമായ നഷ്ടങ്ങൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനും കരുതൽ ശേഖരം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനും. നമ്മൾ കാണുന്നതുപോലെ, വിപണി അപകടസാധ്യതകൾ വൈവിധ്യമാർന്ന ഫിനാൻഷ്യൽ മാർക്കറ്റ് പങ്കാളികളെ ബാധിക്കുന്നു.

റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ രീതികൾ

സാധ്യമായ നഷ്ടങ്ങൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിനും നഷ്ട ഇൻഷുറൻസിനായി കരുതൽ നിർണയിക്കുന്നതിനും, ഒരു ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ ആവശ്യമാണ്. ഏത് മാനേജ്മെൻ്റിൻ്റെയും അടിസ്ഥാന സിദ്ധാന്തം, നിങ്ങൾക്ക് അളവനുസരിച്ച് അളക്കാൻ കഴിയുന്നവ മാത്രമേ കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ കഴിയൂ എന്നതാണ്. വിപണി അപകടസാധ്യതകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള എല്ലാ രീതികളും രണ്ട് ഗ്രൂപ്പുകളായി തിരിക്കാം:

1. അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ രീതികൾ
   1. റിട്ടേണുകളുടെ സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഡീവിയേഷൻ (σ)
   2. വാല്യൂ അറ്റ് റിസ്ക് (Var) രീതി
   3. CVaR രീതി
2. വിദഗ്ദ്ധ റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ രീതികൾ
   1. റേറ്റിംഗ് രീതികൾ
   2. ബോൾറൂം രീതികൾ
   3. ഡെൽഫി രീതി

സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ രീതികളുടെ ഗുണങ്ങളിൽ, അപ്രതീക്ഷിത നഷ്ടങ്ങളുടെ സംഭാവ്യതയും അവയുടെ സമ്പൂർണ്ണ വലുപ്പവും വസ്തുനിഷ്ഠമായി വിലയിരുത്താനുള്ള കഴിവ് ഉൾപ്പെടുന്നു. വിദഗ്ദ്ധ മൂല്യനിർണ്ണയ രീതികൾ, മോശമായി ഔപചാരികമായ അപകടസാധ്യത ഘടകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കുകയും അതിൻ്റെ കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള വിവിധ സാഹചര്യങ്ങൾ വികസിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

60-കളുടെ തുടക്കത്തിൽ ജി. മാർക്കോവിറ്റ്സ്, ഓഹരി വിപണിയിലെ സെക്യൂരിറ്റികളുടെ മൂല്യത്തിൻ്റെ ചാഞ്ചാട്ടമായി അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്താൻ നിർദ്ദേശിച്ചു. അതായത്, ഒരു അസറ്റിൻ്റെ വില മാറുന്നതിനനുസരിച്ച് അതിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത കൂടുതലാണ്. ഭാവിയിലെ നഷ്ടങ്ങളുടെ വലുപ്പവും സാധ്യതയും പ്രവചിക്കാനുള്ള കഴിവില്ലായ്മയായിരുന്നു ഈ രീതിയുടെ പോരായ്മകൾ.

മാർക്കറ്റ് റിസ്ക് വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള രീതി. വിആർ (അപകടത്തിൽ മൂല്യം) അപകടസാധ്യത അളവ്. എന്താണ് VaR?

80-കളിൽ ഒരു പുതിയത് അപകടസാധ്യത മാനദണ്ഡം - VR (അപകടത്തിൽ മൂല്യം), ഇത് തിരഞ്ഞെടുത്ത പ്രോബബിലിറ്റിയും ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിലും ഭാവിയിൽ സാധ്യമായ നഷ്ടങ്ങൾ സമഗ്രമായി വിലയിരുത്തുന്നത് സാധ്യമാക്കി. VaR റിസ്ക് അളവ് കണക്കാക്കാൻ, പ്രായോഗികമായി നിരവധി രീതികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നു:

• ചരിത്രപരമായ മോഡലിംഗ് രീതി ("ഡെൽറ്റ നോർമൽ", "മാനുവൽ രീതി").
• പാരാമെട്രിക് മോഡൽ രീതി.
• മോണ്ടെ കാർലോ രീതി ഉപയോഗിച്ച് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ (സിമുലേഷൻ) മോഡലിംഗ്.

Excel-ലെ ചരിത്രപരമായ മോഡലിംഗിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള VaR റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ

ഒരു നഷ്ടത്തിൻ്റെ സാധ്യതയുടെയും വലുപ്പത്തിൻ്റെയും ഡെൽറ്റ നോർമൽ മോഡലിംഗിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കി VR മോഡൽ ഉപയോഗിച്ച് ഓഹരി വിപണിയിലെ ഒരു അസറ്റിൻ്റെ അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള ഒരു ഉദാഹരണം നമുക്ക് പരിഗണിക്കാം. നമുക്ക് OJSC Gazprom-ൻ്റെ സ്റ്റോക്ക് ഉദ്ധരണികൾ എടുത്ത് ഇത്തരത്തിലുള്ള അസറ്റിൻ്റെ സാധ്യമായ നഷ്ടം കണക്കാക്കാം. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, നിങ്ങൾ വിദേശ കമ്പനികളുടെ വിപണി അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തുകയാണെങ്കിൽ finam.ru സേവനത്തിൽ നിന്നോ ("ഡാറ്റ എക്സ്പോർട്ട്") അല്ലെങ്കിൽ finance.yahoo.com വെബ്സൈറ്റിൽ നിന്നോ ഉദ്ധരണികൾ ഡൗൺലോഡ് ചെയ്യേണ്ടതുണ്ട്. ബാങ്ക് ഓഫ് ഇൻ്റർനാഷണൽ സെറ്റിൽമെൻ്റിൻ്റെ ശുപാർശ പ്രകാരം, VR കണക്കാക്കാൻ ഷെയർ വിലയെക്കുറിച്ചുള്ള 250 ഡാറ്റയെങ്കിലും ഉപയോഗിക്കണം. OJSC ഗാസ്‌പ്രോമിനായുള്ള പ്രതിദിന ഉദ്ധരണികൾ 01/31/2014 - 01/31/2015 കാലയളവിൽ എടുത്തതാണ്.

വാല്യൂ അറ്റ് റിസ്ക് (VaR) രീതി ഉപയോഗിച്ച് മാർക്കറ്റ് റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ

OJSC Gazprom-ൻ്റെ ഓഹരികളിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം=LN(B6/B5)

OJSC ഗാസ്പ്രോമിൻ്റെ ഓഹരികളുടെ ലാഭക്ഷമതയുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ

അപകടസാധ്യത ഘടകങ്ങൾ (ലാഭം) സാധാരണ വിതരണ നിയമത്തിന് (ഗൗസിയൻ) വിധേയമാകുമ്പോൾ മാത്രമേ ഡെൽറ്റ സാധാരണ റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ രീതി ഉപയോഗിക്കുന്നതിൻ്റെ കൃത്യത കൈവരിക്കാനാകൂ എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ലാഭക്ഷമത വിതരണം ഗൗസിയൻ വിതരണത്തിൻ്റേതാണെന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ, നിങ്ങൾക്ക് ക്ലാസിക്കൽ സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കാം - കൊളോമോഗോറോവ്-സ്മിർനോവ് അല്ലെങ്കിൽ പിയേഴ്സൺ.

പ്രതീക്ഷിച്ച മൂല്യം=ശരാശരി(C5:C255)

സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഡീവിയേഷൻ=STDEV(C5:C255)

സ്റ്റോക്ക് റിട്ടേൺ ഡിസ്ട്രിബ്യൂഷൻ ഫംഗ്ഷൻ്റെ പാരാമീറ്ററുകളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ

VR അപകടസാധ്യത കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അടുത്ത ഘട്ടം ഈ സാധാരണ വിതരണത്തിൻ്റെ അളവ് നിർണ്ണയിക്കുക എന്നതാണ്. സ്ഥിതിവിവരക്കണക്കുകളിൽ, നൽകിയിരിക്കുന്ന പാരാമീറ്ററുകൾ (ഗണിതശാസ്ത്ര പ്രതീക്ഷയും സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഡീവിയേഷനും) അനുസരിച്ച് ഒരു ഡിസ്ട്രിബ്യൂഷൻ ഫംഗ്‌ഷൻ്റെ (ഗൗസിയൻ) മൂല്യമായി ഒരു ക്വാണ്ടൈൽ മനസ്സിലാക്കുന്നു, അതിനായി ഫംഗ്ഷൻ ഒരു നിശ്ചിത പ്രോബബിലിറ്റിയിൽ കവിയുന്നില്ല. ഞങ്ങളുടെ ഉദാഹരണത്തിൽ, പ്രോബബിലിറ്റി ലെവൽ 99% ആയി എടുത്തു.

OJSC Gazprom-ൻ്റെ ഓഹരികളുടെ ലാഭക്ഷമതയുടെ വിതരണത്തിനായുള്ള ക്വാണ്ടൈൽ മൂല്യം Excel-ൽ നമുക്ക് കണക്കാക്കാം.

ക്വാണ്ടൈൽ=NORMBR(1%,E5,F5)

Excel-ൽ ക്വാണ്ടൈൽ എസ്റ്റിമേഷൻ

VaR രീതിയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഒരു സ്റ്റോക്കിൻ്റെ ഭാവി മൂല്യം പ്രവചിക്കുന്നു

എവിടെ:

P t +1 - തന്നിരിക്കുന്ന ക്വാണ്ടൈൽ ലെവലിനൊപ്പം അടുത്ത സമയ കാലയളവിലെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ ഓഹരി വില.

ഒരു സ്റ്റോക്കിൻ്റെ (അസറ്റ്) ഭാവി മൂല്യം നിരവധി കാലയളവുകളിലേക്ക് മുൻകൂട്ടി പ്രവചിക്കാൻ, നിങ്ങൾ ഫോർമുലയുടെ ഒരു പരിഷ്ക്കരണം ഉപയോഗിക്കണം:

എവിടെ:

q - സ്റ്റോക്ക് റിട്ടേണുകളുടെ വിതരണത്തിൻ്റെ അളവ്;

പി ടി - t സമയത്ത് ഓഹരി വില;

P t +1 - ഒരു നിശ്ചിത ക്വാണ്ടൈൽ ലെവലിൽ അടുത്ത സമയ കാലയളവിലെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ ഓഹരി വില;

n - സാധ്യമായ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ ഓഹരി വിലയുടെ പ്രവചനത്തിൻ്റെ ആഴം.

Excel-ലെ ഒരു സ്റ്റോക്കിൻ്റെ ഭാവി മൂല്യം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഫോർമുല ഇതുപോലെ കാണപ്പെടും:

അടുത്ത ദിവസം OJSC Gazprom-ൻ്റെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ ഓഹരി വില=(1+G5)*B255

5 ദിവസത്തിനുള്ളിൽ OJSC Gazprom-ൻ്റെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ ഓഹരി വില=B255*(1+G5*SQRT(5))

തന്നിരിക്കുന്ന പ്രോബബിലിറ്റി ഉപയോഗിച്ച് ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ സ്റ്റോക്ക് വില പ്രവചിക്കുന്നു

P t +1 ൻ്റെ മൂല്യം കാണിക്കുന്നത് 99% പ്രോബബിലിറ്റി ഉള്ള OJSC ഗാസ്‌പ്രോമിൻ്റെ ഓഹരികൾ 137.38 റുബിളിൻ്റെ വിലയിൽ താഴെയാകില്ല, കൂടാതെ P t +5 ൻ്റെ മൂല്യം ഒരു സാധ്യതയുള്ള ഷെയറിൻ്റെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ വില കാണിക്കുന്നു. അടുത്ത 5 ദിവസത്തേക്ക് 99%. സാധ്യമായ നഷ്ടത്തിൻ്റെ സമ്പൂർണ്ണ മൂല്യം കണക്കാക്കാൻ, നിങ്ങൾ സ്റ്റോക്കിൻ്റെ മൂല്യത്തിലെ ശതമാനം മാറ്റം നിർണ്ണയിക്കണം. Excel ലെ കണക്കുകൂട്ടൽ സൂത്രവാക്യങ്ങൾ ഇപ്രകാരമായിരിക്കും:

ഓഹരി വിലയിലെ ആപേക്ഷിക മാറ്റം

അടുത്ത ദിവസം സ്റ്റോക്ക് വിലയിൽ ആപേക്ഷിക ഇടിവ്=LN(F9/B255)

അഞ്ച് ദിവസത്തിനിടെ സ്റ്റോക്ക് വിലയിൽ ആപേക്ഷിക ഇടിവ്=LN(F10/B255)

ഓഹരി വിലയിൽ സമ്പൂർണ മാറ്റം

അടുത്ത ദിവസം ഓഹരി വിലയിൽ സമ്പൂർണ ഇടിവ് = F9-B255

അഞ്ച് ദിവസത്തിനുള്ളിൽ ഓഹരി വിലയിൽ സമ്പൂർണ ഇടിവ്=F10-B255

അതിനാൽ, VaR സൂചകത്തിൻ്റെ സാമ്പത്തിക അർത്ഥം ഇപ്രകാരമാണ്: അടുത്ത ദിവസം, 99% സാധ്യതയുള്ള OAO ഗാസ്‌പ്രോമിൻ്റെ ഒരു ഷെയറിൻ്റെ വില 137.38 റുബിളിൽ കുറവായിരിക്കില്ല. സമ്പൂർണ്ണ നഷ്ടം ഒരു ഷെയറിന് RUB 6.44 (5%) കവിയരുത്. സമാനമായി, അഞ്ച് ദിവസത്തേക്ക് മുൻകൂട്ടി VR കണക്കാക്കുന്നതിന്: അഞ്ച് ദിവസത്തിനുള്ളിൽ, 99% പ്രോബബിലിറ്റിയുള്ള ഗാസ്‌പ്രോം ഷെയറിൻ്റെ വില 129.42 റുബിളിൽ താഴെയാകില്ല, മൂലധന നഷ്ടം 11% കവിയരുത് (ഓരോ ഷെയറിനും 14.4 റൂബിൾസ്).

Excel-ലെ "മാനുവൽ രീതി" അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള VaR റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ

വിആർ റിസ്ക് അളവ് കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള രണ്ടാമത്തെ രീതിയെ "മാനുവൽ രീതി" എന്ന് വിളിക്കുന്നു, കാരണം അസറ്റിൻ്റെ മൂല്യം മാറുന്ന വിതരണവുമായി ബന്ധിപ്പിക്കാതിരിക്കാൻ ഇത് നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു. ഡെൽറ്റ സാധാരണ രീതിയെ അപേക്ഷിച്ച് ഇത് അതിൻ്റെ പ്രധാന ഗുണങ്ങളിൽ ഒന്നാണ്. വിപണി അപകടസാധ്യതകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിന്, ഞങ്ങൾ ഒരേ ഇൻപുട്ട് ഡാറ്റ ഉപയോഗിക്കും - OJSC Gazprom-ൽ നിന്നുള്ള ഉദ്ധരണികൾ. VaR കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഘട്ടങ്ങൾ ഇപ്രകാരമാണ്:

OAO Gazprom-ൻ്റെ ഓഹരികളിൽ പരമാവധി കുറഞ്ഞ വരുമാനത്തിൻ്റെ കണക്കുകൂട്ടൽ

OJSC Gazprom ഷെയറുകളുടെ കണക്കാക്കിയ ലാഭക്ഷമതയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഞങ്ങൾ പരമാവധി കുറഞ്ഞ ലാഭക്ഷമത നിർണ്ണയിക്കുന്നു. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, ഞങ്ങൾ ഫോർമുലകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നു:

പരമാവധി സ്റ്റോക്ക് റിട്ടേൺ=MAX(C5:C255)

ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ സ്റ്റോക്ക് റിട്ടേൺ=MIN(C5:C255)

സ്റ്റോക്ക് റിട്ടേണുകൾ/നഷ്ടങ്ങൾ ഗ്രൂപ്പുചെയ്യുന്നതിന് ഇടവേളകളുടെ എണ്ണം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു

റിസ്ക് അസസ്മെൻ്റിൻ്റെ മാനുവൽ രീതിക്ക്, റിട്ടേണുകളുടെ ഗ്രൂപ്പിംഗ് വിഭജിക്കുന്നതിന് ഇടവേളകളുടെ എണ്ണം എടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. അളവ് ഏതെങ്കിലും ആകാം, നമ്മുടെ ഉദാഹരണത്തിൽ നമ്മൾ N=100 എടുക്കും.

റിട്ടേൺ ഗ്രൂപ്പിംഗ് ഇടവേളയുടെ വീതി നിർണ്ണയിക്കുന്നു

ഒരു ഹിസ്റ്റോഗ്രാം നിർമ്മിക്കുന്നതിന് ഇടവേളയുടെ വീതിയോ ഗ്രൂപ്പ് മാറ്റത്തിൻ്റെ ഘട്ടമോ ആവശ്യമാണ്, ഇത് റിട്ടേണുകളുടെ പരമാവധി വ്യാപനത്തെ ഇടവേളകളുടെ എണ്ണം കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് കണക്കാക്കുന്നത്. ഇടവേള കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള സൂത്രവാക്യം ഇപ്രകാരമാണ്:

ഇടവേള വലിപ്പം വിളവ് സംഭരിക്കുക=(E5-F5)/H5

VaR അപകടസാധ്യത അളക്കുന്നത് "മാനുവലായി"

അടുത്ത ഘട്ടത്തിൽ, തിരഞ്ഞെടുത്ത ഇടവേളകളിൽ റിട്ടേണുകളുടെ വിതരണത്തിൻ്റെ ഒരു ഹിസ്റ്റോഗ്രാം നിർമ്മിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, എല്ലാ ലാഭക്ഷമത ഗ്രൂപ്പുകളുടെയും അതിരുകൾ ഞങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നു (ആകെ 100 ഉണ്ട്). കണക്കുകൂട്ടൽ സൂത്രവാക്യം ഇപ്രകാരമാണ്:

സ്റ്റോക്ക് റിട്ടേൺ പരിധി=H5+$E$11

OJSC Gazprom-ൻ്റെ ഓഹരികൾക്കായി Excel-ലെ വിളവ് പരിധിയുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ

ലാഭക്ഷമത ഗ്രൂപ്പുകളുടെ അതിരുകൾ നിർണ്ണയിച്ച ശേഷം, ഞങ്ങൾ ഒരു ക്യുമുലേറ്റീവ് ഹിസ്റ്റോഗ്രാം നിർമ്മിക്കുന്നു. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, "ഡാറ്റ" → "ഡാറ്റ അനാലിസിസ്" → "ഹിസ്റ്റോഗ്രാം" ആഡ്-ഇന്നിലേക്ക് പോകുക.

തുറക്കുന്ന വിൻഡോയിൽ, "ഇൻപുട്ട് ഇടവേളകൾ", "പോക്കറ്റ് ഇടവേളകൾ" എന്നിവ പൂരിപ്പിക്കുക, കൂടാതെ "ഇൻ്റഗ്രൽ ശതമാനം", "ഗ്രാഫ് ഔട്ട്പുട്ട്" ഓപ്ഷനുകളും തിരഞ്ഞെടുക്കുക.

OJSC ഗാസ്പ്രോമിൻ്റെ ലാഭക്ഷമതയുടെ ഒരു ഹിസ്റ്റോഗ്രാം നിർമ്മിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ഉദാഹരണം

തൽഫലമായി, ഒരു ഗ്രാഫ് ഉപയോഗിച്ച് ഒരു പുതിയ വർക്ക് ഷീറ്റ് ജനറേറ്റുചെയ്യും, ഒരു പ്രത്യേക ഇടവേളയിൽ വരുന്ന ലാഭ/നഷ്ടത്തിൻ്റെ ആവൃത്തി. ക്യുമുലേറ്റീവ് ഗ്രാഫ് ഇതുപോലെ കാണപ്പെടുന്നു:

Excel-ൽ ക്യുമുലേറ്റീവ് റിട്ടേൺ ഹിസ്റ്റോഗ്രാം

അതിനാൽ, തത്ഫലമായുണ്ടാകുന്ന പട്ടികയുടെ ആദ്യ നിര റിട്ടേണുകൾ / നഷ്ടങ്ങളുടെ വിതരണത്തിനായുള്ള ഡാറ്റയുടെ അളവാണ്, രണ്ടാമത്തേത് ഒരു പ്രത്യേക ഇടവേളയിൽ വീഴുന്ന റിട്ടേണുകളുടെ ആവൃത്തിയാണ്, മൂന്നാമത്തേത് നഷ്ടം സംഭവിക്കാനുള്ള സാധ്യതയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ഒരു പ്രത്യേക ഇടവേളയിൽ വീഴാനുള്ള ക്യുമുലേറ്റീവ് പ്രോബബിലിറ്റി ഉള്ള പട്ടികയിൽ, ~ 1% ലെവൽ കണ്ടെത്തേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്.

സ്റ്റോക്ക് റിട്ടേണുകളുടെ അളവ് "മാനുവലായി" നിർണ്ണയിക്കുന്നു

ക്വാണ്ടൈൽ മൂല്യം -0.039 ന് തുല്യമാണ്, അതേസമയം ഡെൽറ്റ സാധാരണ റിസ്ക് അസസ്മെൻ്റ് രീതി ഉപയോഗിച്ച് ക്വാണ്ടൈൽ -0.045 ആയിരുന്നു. അപകടസാധ്യതകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിന്, ഞങ്ങൾ ഇതിനകം ലഭിച്ച മൂല്യനിർണ്ണയ സൂത്രവാക്യങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുകയും നഷ്ടങ്ങളുടെ അളവ് കണക്കാക്കുകയും ചെയ്യും. അടുത്ത ദിവസവും അഞ്ച് ദിവസത്തിനുള്ളിൽ യഥാക്രമം 4, 9% സാധ്യതയുള്ള 1% സാധ്യതയുള്ള നഷ്ടങ്ങളുടെ കണക്ക് ചുവടെയുള്ള ചിത്രം കാണിക്കുന്നു.

Excel-ലെ VR റിസ്ക് അളവ് നേരിട്ട് വിലയിരുത്തുന്നതിൻ്റെ ഫലം

VaR റിസ്ക് അസസ്മെൻ്റ് രീതി ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള ബുദ്ധിമുട്ട്

ആഭ്യന്തര സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിന് ഉയർന്ന ചാഞ്ചാട്ടമുണ്ട്; വിപണി "കനത്ത വാലുകൾ" അനുഭവിക്കുന്നു - അതായത്, വലിയ നഷ്ടങ്ങളുള്ള പതിവ് പ്രതിസന്ധികൾ. തൽഫലമായി, VR മോഡലിന് ഒരു നിക്ഷേപകൻ്റെ ഭാവി നഷ്ടം കൃത്യമായി പ്രവചിക്കാൻ കഴിയില്ല. സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റുകളേക്കാൾ കുറഞ്ഞ അസ്ഥിരമായ ചരക്ക് വിപണികൾക്ക് ഈ മാതൃക നന്നായി ബാധകമാണ് എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്.

സംഗ്രഹം

ഈ ലേഖനത്തിൽ, Gazprom OJSC സ്റ്റോക്കിൻ്റെ ഉദാഹരണം ഉപയോഗിച്ച് ഞങ്ങൾ അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തൽ രീതികൾ പരിശോധിച്ചു; ഈ ആവശ്യത്തിനായി, Excel-ൽ ഒരു ആധുനിക റിസ്ക് അസസ്മെൻ്റ് മൂല്യം (VaR) എങ്ങനെ നിർമ്മിക്കപ്പെടുന്നുവെന്ന് ഞങ്ങൾ ഘട്ടം ഘട്ടമായി പരിശോധിച്ചു: സാധാരണ മോഡലിംഗ് ഉപയോഗിച്ച് ഡെൽറ്റ കൂടാതെ "മാനുവൽ രീതി".

വില റിസ്ക്(വില അപകടസാധ്യത) - വരാനിരിക്കുന്ന കാലയളവിലെ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയോ വ്യക്തിഗത ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയോ വിലനിലവാരത്തിലെ മാറ്റങ്ങളിൽ നിന്നോ വാങ്ങൽ, വിൽപന ഇടപാടുകൾ എന്നിവയിൽ നിന്നുള്ള അപ്രതീക്ഷിത സാമ്പത്തിക നഷ്ടങ്ങളുടെ സാധ്യത. ഒരു ഓപ്പറേഷൻ നടത്തി ഒരു എൻ്റർപ്രൈസസിന് വില റിസ്ക് ഇൻഷ്വർ ചെയ്യാവുന്നതാണ്.

വില അപകടസാധ്യതയുടെ പ്രധാന തരങ്ങളിൽ ഇവ ഉൾപ്പെടുന്നു:

• അസംസ്കൃത വസ്തുക്കൾ, വസ്തുക്കൾ, ഘടകങ്ങൾ എന്നിവയുടെ വാങ്ങൽ വിലയിൽ വർദ്ധനവ്;
• വിപണി വിലയിൽ താഴെ വില നിശ്ചയിക്കുന്ന എതിരാളികളുടെ സാധ്യത (എൻ്റർപ്രൈസ് വിൽക്കുന്ന ഉൽപ്പന്നങ്ങൾക്ക്);
• സർക്കാർ വില നിയന്ത്രണത്തിൽ മാറ്റങ്ങൾ;
• ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വിലയിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന പുതിയ നികുതികളും മറ്റ് പേയ്‌മെൻ്റുകളും അവതരിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത;
• വിപണിയിലെ ചരക്കുകളുടെ നിലവാരത്തിൽ കുറവ്;
• മറ്റ് ഓർഗനൈസേഷനുകളുടെ (വൈദ്യുതി, ഗതാഗത സേവനങ്ങൾ മുതലായവ) സേവനങ്ങളുടെ വിലയിലും താരിഫുകളിലും വർദ്ധനവ്.

ഒരു എൻ്റർപ്രൈസ് വിൽക്കുന്ന ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും വില നിർണ്ണയിക്കുന്നതുമായി വില അപകടസാധ്യത ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, കൂടാതെ ആവശ്യമായ ഉൽപാദന മാർഗ്ഗങ്ങൾ, ഉപയോഗിക്കുന്ന അസംസ്കൃത വസ്തുക്കൾ, മെറ്റീരിയലുകൾ, ഇന്ധനം, ഊർജ്ജം, അധ്വാനം, മൂലധനം (രൂപത്തിൽ) എന്നിവയുടെ വില നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള അപകടസാധ്യതയും ഉൾപ്പെടുന്നു. വായ്പകളുടെ പലിശ നിരക്ക്). ചില കണക്കുകൂട്ടലുകൾ അനുസരിച്ച്, വിറ്റ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വിലയിലെ 1% പിശക് വിൽപ്പന വരുമാനത്തിൻ്റെ 1% എങ്കിലും നഷ്ടത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. തന്നിരിക്കുന്ന ഉൽപ്പന്നത്തിൻ്റെ ആവശ്യം ഇലാസ്റ്റിക് ആണെങ്കിൽ, നഷ്ടം 2-3% വരെയാകാം. ഉൽപ്പന്ന ലാഭം 10-12%, വിലയിൽ 1% പിശക് അർത്ഥമാക്കുന്നത് ലാഭത്തിൽ 5-10% നഷ്ടമാണ്. സാഹചര്യങ്ങളിൽ വില അപകടസാധ്യത ഗണ്യമായി വർദ്ധിക്കുന്നു.

വില അപകടസാധ്യത ഏറ്റവും അപകടകരമായ അപകടസാധ്യതകളിലൊന്നാണ്, കാരണം ഇത് ഒരു വാണിജ്യ എൻ്റർപ്രൈസസിൻ്റെ വരുമാനവും ലാഭവും നഷ്ടപ്പെടാനുള്ള സാധ്യതയെ നേരിട്ടും കാര്യമായും ബാധിക്കുന്നു. ഒരു എൻ്റർപ്രൈസസിൻ്റെ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളുമായി വില അപകടസാധ്യത നിരന്തരം അനുഗമിക്കുന്നു.

ഒരു ചരക്കിലോ സാമ്പത്തിക ഉപകരണത്തിലോ ഭാവിയിൽ ഉണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങൾ മൂലമുള്ള നഷ്ടത്തിൻ്റെ അപകടസാധ്യതയാണ് വില അപകടസാധ്യത. മൂന്ന് തരത്തിലുള്ള വില അപകടസാധ്യതകളുണ്ട്: , കൂടാതെ . പരമ്പരാഗതമായി, "വില റിസ്ക്" എന്ന പദം സാധ്യത മാത്രമല്ല, നേടാനുള്ള സാധ്യതയും ഉൾക്കൊള്ളുന്നു.

നിലവിലെ നിലയിലെ വർദ്ധനവോ കുറവോ കാരണം കടബാധ്യതയുടെ വിലയിലെ മാറ്റങ്ങളുടെ അപകടസാധ്യതയാണ് വില അപകടസാധ്യത. ഭാവിയിൽ മൂല്യം (അല്ലെങ്കിൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ) കുറയാനുള്ള സാധ്യതയാണ് വില അപകടസാധ്യത. സെക്കണ്ടറി മാർക്കറ്റിൽ സെക്യൂരിറ്റി വിൽക്കുന്നതിനുള്ള നിബന്ധനകൾ സ്ഥാപിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് കടം വാങ്ങുന്നയാൾക്ക് വായ്പ തിരിച്ചടവ് നിബന്ധനകൾ സ്ഥാപിക്കുമ്പോൾ ഉൽപ്പാദന വിഭാഗത്തിൽ ഉണ്ടാകുന്ന ഒരു തരം മോർട്ട്ഗേജ് കാലയളവിലെ അപകടസാധ്യതയും. പ്രൊഡക്ഷൻ സൈക്കിളിൽ വായ്പകളുടെ പലിശനിരക്കുകളുടെ തോത് പൊതുവായി വർദ്ധിക്കുന്നതോടെ, ഇഷ്യൂ ചെയ്ത വായ്പ വിൽക്കാൻ കടം കൊടുക്കുന്നയാൾ നിർബന്ധിതനാകാം.

റെഗുലേറ്ററി പ്രൈസ് റിസ്ക് എന്നത് റെഗുലേറ്റർമാർ അവർക്ക് ഈടാക്കാവുന്ന തുക പരിമിതപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഉണ്ടാകുന്ന അപകടസാധ്യതയാണ്.