നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനം. നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം

ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ, നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ ലാഭക്ഷമത നിർണ്ണയിക്കുന്നത് വളരെ പ്രധാനപ്പെട്ട ഘട്ടമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. ഈ സൂചകത്തിൻ്റെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് മുഴുവൻ നിക്ഷേപ പദ്ധതിയും നിർമ്മിച്ചിരിക്കുന്നത്, കൂടാതെ റിസോഴ്സ് വിൽപ്പനയുടെ കാര്യക്ഷമത വെളിപ്പെടുത്താൻ കഴിയുന്ന ഒരു പരാമീറ്റർ കണ്ടെത്തുന്നത് മുഴുവൻ പ്രക്രിയയുടെയും ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ഘട്ടമാണ്. ഈ ആവശ്യങ്ങൾക്ക്, നിക്ഷേപ മൂലധന അനുപാതത്തിൻ്റെ വരുമാനം ഉപയോഗിക്കുന്നു.

ഈ ലേഖനത്തിൽ ഞങ്ങൾ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം എന്ന ആശയം നോക്കുകയും ഈ സാമ്പത്തിക സൂചകം എങ്ങനെ ശരിയായി കണക്കാക്കാമെന്ന് മനസിലാക്കുകയും ചെയ്യും.

എന്താണ് നിക്ഷേപ മൂലധനമായി കണക്കാക്കുന്നത്

ലളിതമായ അർത്ഥത്തിൽ, നിക്ഷേപ മൂലധനം എന്നാൽ ലാഭം നേടുന്നതിനായി ഒരു പ്രോജക്റ്റിൽ (ഉൽപ്പാദനം അല്ലെങ്കിൽ സേവനങ്ങൾ നൽകൽ) നിക്ഷേപിച്ച പണത്തിൻ്റെ അളവാണ്. ഉത്ഭവത്തിൻ്റെ സ്വഭാവമനുസരിച്ച്, നിക്ഷേപ മൂലധനത്തെ ഇക്വിറ്റി, കടമെടുത്ത മൂലധനം എന്നിങ്ങനെ വിഭജിക്കാം.

സ്വന്തം നിക്ഷേപ മൂലധനം സാധാരണയായി നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ നടപ്പിലാക്കാൻ ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള അറ്റാദായത്തിൻ്റെ അളവാണ്. കടമെടുത്ത മൂലധനത്തിൽ സാമ്പത്തിക ബാധ്യതകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു, ഇതിൻ്റെ ആകർഷണം കാലാവധിയുടെ അവസാനത്തിൽ ലാഭത്തിൻ്റെ ഒരു ഭാഗം അന്യവൽക്കരിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

ആദ്യ സന്ദർഭത്തിൽ, എല്ലാം കൂടുതലോ കുറവോ വ്യക്തമാണ്. പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്ന് ലഭിക്കുന്ന ഫണ്ടുകൾ കൂടുതൽ ലാഭം നേടുന്നതിനായി ഉൽപ്പാദനം വികസിപ്പിക്കുന്നതിനോ നവീകരിക്കുന്നതിനോ ഭാഗികമായോ പൂർണ്ണമായോ വിനിയോഗിക്കുന്നു. കടമെടുത്ത മൂലധനത്തിൻ്റെ കാര്യത്തിൽ, ഒരു ബാങ്കോ മറ്റ് ലോണുകളോ ഉണ്ടായിരിക്കുകയും ഒരു പുതിയ ഉടമയെ അവൻ്റെ ഓഹരിയുടെ തുടർന്നുള്ള വാങ്ങലിനൊപ്പം ആകർഷിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

ഇക്കാര്യത്തിൽ, ഒരു തരം നിക്ഷേപ മൂലധനം കൂടി പരിഗണിക്കണം - ആകർഷിക്കപ്പെടുന്നു, ഇത് നടപ്പിലാക്കുന്നത് കമ്പനിയുടെ ഉടമകളുടെ ഘടനയിലെ മാറ്റവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു എന്നതിൽ വ്യത്യാസമുണ്ട്. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ വർദ്ധനവിന് സമാന്തരമായി ഒരു പുതിയ ഉടമയുടെ പ്രവേശനം നടക്കുമ്പോൾ മൂലധനം സമാഹരിച്ചതായി കണക്കാക്കുന്നു. തൻ്റെ ക്യാഷ് കുത്തിവയ്പ്പുകൾക്ക് പകരമായി ഒരു പുതിയ പങ്കാളിക്ക് അനുകൂലമായി ഓഹരികളുടെ ഒരു ഭാഗം അന്യവൽക്കരിക്കപ്പെട്ടതിനാൽ യഥാർത്ഥ ഉടമയുടെ വിഹിതം കുറയുന്നതുമായി ഈ പ്രക്രിയ ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

അതിൻ്റെ ഘടനയിൽ, നിക്ഷേപ മൂലധനം ഉൾപ്പെടുന്നു:

• മൂർത്തമായ ആസ്തികൾ (ഭൂമി പ്ലോട്ടുകൾ, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, നേരിട്ടുള്ള നിക്ഷേപങ്ങൾ മുതലായവ);
• സാമ്പത്തിക ആസ്തികൾ (മറ്റൊരു കമ്പനിയിലെ ഓഹരികൾ, ഓഹരികൾ, കടപ്പത്രങ്ങൾ);
• അദൃശ്യ ആസ്തികൾ (വിപണി വിഹിതം വർദ്ധിപ്പിക്കൽ, മാർക്കറ്റിംഗ് വിശകലനം നടത്തൽ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റുള്ളവ)

പ്രധാന പ്രവർത്തനത്തിൽ മാത്രം നിക്ഷേപിച്ചാൽ നിക്ഷേപ മൂലധനം അത്തരത്തിലുള്ളതായി കണക്കാക്കുന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ലാഭത്തിനും ഇതേ വ്യവസ്ഥ ബാധകമാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ചില വിദഗ്ധർ കണക്കുകൂട്ടലുകൾ ലളിതമാക്കാൻ പൊതുവായ ഡാറ്റ ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഒരു പൊരുത്തക്കേട് നിരീക്ഷിക്കപ്പെടാം, അതിൻ്റെ വലുപ്പം പ്രവർത്തനത്തിൻ്റെ വിവിധ മേഖലകളിലെ നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ അളവുമായി നേരിട്ട് ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

അങ്ങനെ, നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിന് നിരവധി രൂപങ്ങളും നടപ്പാക്കൽ മാർഗങ്ങളും ഉണ്ടാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ കാണുന്നു, പക്ഷേ അതിൻ്റെ ലക്ഷ്യം അതേപടി തുടരുന്നു - അധിക ലാഭം നേടുക. ഇത് കണക്കിലെടുത്ത്, സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ ഒരു സൂചകം അവതരിപ്പിച്ചു. അസറ്റുകൾ എത്രത്തോളം കാര്യക്ഷമമായി ഉപയോഗിക്കുന്നുവെന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ ഇത് നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം എന്താണ്

സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രത്തിലെ ലാഭക്ഷമത കാര്യക്ഷമതയുടെ ആപേക്ഷിക സൂചകമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. ഉൽപ്പാദനത്തിൻ്റെയോ സേവന വ്യവസ്ഥയുടെയോ പശ്ചാത്തലത്തിൽ ഇത് ഒരുതരം കാര്യക്ഷമത ഘടകമാണ്. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, അധ്വാനത്തിൻ്റെയും പണത്തിൻ്റെയും മറ്റ് വിഭവങ്ങളുടെയും ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള വിൽപ്പന ലാഭക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് ഇടയാക്കും.

നിക്ഷേപ മേഖലയിൽ, ലാഭക്ഷമത സൂചകം ഒരു പ്രധാന സ്ഥാനം വഹിക്കുന്നു. നിങ്ങളുടെ സ്വന്തം അല്ലെങ്കിൽ കടമെടുത്ത ആസ്തികൾ ആകർഷിക്കുന്നത് നിങ്ങളുടെ മാർക്കറ്റ് ഷെയർ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനോ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനോ അല്ലെങ്കിൽ ഒരു സ്വതന്ത്ര ഇടം വികസിപ്പിക്കുന്നതിനോ രൂപത്തിൽ ഒരു വരുമാനം ലഭിക്കാനുള്ള ആഗ്രഹവുമായി നേരിട്ട് ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ മൂലധന സൂചകത്തിലെ വരുമാനം സാധാരണയായി ROIC (നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം) എന്ന് നിയുക്തമാക്കുന്നു. ഇത് "ലാഭക്ഷമത സൂചകങ്ങൾ" എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന ഒരു വലിയ വിഭാഗത്തിൻ്റെ ഭാഗമാണ്, അത് ഉപയോഗത്തിൻ്റെ കാര്യക്ഷമതയെ സംയോജിപ്പിക്കുന്നു:

• ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി (ROCE);
• മൊത്തം ആസ്തികൾ (ROTA);
• മൊത്ത (GPM), പ്രവർത്തന (OPM) ലാഭം

നിക്ഷേപ മൂലധന സൂചകത്തിൽ വരുമാനം കണ്ടെത്തുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാന സൂത്രവാക്യം:

NOPLAT/നിക്ഷേപ മൂലധനം

NOPLAT അറ്റ ​​പ്രവർത്തന വരുമാനത്തിൻ്റെ പ്രതിഫലനമാണ്, ബാധകമായ നികുതികളും ഡിവിഡൻ്റുകളും.

മിക്ക സ്പെഷ്യലിസ്റ്റുകളും ROIC കണക്കാക്കാൻ ലളിതമായ ഒരു സമീപനം ഉപയോഗിക്കുന്നുവെന്ന് പ്രാക്ടീസ് കാണിക്കുന്നു, ഇത് എൻ്റർപ്രൈസസിൻ്റെ മുഴുവൻ പ്രവർത്തനത്തെയും പ്രധാനമായും മറ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങളിലേക്കും വിഭജിക്കാതെ പരിഗണിക്കുന്നു.

ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ ഒരു പിശക് പ്രത്യക്ഷപ്പെടുന്നത് അനിവാര്യമാണ്, കൂടാതെ അതിൻ്റെ വലിപ്പം നോൺ-കോർ പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ വിഹിതം നിർണ്ണയിക്കുന്നു. അതിനാൽ, നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം കണ്ടെത്തുന്നതിനുള്ള സൂത്രവാക്യം ഇനിപ്പറയുന്ന രൂപത്തിൽ എടുക്കുന്നു:

ROIC=EBIT(1 - നികുതി നിരക്ക്)/നിക്ഷേപ മൂലധനം

EBIT (പലിശയ്ക്കും നികുതികൾക്കും മുമ്പുള്ള വരുമാനം) എന്നാൽ നികുതികൾക്കും ലാഭവിഹിതത്തിനും മുമ്പുള്ള ലാഭം എന്നാണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത്.

എല്ലാ പാരാമീറ്ററുകളും ശരാശരി വാർഷിക മൂല്യം അനുസരിച്ച് എടുക്കുന്നു, അതായത്, വർഷത്തിൻ്റെ തുടക്കത്തിലും അവസാനത്തിലും ഉള്ള സൂചകങ്ങൾ കൂട്ടിച്ചേർക്കുകയും പകുതിയായി വിഭജിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ROIC യെ പലപ്പോഴും റിട്ടേൺ ഓൺ ടോട്ടൽ ക്യാപിറ്റൽ ഇൻഡിക്കേറ്റർ എന്ന് വിളിക്കുന്നു, അതായത് നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ നിമിഷം മുതൽ ആസ്തികൾ മൊത്തം മൂലധനത്തിൻ്റെ ഭാഗമാകും.

കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെ ഫലം ആസൂത്രിതവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുന്ന ഒരു ശതമാനം സൂചകമായിരിക്കണം എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ഈ പ്രവർത്തനത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, കൂടുതൽ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സാധ്യത നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു.

ലാഭക്ഷമത സൂചകത്തിൻ്റെ ഉദ്ദേശ്യം

നേരത്തെ സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, ഒരു എൻ്റർപ്രൈസസിൻ്റെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമതയുടെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സൂചകങ്ങളിലൊന്നാണ് നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം. ഇത് നിക്ഷേപങ്ങളുടെ വരുമാനം കാണിക്കുന്നു, അതിൻ്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ കൂടുതൽ കുത്തിവയ്പ്പുകളുടെ ആവശ്യകത രൂപപ്പെടുന്നു.

നിക്ഷേപത്തിന് മുമ്പ് ROI കണക്കാക്കുന്നത് പ്രാരംഭ നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ സാധ്യത നിർണ്ണയിക്കാൻ നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ഒരു എൻ്റർപ്രൈസിലെ നിലവിലെ സ്ഥിതി കൂടുതൽ പൂർണ്ണമായി മനസ്സിലാക്കാൻ, സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ ഈ ചോദ്യത്തിനുള്ള ഉത്തരം കണ്ടെത്താൻ പലപ്പോഴും ഈ സൂചകം ഉപയോഗിക്കുന്നു: നിക്ഷേപം ആവശ്യമാണോ? മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, ROI സൂചകത്തെ ആസൂത്രിതവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുന്നത് നിങ്ങളുടെ സ്വന്തം ഫണ്ടുകളുടെ ചെലവിലാണെങ്കിലും നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ അളവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നത് മൂല്യവത്താണോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു.

തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് പോലുള്ള ഒരു പാരാമീറ്റർ പ്രത്യേകം പരാമർശിക്കേണ്ടതാണ്. ഈ സൂചകം ലാഭക്ഷമതയുമായി അടുത്ത ബന്ധമുള്ളതും അതിൽ നേരിട്ട് സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നതുമാണ്. ഓരോ നിക്ഷേപ പദ്ധതിക്കും ഒരു റിട്ടേൺ പിരീഡ് ഉണ്ട് - ആസൂത്രിതമായ വരുമാനം ലഭിക്കുന്നതിന് ആവശ്യമായ സമയം. ഈ സൂചകം മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങളും തിരഞ്ഞെടുത്ത വ്യവസായത്തിൻ്റെ പ്രത്യേക സവിശേഷതകളും ഉൾപ്പെടെ നിരവധി വേരിയബിൾ ഘടകങ്ങളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിലെ വരുമാനത്തിൻ്റെ ആഘാതം തിരിച്ചടവ് കാലയളവിൽ നിന്ന് അഭേദ്യമായി പരിഗണിക്കണം. ROIC-യുടെ ഗുണപരമായ വിശകലനത്തിന്, നിരവധി അനുബന്ധ സൂചകങ്ങൾ കണക്കിലെടുത്ത് ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ നിർമ്മാണം ആവശ്യമാണ്, ഉദാഹരണത്തിന്, സാമ്പത്തിക ശക്തിയുടെ മേജർ സംഭവിക്കുമ്പോൾ ഒരു ബ്രേക്ക്-ഇവൻ പോയിൻ്റ് അല്ലെങ്കിൽ പെരുമാറ്റം കണ്ടെത്തുക.

ഗുണങ്ങളും ദോഷങ്ങളും

നിക്ഷേപ മൂലധന പാരാമീറ്ററിലെ വരുമാനം ഉപയോഗിക്കുന്നതിൻ്റെ വ്യക്തമായ ഗുണങ്ങളിൽ, അതിൻ്റെ കണക്കുകൂട്ടലിൻ്റെ ലാളിത്യം ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. സൂത്രവാക്യങ്ങളിൽ നിന്ന് കാണാൻ കഴിയുന്നതുപോലെ, ഒരു ഫലം ലഭിക്കുന്നതിന്, ലാഭത്തിൻ്റെ അളവും നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ അളവും സംബന്ധിച്ച അറിവ് ആവശ്യമാണ്.

ഈ ലളിതമായ സൂത്രവാക്യത്തിന് നന്ദി, മൂർത്തവും അദൃശ്യവുമായ അസറ്റുകളുടെ ഉപയോഗത്തിൽ കാര്യക്ഷമതയുടെ നിലവാരം നിർണ്ണയിക്കാൻ കഴിയും. എന്നാൽ അതിൻ്റെ പ്രധാന പോരായ്മയും ഇവിടെയാണ്. സൂത്രവാക്യം അതിൻ്റെ പ്രാരംഭ രൂപത്തിൽ പ്രയോഗിക്കുന്നത് പിശകിൻ്റെ തോത് വർദ്ധിക്കുന്നതിലേക്ക് നയിക്കുന്നു, ഇത് ഒരു വലിയ ബിസിനസ്സ് നടത്തുമ്പോൾ, തെറ്റായ ഡാറ്റയുടെ രസീതിലേക്ക് നയിക്കുന്നു, ഇത് മറ്റ് കണക്കുകൂട്ടലുകളിലെ വേരിയബിളുകളാണ്.

മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനത്തിൻ്റെ ഏറ്റവും കൃത്യമായ സൂചകം നിർണ്ണയിക്കാൻ, കൂടുതൽ വിശദമായ ഒരു ഫോർമുല ആവശ്യമാണ്, അത് വിപുലമായ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളെ കണക്കിലെടുക്കും.

എന്നിരുന്നാലും, ഒരു ചെറിയ ബിസിനസ്സ് വിഭാഗത്തിന് അല്ലെങ്കിൽ ഒരു നിസ്സാര പ്രോജക്റ്റിൻ്റെ ചട്ടക്കൂടിനുള്ളിൽ, കാര്യക്ഷമത പരാമീറ്ററിൻ്റെ അത്തരമൊരു ലളിതമായ നിർണ്ണയം തീർച്ചയായും ഒരു നേട്ടമായി കണക്കാക്കണം.

ലഭിച്ച ഫലത്തിൻ്റെ വിവര ഉള്ളടക്കം ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ലാഭക്ഷമത സൂചകത്തിന് നിരവധി സുപ്രധാന പോരായ്മകളുണ്ട്, അത് ഉപയോഗിക്കാൻ ബുദ്ധിമുട്ടാണ്.

• വരുമാനത്തിൻ്റെ ഉത്ഭവത്തിൻ്റെ സ്വഭാവം സ്ഥാപിക്കാനുള്ള അസാധ്യത. പ്രവർത്തന പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്ന് എത്ര വരുമാനം ലഭിച്ചു, സ്ഥിരമായ ലാഭത്തിൻ്റെ ഭാഗമാണ്, ഒറ്റത്തവണ കണക്കാക്കാൻ കഴിയുന്ന തുക എത്രയെന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ സാധാരണ കണക്കുകൂട്ടൽ ഫോർമുല ഞങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നില്ല;
• മാനേജ്മെൻ്റിൻ്റെ ഫലങ്ങളിൽ സാധ്യമായ കൃത്രിമത്വം. ഈ മൈനസ് മുമ്പത്തേതിൽ നിന്ന് നേരിട്ട് പിന്തുടരുന്നു. ഡാറ്റയുടെ വിശാലമായ വ്യതിയാനവും രൂപീകരണത്തിലെ അവ്യക്തതയും കാരണം, ROI യുടെ ഉപയോഗം, ഡാറ്റയ്ക്ക് പകരം വയ്ക്കാൻ ഓഹരി ഉടമകളെ അനുവദിച്ചേക്കാം;
• പണപ്പെരുപ്പവും യുഎസ് ഡോളർ വിനിമയ നിരക്കും പോലുള്ള ബാഹ്യ സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങളെ ആശ്രയിക്കുന്നതിൻ്റെ ഉയർന്ന തലം. ഈ പോയിൻ്റ് ഈ പാരാമീറ്ററിൻ്റെ മാത്രം പോരായ്മയായി കണക്കാക്കാനാവില്ല, കാരണം സംസ്ഥാനത്തിൻ്റെ സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളിലെ മാറ്റങ്ങളാണ് കാര്യക്ഷമത നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള രീതികൾ മാറ്റുന്നതിനുള്ള കാരണം, എന്നാൽ ഈ ഘടകങ്ങൾ തമ്മിലുള്ള ബന്ധം നിഷേധിക്കരുത്.

ഉപസംഹാരം

നിക്ഷേപ മൂലധന സൂചകത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം വളരെ സാധാരണമാണ്, കാരണം ഇത് ഒരു എൻ്റർപ്രൈസസിൻ്റെ വിഭവങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിൻ്റെ കാര്യക്ഷമതയെക്കുറിച്ച് പൂർണ്ണമായും മനസ്സിലാക്കാവുന്ന ഒരു ചിത്രം നൽകുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, അതിൻ്റെ ഉപയോഗം എല്ലായിടത്തും ഉപയോഗിക്കാൻ അനുവദിക്കാത്ത ധാരാളം പിശകുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

ഒരു വഴി അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊന്ന്, ROI സൂചകം മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്നു, മറ്റ് രൂപങ്ങൾ സ്വീകരിക്കുകയും കൂടുതൽ കൂടുതൽ സൂചകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ഒരു വഴി അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊന്ന്, സാമ്പത്തിക നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള ഏറ്റവും അടിസ്ഥാന മാർഗങ്ങളിലൊന്നാണ് നിക്ഷേപ മൂലധന സൂചകത്തിലെ വരുമാനം.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനം കണക്കാക്കുന്നതിലെ പ്രശ്നങ്ങൾ ആശയത്തിൻ്റെ വ്യാഖ്യാനത്തിലാണ് നിക്ഷേപിച്ച കടം മൂലധനം. അന്താരാഷ്ട്ര പ്രയോഗത്തിൽ, നിക്ഷേപിച്ച കടമെടുത്ത മൂലധനം ദീർഘകാല മൂലധനം എന്നാണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത്, എന്നാൽ റഷ്യൻ കമ്പനികൾ പലപ്പോഴും ഹ്രസ്വകാല കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ ഉപയോഗിച്ച് നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്നു. അതായത്, പ്രായോഗികമായി, നിക്ഷേപ മൂലധനം എന്നത് ദീർഘകാല, ഹ്രസ്വകാല കട മൂലധനം എന്നാണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത്, അതിനാൽ അസ്ഥിരമായ അന്തരീക്ഷത്തിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്ന കമ്പനികൾക്ക് നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ ഒരു ഘടകമായി ഹ്രസ്വകാല കടം കണക്കാക്കുകയും വേണം.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനം കണക്കാക്കുന്നതിലെ മറ്റൊരു പ്രശ്നം, മാറ്റിവെച്ച നികുതി ബാധ്യതകൾ, ദീർഘകാല വ്യവസ്ഥകൾ, ഇൻ്റർകമ്പനി വായ്പകൾ, സ്ഥാപകർ നൽകുന്ന വായ്പകൾ എന്നിങ്ങനെ ഇക്വിറ്റിയോട് ചേർന്ന് നിരവധി ബാധ്യതകൾ ഉണ്ട് എന്നതാണ്. ഈ ബാധ്യതകൾ പലപ്പോഴും സൌജന്യവും ഒരു നിശ്ചിത സമയത്ത് നൽകേണ്ട പ്രത്യേക തുകകളെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നില്ല എന്നതും സവിശേഷതയാണ്. ഈ ബാധ്യതകളുടെ ഇക്വിറ്റി അല്ലെങ്കിൽ കടമെടുത്ത മൂലധനമായി വർഗ്ഗീകരണം നിർണ്ണയിക്കേണ്ടത് ബാധ്യതകൾ നിറവേറ്റുന്നതിനുള്ള നിബന്ധനകളുടെയും വ്യവസ്ഥകളുടെയും സവിശേഷതകൾ ഉൾപ്പെടെ, അവയുടെ സാമ്പത്തിക സത്തയാണ്.

ഇത് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, നമുക്ക് ഇനിപ്പറയുന്ന നിർവചനം നൽകാം മൂലധനം നിക്ഷേപിച്ചു- ഇത് ഉടമകളുടെ മൂലധനമാണ്, അതുപോലെ തന്നെ കമ്പനിയിൽ നിക്ഷേപിച്ച കടക്കാരുടെ ദീർഘകാല, ഹ്രസ്വകാല വായ്പ മൂലധനം.

അതേ സമയം, ഹ്രസ്വകാല കടമെടുത്ത മൂലധനം കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നു, കൂടാതെ അടയ്‌ക്കേണ്ട അക്കൗണ്ടുകൾ, മാറ്റിവച്ച വരുമാനം, ഹ്രസ്വകാല കണക്കാക്കിയ ബാധ്യതകൾ, മറ്റ് ഹ്രസ്വകാല ബാധ്യതകൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നില്ല. ദീർഘകാല ഡെറ്റ് മൂലധനത്തിൽ അർദ്ധ-ഇക്വിറ്റി മൂലധനം, ദീർഘകാല വായ്പയെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ, മറ്റ് ദീർഘകാല ബാധ്യതകൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു.

അതല്ല, മൂലധനം നിക്ഷേപിച്ചുനിലവിലെ ഇതര ആസ്തികളുടെയും പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിൻ്റെയും ആകെത്തുകയായി ബാലൻസ് ഷീറ്റ് അസറ്റിൽ നിന്ന് നിർണ്ണയിക്കാവുന്നതാണ്. ഈ കണക്കുകൂട്ടൽ കമ്പനിയുടെ അറ്റ ​​ആസ്തികൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നത് സാധ്യമാക്കുന്നു (ഇൻഡിക്കേറ്റർ അറ്റ ​​ആസ്തി മൂല്യ സൂചകത്തിന് തുല്യമല്ല, റഷ്യയിലെ ധനകാര്യ മന്ത്രാലയത്തിൻ്റെ ഉത്തരവ് അനുസരിച്ച്, ജനുവരി 29, 2003 ലെ റഷ്യയിലെ ഫെഡറൽ സെക്യൂരിറ്റീസ് കമ്മീഷൻ No. 10n/03-6/pz, മൂലധനത്തിലെ മാറ്റങ്ങളുടെ പ്രസ്താവനയിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു).

സ്വന്തം പ്രവർത്തന മൂലധനവും ദീർഘകാല കടമെടുത്ത മൂലധനവും പോലുള്ള ഘടകങ്ങളുടെ പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിൻ്റെ ഘടനയിൽ ഒരു പ്രധാന പങ്ക് ഓർഗനൈസേഷൻ്റെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കുകയും അതേ സമയം നിലവിലെ ആസ്തികൾക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്നതിനുള്ള ചെലവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനം(IC) ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു:

IC = E + E i + LD + LD 0 + SD

എവിടെ, E i എന്നത് അർദ്ധ-ഇക്വിറ്റി മൂലധനമാണ്; ഇ - ഇക്വിറ്റി; എൽഡി - ദീർഘകാല കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ; LD 0 - മറ്റ് ദീർഘകാല ബാധ്യതകൾ; SD - ഹ്രസ്വകാല കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ.

കടമെടുത്ത മൂലധനം:

D = E i + LD + LD 0 + SD

പ്രവർത്തന മൂലധനം:

എവിടെ CA - നിലവിലെ ആസ്തികൾ; AP - അടയ്‌ക്കേണ്ട അക്കൗണ്ടുകൾ, മാറ്റിവെച്ച വരുമാനം, ഹ്രസ്വകാല കണക്കാക്കിയ ബാധ്യതകൾ, മറ്റ് ഹ്രസ്വകാല ബാധ്യതകൾ.

മൊത്ത പ്രവര്ത്തന മൂലധനം:

എവിടെ, കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ, അടയ്‌ക്കേണ്ട അക്കൗണ്ടുകൾ, തത്തുല്യ ബാധ്യതകൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഹ്രസ്വകാല ബാധ്യതകളാണ് CL.

സ്വന്തം പ്രവർത്തന മൂലധനം:

എവിടെ, എഫ്എ എന്നത് നിലവിലെ ഇതര ആസ്തികളാണ്.

പരിഗണനയിലുള്ള രീതിശാസ്ത്രത്തിൽ, മൂലധന സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുമ്പോൾ ഇനിപ്പറയുന്ന അനുമാനങ്ങൾ നിർമ്മിക്കപ്പെടുന്നു. ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തോട് ചേർന്നുള്ള ബാധ്യതകൾ ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിൻ്റെ ഘടകങ്ങളായി കണക്കാക്കില്ല, എന്നാൽ അർദ്ധ-ഇക്വിറ്റി മൂലധനമായി അംഗീകരിക്കപ്പെടുകയും ഡെറ്റ് മൂലധനത്തിൽ ഉൾപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യുന്നു, കാരണം ഇത് യാഥാസ്ഥിതികതയുടെ തത്വവുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നു, ഇത് കമ്പനിയുടെ കൂടുതൽ മതിയായതും പെരുപ്പിച്ചിട്ടില്ലാത്തതുമായ വിലയിരുത്തൽ ഉറപ്പാക്കുന്നു. ഓഹരി മൂലധനവും സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതയും. അർദ്ധ-ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിൽ മാറ്റിവെച്ച നികുതി ബാധ്യതകളും കണക്കാക്കിയ ബാധ്യതകളും ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇൻട്രാഗ്രൂപ്പ് വായ്പകളും സ്ഥാപകരുടെ വായ്പകളും കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകളായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു, കാരണം സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകൾ അനുസരിച്ച് ഈ ബാധ്യതകളെ മൊത്തം ബാധ്യതകളിൽ നിന്ന് വേർതിരിക്കുന്നത് മിക്കവാറും അസാധ്യമാണ്. അങ്ങനെ, ഒരു കമ്പനിയുടെ കടമെടുത്ത മൂലധനം അതിൻ്റെ ഘടകങ്ങളുടെ ആകെത്തുകയാണ്: അർദ്ധ-ഇക്വിറ്റി മൂലധനം, ദീർഘകാല വായ്പയെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ, ഹ്രസ്വകാല കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ, മറ്റ് ദീർഘകാല ബാധ്യതകൾ. അതായത്, ഹ്രസ്വകാല കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ കടമെടുത്ത മൂലധനത്തിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്, കാരണം ഇത് സൂചകം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള റഷ്യൻ കമ്പനികളിൽ നിലവിലുള്ള രീതിയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.

റഷ്യൻ റിപ്പോർട്ടിംഗ് ഡാറ്റയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഒരു വിശകലനം നടത്താൻ, റിപ്പോർട്ടിംഗിൽ പ്രസിദ്ധീകരിക്കാത്ത, എന്നാൽ കമ്പനിയുടെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ വിലയിരുത്തുന്നതിന് ആവശ്യമായ നിരവധി ലാഭ സൂചകങ്ങൾ അധികമായി കണക്കാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. ഇത് ഒരു കമ്പനിയുടെ ലാഭക്ഷമതയും (EBITDA മാർജിൻ) കടഭാരവും (അറ്റ കടം അനുപാതം) വിലയിരുത്തുന്നതിന് ഉപയോഗിക്കുന്ന പലിശ, നികുതി, മൂല്യത്തകർച്ച, അമോർട്ടൈസേഷൻ (EBITDA) എന്നിവയ്ക്ക് മുമ്പുള്ള വരുമാനമാണ്. കൂടാതെ, ഇത് പലിശയ്ക്കും നികുതിക്കും മുമ്പുള്ള വരുമാനത്തിൻ്റെ ഒരു സൂചകമാണ് EBIT, ഇത് അറ്റ ​​ആസ്തികളിലെ വരുമാനം (ROA) കണക്കാക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്നു, ഇതിൻ്റെ മൂല്യം സാമ്പത്തിക ലിവറേജിൻ്റെ സൂചകങ്ങളെ നിർണ്ണായകമായി ബാധിക്കുന്നു (ഡിഫറൻഷ്യൽ, സാമ്പത്തിക ലിവറേജിൻ്റെ പ്രഭാവം). നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനം ROIC-ൻ്റെ വരുമാനം കണക്കാക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന NOPAT അറ്റ ​​പ്രവർത്തന ലാഭം കൂടിയാണിത്, മൂലധന WACC യുടെ ശരാശരി വിലയുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, കമ്പനി സൃഷ്ടിച്ചതോ നശിപ്പിച്ചതോ ആയ മൂല്യത്തെക്കുറിച്ചുള്ള നിഗമനം ന്യായീകരിക്കപ്പെടുന്നു. അവസാനമായി, സാമ്പത്തിക ലാഭം EP ഉണ്ട്, അത് കമ്പനി സൃഷ്ടിച്ച മൂല്യത്തിൻ്റെ ഒരു സൂചകമാണ്.

റഷ്യൻ സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകളിൽ പ്രസിദ്ധീകരിച്ചിട്ടില്ലാത്ത ലാഭ സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുമ്പോൾ, ഇനിപ്പറയുന്ന അനുമാനങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കി:

1. മറ്റ് സാമ്പത്തിക ഫലം മറ്റ് വരുമാനവും മറ്റ് ചെലവുകളും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസമായി കണക്കാക്കുന്നു, അടയ്‌ക്കേണ്ട പലിശ ഉൾപ്പെടെയല്ല, ഇത് പ്രവർത്തന ലാഭത്തിൻ്റെ ഒരു ഘടകമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു;
2. ഫലപ്രദമായ ആദായനികുതി നിരക്ക് നിർണ്ണയിച്ചുകൊണ്ട് അറ്റ ​​പ്രവർത്തന വരുമാനം, സാമ്പത്തിക ലിവറേജ് അനുപാതങ്ങൾ, മറ്റ് സൂചകങ്ങൾ എന്നിവ കണക്കാക്കുമ്പോൾ നിലവിലെ ആദായനികുതികളും മാറ്റിവച്ച നികുതി ആസ്തികളിലെയും ബാധ്യതകളിലെയും മാറ്റങ്ങളും കണക്കിലെടുക്കുന്നു.

ലാഭ സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അൽഗോരിതം ഇപ്രകാരമാണ്:

മൂല്യത്തകർച്ച, പലിശ, നികുതി എന്നിവയ്ക്ക് മുമ്പുള്ള വരുമാനം:

EBITDA = PS + A + FR

PS എന്നത് വിൽപ്പനയിൽ നിന്നുള്ള ലാഭമാണ്; എ - മൂല്യത്തകർച്ച; FR - അടയ്‌ക്കേണ്ട പലിശ ഉൾപ്പെടാത്ത മറ്റ് സാമ്പത്തിക ഫലം (മറ്റ് ചെലവുകളുടെ തുകകൊണ്ട് കുറച്ച മറ്റ് വരുമാനത്തിൻ്റെ അളവ് കണക്കാക്കുന്നു).

പലിശയ്ക്കും നികുതിക്കും മുമ്പുള്ള വരുമാനം (പ്രവർത്തന ലാഭം):

അറ്റ പ്രവർത്തന ലാഭം:

NOPAT = EBIT * (1 - tе)

te എന്നത് നിലവിലെ ആദായനികുതിയുടെയും മാറ്റിവെച്ച നികുതികളുടെയും നികുതിക്ക് മുമ്പുള്ള ലാഭത്തിൻ്റെ അനുപാതമായി ഫലപ്രദമായ ആദായനികുതി നിരക്കാണ്.

ഈ സൂചകം ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു:

te = (Nf + Nd)/EBT = (EBT - NP)/EBT

ഇവിടെ Nf എന്നത് നിലവിലെ ആദായനികുതിയാണ്; Nd എന്നത് മാറ്റിവെച്ച നികുതി ആസ്തികളിലെയും മാറ്റിവെച്ച നികുതി ബാധ്യതകളിലെയും മാറ്റങ്ങളുടെ തുകയാണ്; EBT - നികുതിക്ക് മുമ്പുള്ള ലാഭം; NP - അറ്റാദായം.

സാമ്പത്തിക ലാഭം:

EP = NP - Ke * E

ഇവിടെ Ke എന്നത് മൂലധന സ്രോതസ്സായി ഇക്വിറ്റിയുടെ വിലയാണ്; ഇ - ഇക്വിറ്റി.

റിപ്പോർട്ടിംഗ് വർഷത്തിൽ സ്വരൂപിച്ച മുൻഗണനാ ഓഹരികളിലെ ലാഭവിഹിതം അറ്റാദായം കുറച്ചതിനെ അടിസ്ഥാന ലാഭമായി കണക്കാക്കുന്നു. റിപ്പോർട്ടിംഗ് കാലയളവിലെ അടിസ്ഥാന വരുമാനവും റിപ്പോർട്ടിംഗ് കാലയളവിൽ കുടിശ്ശികയുള്ള സാധാരണ ഷെയറുകളുടെ ശരാശരി എണ്ണവും തമ്മിലുള്ള അനുപാതമാണ് ഓരോ ഷെയറിനും അടിസ്ഥാന വരുമാനം (നഷ്ടം) നിർണ്ണയിക്കുന്നത്. ഒരു ഷെയറിൻ്റെ അടിസ്ഥാന വരുമാനം കണക്കാക്കാൻ, ഈ സൂചകത്തെ ഓഹരിയുടെ വിപണി മൂല്യവുമായി ബന്ധപ്പെടുത്തേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. തത്ഫലമായുണ്ടാകുന്ന അനുപാതം ഒരു ഷെയറിലെ നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ സാധ്യതയുള്ള വരുമാനത്തെ ചിത്രീകരിക്കും, ഇത് താരതമ്യപ്പെടുത്താവുന്ന അപകടസാധ്യതയുള്ള ഒരു ഇതര വരുമാനത്തേക്കാൾ കുറവായിരിക്കരുത്.

നേർപ്പിച്ച വരുമാനം, ആസ്തികളിൽ അനുബന്ധ വർദ്ധനവില്ലാതെ ഭാവിയിൽ ഷെയറുകൾ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നതിൻ്റെ ഫലമായി സംഭവിക്കാവുന്ന ഓരോ ഷെയറിലുമുള്ള അടിസ്ഥാന വരുമാനത്തിൽ സാധ്യമായ കുറവിനെ അളക്കുന്നു. ഇനിപ്പറയുന്ന സന്ദർഭങ്ങളിൽ ലാഭം കുറയുന്നു:

• ഒരു ജോയിൻ്റ്-സ്റ്റോക്ക് കമ്പനിയുടെ എല്ലാ കൺവേർട്ടിബിൾ സെക്യൂരിറ്റികളുടെയും ചില വ്യവസ്ഥകൾക്ക് വിധേയമായി സാധാരണ ഓഹരികളിലേക്ക് പരിവർത്തനം ചെയ്യുക;
• ഇഷ്യൂവറിൽ നിന്ന് സാധാരണ ഓഹരികൾ അവരുടെ വിപണി മൂല്യത്തിന് താഴെയുള്ള വിലയ്ക്ക് വാങ്ങുന്നതിനും വിൽക്കുന്നതിനുമുള്ള എല്ലാ കരാറുകളും നടപ്പിലാക്കുമ്പോൾ.

അടിസ്ഥാന വരുമാനവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ നേർപ്പിച്ച വരുമാനം കുറയുമ്പോൾ, ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപം അപകടസാധ്യതയുള്ളതാണ്, കാരണം ഓരോ ഷെയറിൻ്റെയും അടിസ്ഥാന വരുമാനം ഭാവിയിൽ കുറയാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. നേർപ്പിച്ച ലാഭ സൂചകം അടിസ്ഥാന ലാഭ സൂചകത്തിന് തുല്യമായിരിക്കാം, അതായത് കമ്പനിയുടെ മൂലധന ഘടന ലളിതമാണ്, അതായത്. അതിന് മാറ്റാവുന്ന സെക്യൂരിറ്റികളോ ഓപ്ഷനുകളോ വാറൻ്റുകളോ ഇല്ല, അത് ഓഹരികൾ അവയുടെ വിപണി മൂല്യത്തിന് താഴെയുള്ള വിലയ്ക്ക് വിൽക്കാൻ അനുവദിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ഉദാഹരണം

അവതരിപ്പിച്ച സൂചകങ്ങളുടെ മൂല്യങ്ങൾ ഒരു റഷ്യൻ നിർമ്മാണ കമ്പനിയുടെ പുതിയ റിപ്പോർട്ടിംഗ് ഫോമുകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് കൂടുതൽ കണക്കാക്കുന്നത്. കണക്കുകൂട്ടലുകൾക്കായുള്ള പ്രാരംഭ ഡാറ്റ അറ്റാച്ചുചെയ്ത പട്ടികകളിൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു.

2011 മുതൽ സാധുതയുള്ള റിപ്പോർട്ടിംഗ് ഫോമുകളിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ വിലയിരുത്തുമ്പോൾ, റിപ്പോർട്ടിംഗിൽ പുതുതായി അവതരിപ്പിച്ച ചില സൂചകങ്ങൾക്ക് പഠനത്തിൻ കീഴിലുള്ള കമ്പനിക്ക് പൂജ്യം മൂല്യമുണ്ടെന്ന് ശ്രദ്ധിക്കാവുന്നതാണ്. പ്രത്യേകിച്ചും, ഗവേഷണ-വികസന ഫലങ്ങളുടെ അഭാവം അതിൻ്റെ കുറഞ്ഞ നൂതന പ്രവർത്തനത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. "നിലവിലെ ഇതര ആസ്തികളുടെ പുനർമൂല്യനിർണ്ണയം" എന്ന ഇനത്തിൻ്റെ ഇക്വിറ്റിയിലെ മൂല്യങ്ങളുടെ അഭാവവും വരുമാന പ്രസ്താവനയിലെ സമാനമായ ഇനവും കമ്പനി പുനർമൂല്യനിർണയം നടത്തുന്നില്ലെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു, എന്നാൽ ഇത് അതിൻ്റെ പുസ്തക മൂല്യത്തിൻ്റെ സാധ്യതയെ ഒഴിവാക്കുന്നില്ല. നിലവിലെ ഇതര ആസ്തികൾ അവയുടെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്. "കണക്കാക്കിയ ബാധ്യതകൾ" എന്ന ലേഖനത്തിനായുള്ള മൂല്യങ്ങളുടെ അഭാവം വിശകലനം ചെയ്ത കമ്പനിക്ക് അത്തരം ബാധ്യതകളുടെ നിസ്സാരതയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

കമ്പനിയുടെ മൂലധന സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നതിൻ്റെ ഫലങ്ങൾ പട്ടിക 1 ൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു.

പട്ടിക 1. മൂലധന സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ

അവതരിപ്പിച്ച ഡാറ്റയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെ ഫലങ്ങൾ നിരവധി നിഗമനങ്ങൾക്ക് അടിസ്ഥാനം നൽകുന്നു. വിശകലനം ചെയ്ത കമ്പനിയുടെ അറ്റ ​​ആസ്തികളുടെ ഘടന നിസ്സാരമാണ്, കാരണം പ്രവർത്തന മൂലധനം അതിൽ പ്രബലമാണ്; നിലവിലെ ഇതര ആസ്തികൾക്ക് കുറഞ്ഞ വിഹിതമുണ്ട്, ഇത് പ്രവർത്തന ലിവറേജിൻ്റെ താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് നയിക്കുകയും കടമെടുത്ത മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിലൂടെ സാമ്പത്തിക നേട്ടം വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കമ്പനിയെ അനുവദിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. . നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിലെ ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിൻ്റെ വിഹിതം 40% കവിയാത്തതിനാൽ കമ്പനിയുടെ മൂലധന ഘടനയെ ആക്രമണാത്മകമായി വിശേഷിപ്പിക്കാം.

അതേ സമയം, കമ്പനിയുടെ കടത്തിൻ്റെ മൂലധനം ദീർഘകാലമായി കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകളാൽ ആധിപത്യം പുലർത്തുന്നു, ഇത് അതിൻ്റെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. നിലവിലെ ഇതര ആസ്തികൾ ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിൻ്റെ അളവിനേക്കാൾ കൂടുതലായതിനാലും ദീർഘകാല വായ്പ മൂലധനം ഭാഗികമായി ധനസഹായം നൽകുന്നതിനാലും കമ്പനിക്ക് സ്വന്തമായി പ്രവർത്തന മൂലധനമില്ല. ഇത് കമ്പനിയുടെ അപകടസാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, പക്ഷേ മൂലധനത്തിൻ്റെ ശരാശരി ചെലവ് കുറയ്ക്കുന്നു. വിശകലനം ചെയ്ത കാലയളവിൽ കമ്പനിയുടെ നിക്ഷേപ മൂലധനം 5.6% കുറഞ്ഞു, ഇത് ബിസിനസ്സിലെ നേരിയ മാന്ദ്യത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് കമ്പനിയുടെ പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിലെ കുറവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. കമ്പനിയുടെ ലാഭ സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നതിൻ്റെ ഫലങ്ങൾ പട്ടിക 2 ൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു.

പട്ടിക 2. കമ്പനി ലാഭ സൂചകങ്ങൾ

ലാഭനഷ്ട പ്രസ്താവനയുടെ വിശകലനം കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക പ്രകടനത്തെക്കുറിച്ചുള്ള നെഗറ്റീവ് നിഗമനങ്ങൾക്ക് അടിസ്ഥാനം നൽകുന്നു. പട്ടിക 2 ൽ അവതരിപ്പിച്ച ഡാറ്റയുടെ വിശകലനത്തിൽ നിന്ന് താഴെ പറയുന്നതുപോലെ, എല്ലാ സാമ്പത്തിക പ്രകടന സൂചകങ്ങളും കുറയുന്നു. അതേസമയം, സൂചകങ്ങളിലെ ഇടിവിൻ്റെ നിരക്ക് വരുമാനത്തിലെ 3% കുറവിൽ നിന്ന് അറ്റാദായത്തിൽ 90.4% കുറയുന്നു, ഇത് കമ്പനിയുടെ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ സ്തംഭനാവസ്ഥയെയും ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ ഉൽപാദനത്തിലും വിൽപ്പനയിലും കുറവു മാത്രമല്ല, സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഫലപ്രദമല്ലാത്ത ചെലവ് നിയന്ത്രണം, വരുമാനത്തിലെ കുറവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ലാഭ സൂചകങ്ങളിൽ ത്വരിതഗതിയിലുള്ള കുറവിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. ഈ പ്രവണതകളുടെ ഫലമായി, വരുമാന ഘടന വഷളായി, അതിനാൽ അറ്റാദായത്തിൻ്റെ വിഹിതം 6 ൽ നിന്ന് 0.6% ആയി കുറഞ്ഞു. എന്നിരുന്നാലും, ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട നിഗമനം സാമ്പത്തിക ലാഭത്തെ സംബന്ധിച്ചാണ്, ഇത് ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിൻ്റെ ചെലവ് പ്രതിവർഷം 20% ആണ് എന്ന അനുമാനത്തിൽ കണക്കാക്കുന്നു. മൂല്യ നിർമ്മാതാവെന്ന നിലയിൽ നിന്ന് മൂല്യ നാശത്തിലേക്ക് കമ്പനി മാറിയിരിക്കുന്നു.

കമ്പനിയുടെ വിശകലനം പൂർത്തിയാക്കുമ്പോൾ, ബിസിനസ്സ് മൂല്യത്തിൻ്റെ പ്രാഥമിക ഘടകങ്ങൾ വിലയിരുത്തേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്, അവയുടെ മൂല്യങ്ങൾ പട്ടിക 3 ൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു.

പട്ടിക 3. പ്രാഥമിക ചെലവ് ഘടകങ്ങൾ, %

കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ നിന്ന് താഴെ പറയുന്നതുപോലെ, കമ്പനി റിപ്പോർട്ടിംഗ് വർഷത്തിൽ മൂല്യം നശിപ്പിക്കുന്നു, കാരണം നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം (നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ അറ്റ ​​പ്രവർത്തന ലാഭത്തിൻ്റെ അനുപാതം) മൂലധനത്തിൻ്റെ ശരാശരി ചെലവിനേക്കാൾ കുറവാണ്. ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിൻ്റെ വില 20% ആണ്, ഡെറ്റ് മൂലധനത്തിൻ്റെ ചിലവ് 13% ആണ്. അതേസമയം, റിപ്പോർട്ടിംഗ് വർഷത്തിൽ പ്രകടന സൂചകങ്ങൾ കുത്തനെ വഷളായി.

ഗ്രന്ഥസൂചിക:

1. ബേൺസ്റ്റൈൻ എൽ.എ. സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകളുടെ വിശകലനം: സിദ്ധാന്തം, പ്രയോഗം, വ്യാഖ്യാനം / വിവർത്തനം. ഇംഗ്ലീഷിൽ നിന്ന് എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2002.
2. Koltsova I. നിങ്ങളുടെ കമ്പനിയുടെ കടബാധ്യതയുടെ വസ്തുനിഷ്ഠമായ വിലയിരുത്തലിനുള്ള അഞ്ച് സൂചകങ്ങൾ // ഫിനാൻഷ്യൽ ഡയറക്ടർ. 2011. നമ്പർ 6.
3. കോഗ്ഡെൻകോ വി.ജി., ക്രാഷെനിന്നിക്കോവ എം.എസ്. അക്കൗണ്ടിംഗ് പ്രസ്താവനകളുടെ പുതിയ രൂപങ്ങളുടെ വിശകലനത്തിൻ്റെ സവിശേഷതകൾ (ബാലൻസ് ഷീറ്റും ലാഭനഷ്ട പ്രസ്താവനയും) // സാമ്പത്തിക വിശകലനം: സിദ്ധാന്തവും പ്രയോഗവും. 2012. നമ്പർ 16.
4. Salostei S. കമ്പനിയുടെ ഇക്വിറ്റി മൂലധനം എത്രയാണ് // ഫിനാൻഷ്യൽ ഡയറക്ടർ. 2011. നമ്പർ 7.

പുതിയതോ നിലവിലുള്ളതോ ആയ ഒരു പ്രോജക്റ്റിൽ മൂലധനം നിക്ഷേപിക്കുമ്പോൾ, സംരംഭകന് എത്രത്തോളം പ്രയോജനം ലഭിക്കും, എപ്പോൾ ലഭിക്കും എന്നതിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് അടിസ്ഥാന തീരുമാനമെടുക്കൽ മാതൃക. വിദ്യാഭ്യാസപരവും അക്കാദമികവുമായ സാഹിത്യത്തിൽ നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിൻ്റെ കാര്യക്ഷമത കണക്കാക്കുന്നതിന് നിരവധി വ്യത്യസ്ത രീതികൾ കണ്ടെത്താൻ കഴിയും, എന്നാൽ അവയിൽ മിക്കതും അവയുടെ സങ്കീർണ്ണത, വിപുലമായ സ്ഥിതിവിവരക്കണക്കുകൾ ഉപയോഗിച്ച് പ്രവർത്തിക്കുന്നത് മുതലായവ കാരണം പ്രായോഗികമായി ഉപയോഗിക്കാൻ അനുയോജ്യമല്ല.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള പ്രധാന രീതികൾ ഈ ലേഖനം ചർച്ച ചെയ്യും, അവ പ്രായോഗികമായി വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കുകയും പ്രവർത്തിക്കുകയും ചെയ്യുന്നത് ഇക്കണോമെട്രിക്സിൽ പരിചയമില്ലാത്ത ഒരു സംരംഭകന് പോലും ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ ഉണ്ടാക്കുന്നില്ല.

കമ്പനിയുടെ മൂല്യവും ബിസിനസ്സിലെ നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ വരുമാനവും കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാന മോഡലുകൾ

നിങ്ങൾക്കറിയാവുന്നതുപോലെ, ഒരു ബിസിനസ്സിൻ്റെ (ഒരു പ്രത്യേക കമ്പനി അല്ലെങ്കിൽ ഒരു ഹോൾഡിംഗ്) മൂല്യം നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിൽ പോസിറ്റീവ് പണമൊഴുക്ക് (സാമ്പത്തിക ഫലം) ഉണ്ടാക്കാനുള്ള അതിൻ്റെ കഴിവാണ്. നിലവിലുള്ള ബിസിനസ്സ് മോഡലിന് അതിൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനം പുനർനിർമ്മിക്കാനും അധിക ലാഭം സൃഷ്ടിക്കാനുമുള്ള കഴിവ് എത്രത്തോളം ഉണ്ടെന്നാണ് ഈ കഴിവ് പ്രധാനമായും നിർണ്ണയിക്കുന്നത്.

ഒരു കമ്പനിയുടെ നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിന് നിരവധി അടിസ്ഥാന മോഡലുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നു, അവ ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ അവതരിപ്പിക്കാം:

1. ബിസിനസ് ഡിസ്കൗണ്ട് ക്യാഷ് ഫ്ലോ മോഡൽ
2. സാമ്പത്തിക ലാഭ മാതൃക

ഈ രണ്ട് പ്രധാന മോഡലുകളും പ്രായോഗികമായി ഏറ്റവും വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കപ്പെടുന്നു, സാമ്പത്തിക വിഷയങ്ങൾ ഉള്ള മിക്കവാറും എല്ലാ സർവകലാശാലകളുടെയും പാഠ്യപദ്ധതിയിൽ അവ ഉൾപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഉദാഹരണത്തിന്, നിക്ഷേപങ്ങളുടെ എല്ലാ ചെലവുകളും ചെലവുകളും നികത്താൻ കമ്പനിയുടെ ലാഭം എത്രമാത്രം മതിയെന്ന് കിഴിവുള്ള മൂല്യ രീതി വളരെ വ്യക്തമായി കാണിക്കുന്നു.

ഈ രണ്ട് നിർവചിക്കുന്ന മോഡലുകൾക്ക് പുറമേ, നിർദ്ദിഷ്ട തരത്തിലുള്ള ബിസിനസ്സിനായി ഉപയോഗിക്കുന്ന നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ വരുമാനം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു രീതിയും ഉണ്ട്:

1. ക്രമീകരിച്ച നിലവിലെ മൂല്യ മോഡൽ- ഒരു ഫ്ലെക്സിബിൾ കോസ്റ്റ് ഘടനയുള്ള കമ്പനികളുടെ നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം വിലയിരുത്താൻ ഉപയോഗിക്കുന്നു (ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയുടെ തത്വത്തിൽ നിർമ്മിച്ച കമ്പനികൾ അല്ലെങ്കിൽ ഒരു നെറ്റ്‌വർക്ക് പ്രോജക്റ്റായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു).
2. ഓഹരികൾക്കായുള്ള പണമൊഴുക്ക് മാതൃക (അംഗീകൃത മൂലധനത്തിലെ ഓഹരി)— ക്ലയൻ്റ് പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾ, ബാങ്കുകൾ, ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികൾ എന്നിവയ്‌ക്കൊപ്പം പ്രവർത്തിക്കുന്ന ജോയിൻ്റ്-സ്റ്റോക്ക് ക്യാപിറ്റൽ ഘടനയുള്ള കമ്പനികൾക്കാണ് പ്രധാനമായും ഉദ്ദേശിക്കുന്നത്.

ROI വിലയിരുത്തുന്നതിന് അടിസ്ഥാന മോഡലുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള രീതിശാസ്ത്രം

ഒരു ബിസിനസ് എൻ്റർപ്രൈസസിനുള്ള ഡിസ്കൗണ്ട് കാഷ് ഫ്ലോ മോഡൽ ഒരു കമ്പനിയുടെ ഇക്വിറ്റി ചെലവ് ഉപയോഗിക്കുന്നു, ഇത് അതിൻ്റെ പ്രധാന ബിസിനസ്സ് മൈനസ് ഡെറ്റ് ബാധ്യതകളുടെയും നിക്ഷേപകർക്കുള്ള മറ്റ് നിയമപരമായ പേയ്‌മെൻ്റുകളുടെയും (ബോണ്ടുകളിലോ ഇഷ്ടപ്പെട്ട സ്റ്റോക്കുകളിലോ ഉള്ള പേയ്‌മെൻ്റുകൾ പോലെ) മൂല്യനിർണയമായി നിർവചിക്കപ്പെടുന്നു. പ്രവർത്തനച്ചെലവും (ഓപ്പറേറ്റിംഗ് ചെലവ്) കടത്തിൻ്റെ വിലയും ബിസിനസ്സുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതകളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന നിരക്കുകളിൽ കിഴിവ് നൽകുന്ന അനുബന്ധ പണമൊഴുക്കിന് തുല്യമാണ്.

ഈ മോഡൽ പ്രധാനമായും ഒരു സ്ഥാപനമായി ഒരു തരം ബിസിനസ്സ് ഉള്ള കമ്പനികളെ വിലയിരുത്താൻ ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഒരു കമ്പനി നിരവധി ഉപസ്ഥാപനങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്ന സന്ദർഭങ്ങളിൽ ഇത് ഉപയോഗിക്കുന്നതിന്, ഓരോ വ്യക്തിഗത ഘടനയുടെയും മൊത്തത്തിലുള്ള കോർപ്പറേറ്റ് ഭരണത്തിൻ്റെ ചിലവുകളുടെയും ഒരു വിലയിരുത്തൽ അവലംബിക്കേണ്ടതാണ്.

ഒരു പ്രത്യേക പ്രവചന കാലയളവിൻ്റെ അവസാനത്തെ മൂല്യം വിപുലീകൃത മൂല്യ ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കാം:

എവിടെ:

• നോപ്ലാറ്റ്− അറ്റ ​​പ്രവർത്തന ലാഭം കുറച്ച് ക്രമീകരിച്ച നികുതികൾ (പ്രവചന കാലയളവ് അവസാനിച്ചതിന് ശേഷമുള്ള ആദ്യ വർഷത്തിൽ);
• ROIC- പുതിയ നിക്ഷേപ മൂലധനത്തിൻ്റെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ലാഭക്ഷമത;
• WACC- വെയ്റ്റഡ് ശരാശരി മൂലധന ചെലവ്;
• ജി− അനിശ്ചിതകാല ഭാവിയിൽ NOPLAT-ൻ്റെ വളർച്ചാ നിരക്ക്

ഈ മോഡലിലെ പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ ഇവയാണ്:

1. നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം (നിക്ഷേപിച്ച മൂലധന അനുപാതത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം)
2. മൂലധനത്തിൻ്റെ ശരാശരി ചെലവ്.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം താരതമ്യേന ലളിതമായ രീതിയിൽ നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു, അത് ഇനിപ്പറയുന്ന പദപ്രയോഗത്തിലൂടെ പ്രകടിപ്പിക്കാം:

എവിടെ:

• നികുതികൾക്കും നിർബന്ധിത പേയ്‌മെൻ്റുകൾക്കുമായി ക്രമീകരിച്ച അറ്റ ​​പ്രവർത്തന ലാഭമാണ് NOPLAT.
• നിക്ഷേപ മൂലധനം പ്രവർത്തന മൂലധനം + മൊത്തം സ്ഥിര ആസ്തികൾ + നിക്ഷേപ പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കാൻ ആവശ്യമായ മറ്റ് ആസ്തികൾ.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം, നിക്ഷേപകൻ്റെ നിക്ഷേപിച്ച ആസ്തികൾ എങ്ങനെ ലാഭം കൊണ്ടുവരാൻ പ്രാപ്തമാണെന്ന് കാണിക്കുന്നു, അതിൻ്റെ ലെവൽ, കുറഞ്ഞത്, പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിനേക്കാൾ കുറവായിരിക്കരുത് (അല്ലെങ്കിൽ മാർജിൻ നിബന്ധനകളിൽ നിക്ഷേപം നടത്തുകയാണെങ്കിൽ പലിശ നിരക്ക്, അതായത്. കടം).

ഈ ഗുണകം എല്ലായ്പ്പോഴും 1 (ഒന്ന്) നേക്കാൾ കൂടുതലായിരിക്കുന്നതിന്, നിക്ഷേപകൻ നിരവധി വ്യവസ്ഥകൾ പാലിക്കുകയോ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിവുള്ള ഒരു നിശ്ചിത ഫണ്ടുകൾ പാലിക്കുകയോ ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്.

അത്തരം രീതികൾ, ഉദാഹരണത്തിന്, ഇവയാകാം:

1. ഇതിനകം നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൽ നിന്ന് ഒരു ബിസിനസ്സിന് ലഭിക്കുന്ന ലാഭത്തിൻ്റെ അളവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുക (അതായത്, നിലവിലുള്ള ആസ്തികളിൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കുക);
2. ഏതൊരു പുതിയ നിക്ഷേപത്തിൻ്റെയും ലാഭക്ഷമത മൂലധനത്തിൻ്റെ ശരാശരി ചെലവിനേക്കാൾ കൂടുതലാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കുക അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, ഓരോ തുടർന്നുള്ള ബിസിനസ്സിൻ്റെയും ബ്രേക്ക്-ഇവൻ പോയിൻ്റ് മുമ്പത്തേതിനേക്കാൾ ഉയർന്നതായിരിക്കണം;
3. വളർച്ചാ നിരക്ക് ത്വരിതപ്പെടുത്തുക, എന്നാൽ പുതിയ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം മൂലധനത്തിൻ്റെ ശരാശരി ചെലവ് കവിയുന്നിടത്തോളം, അതായത്. ചെലവ് ഒരു നിശ്ചിത ഒപ്റ്റിമൽ ലെവൽ കവിയാൻ തുടങ്ങുന്നതുവരെ ഉൽപാദനത്തിൽ സ്കെയിലിൻ്റെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ഉപയോഗിക്കുന്നത്;
4. ചെലവ് കുറയ്ക്കുക, നികുതി ഒപ്റ്റിമൈസേഷൻ, പുതിയ സാങ്കേതികവിദ്യകൾ മുതലായവ ഉപയോഗിച്ച് മൂലധന ചെലവ് കുറയ്ക്കുക.

നിലവിലുള്ള ഒരു ബിസിനസ്സിലും പൂർണ്ണമായും പുതിയൊരു പ്രോജക്റ്റിലും നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഈ ലളിതമായ രീതിക്ക് ഓരോ വ്യക്തിഗത ബിസിനസ് പ്രവർത്തനത്തിൻ്റെയും പ്രത്യേകതകൾ ഉൾക്കൊള്ളാൻ കഴിയില്ല. അതിനാൽ, ഒരു കമ്പനിയുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റിലെ അക്കൗണ്ടിംഗ് ആവശ്യങ്ങൾക്കായി ഉപയോഗിക്കുന്ന രീതി പോലെ, ROI കണക്കാക്കുന്നതിന് നിരവധി വ്യവസായ-നിർദ്ദിഷ്ട അല്ലെങ്കിൽ വിശദമായ രീതികളുണ്ട്.

ഐഎഫ്ആർഎസ് മാനദണ്ഡങ്ങൾക്കനുസൃതമായി നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ വരുമാനം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള രീതി

പല റഷ്യൻ കമ്പനികൾക്കും വിദേശ എതിരാളികളുമായി അടുത്ത ബന്ധമുള്ളതിനാൽ, പലതും അന്താരാഷ്ട്ര കോർപ്പറേഷനുകളുമായി സംയോജിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നതിനാൽ, വികസിത രാജ്യങ്ങളുടെ ഏകീകൃത മാനദണ്ഡങ്ങൾക്കനുസൃതമായി ഉപയോഗിക്കുന്ന നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ വരുമാനം വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള ഒരു മാതൃക പരിഗണിക്കുന്നത് അർത്ഥമാക്കുന്നു. അതിൻ്റെ കാമ്പിൽ, ഇത് നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനത്തിൻ്റെ ഒരു ഘടകം വിശകലനമാണ്, ഇനിപ്പറയുന്ന ഡയഗ്രാമിൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നതുപോലെ, കമ്പനികളുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റിൽ പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കുന്ന ആസ്തികളായി കണക്കാക്കുന്നു:

നിക്ഷേപ അനുപാതത്തിൻ്റെ വരുമാനത്തിന് ഇതിനകം പരിചിതമായ ഫോർമുലയ്ക്ക് ഒരേ രൂപമുണ്ട്, എന്നാൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ അന്തിമ പ്രകടന സൂചകങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളുടെ കൂടുതൽ വിപുലമായ പരിഗണനയോടെ:

NOPAT (നികുതിക്ക് മുമ്പുള്ള പ്രവർത്തന ലാഭം), IC (നിക്ഷേപ മൂലധനം) എന്നിവയുടെ പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ കൂടുതൽ വിശദമായ രൂപത്തിൽ അവതരിപ്പിക്കുന്നിടത്ത്, അല്ലെങ്കിൽ "ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ഫോർമുല" എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നവ: "NOPAT"

എവിടെ:

1. EBIT - പലിശയ്ക്കും നികുതിക്കും മുമ്പുള്ള വരുമാനം;
2. IL - പാട്ടത്തിനായുള്ള പലിശ പേയ്‌മെൻ്റുകൾ (ഓപ്പറേറ്റിംഗ് ലീസുകളിലെ പലിശ ചെലവ്);
3. ILIFO - LIFO രീതി ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കിയ സാധനങ്ങളുടെ വാങ്ങൽ വിലയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ വർദ്ധനവ് (LIFO കരുതൽ വർദ്ധനവ്);
4. GA - ഗുഡ്വിൽ അമോർട്ടൈസേഷൻ;
5. BD - മോശം കടത്തിൻ്റെ കരുതൽ വർദ്ധനവ്;
6. RD - ദീർഘകാല R&D ചെലവുകളിൽ വർദ്ധനവ് (അറ്റ മൂലധന ഗവേഷണത്തിലും വികസനത്തിലും വർദ്ധനവ്);
7. നികുതി - ആദായനികുതി (ക്യാഷ് ഓപ്പറേറ്റിംഗ് ടാക്സ്) ഉൾപ്പെടെയുള്ള നികുതികളുടെ തുക.

"ഐസി" (നിക്ഷേപ മൂലധനം)

എവിടെ:

1. BV - പൊതു ഓഹരികളുടെ പുസ്തക മൂല്യം (പൊതു ഓഹരിയുടെ പുസ്തക മൂല്യം) അല്ലെങ്കിൽ അംഗീകൃത മൂലധനം;
2. PS - ഇഷ്ടപ്പെട്ട ഓഹരികൾ (ഇഷ്ടപ്പെട്ട സ്റ്റോക്ക്);
3. MI - ന്യൂനപക്ഷ താൽപ്പര്യം
4. DTAX - മാറ്റിവച്ച ആദായ നികുതി കരുതൽ
5. RLIFO - LIFO കരുതൽ ശേഖരം
6. AGA - സഞ്ചിത ഗുഡ്വിൽ അമോർട്ടൈസേഷൻ - അദൃശ്യമായ ആസ്തികൾ
7. എസ്ടിഡി - പലിശ ഈടാക്കുന്ന ഹ്രസ്വകാല കടം (പലിശ വഹിക്കുന്ന ഹ്രസ്വകാല കടം)
8. LTD - ദീർഘകാല കട മൂലധനം
9. CLO - ക്യാപിറ്റലൈസ്ഡ് ലീസ് ബാധ്യതകൾ
10. NCL - ക്യാപിറ്റലൈസ് ചെയ്യാത്ത പാട്ടങ്ങളുടെ നിലവിലെ മൂല്യം

ഈ ലേഖനത്തിൻ്റെ ഒരു ഉപസംഹാരമെന്ന നിലയിൽ, നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള അവതരിപ്പിച്ച മോഡലുകൾ തികച്ചും പൊതുവായ സമീപനത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് നമുക്ക് നിഗമനം ചെയ്യാം. എന്നിരുന്നാലും, ഒരു ബിസിനസ്സ് മോഡലിൻ്റെ ഘടകങ്ങൾ അന്തിമ ഫലത്തെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ഒരു ആശയം, നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ ആത്യന്തിക വിജയം നിർണ്ണയിക്കുന്ന എല്ലാ ഘടകങ്ങളും ശരിയായി വിലയിരുത്താൻ പല തുടക്കക്കാരായ നിക്ഷേപകരെയും സംരംഭകരെയും സഹായിക്കും.

നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്ന് പരമാവധി വരുമാനം നേടുക എന്നതാണ് നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ പ്രധാന ലക്ഷ്യം. സാധ്യതയുള്ള ലാഭം പ്രവചിക്കുന്നതിനും പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക പ്രകടനം വിലയിരുത്തുന്നതിനും, വിവിധ സംവിധാനങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഈ ലേഖനത്തിൽ നമ്മൾ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം നോക്കുകയും എങ്ങനെ, ഏതൊക്കെ മെക്കാനിസങ്ങളുടെ സഹായത്തോടെ അത് ശരിയായി കണക്കാക്കാമെന്ന് കണ്ടെത്തുകയും ചെയ്യും.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനം

നിക്ഷേപ മൂലധനം എന്ന ആശയം പദ്ധതിയുടെ നടത്തിപ്പിനായി അനുവദിച്ച ഫണ്ടുകളുടെ അളവ്, സാധ്യമായ പരമാവധി ലാഭം നേടുന്നതിന് ചരക്കുകളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും ഉൽപാദനത്തിൻ്റെ വികസനം എന്നിവയാണ്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ ഉറവിടങ്ങൾ ആന്തരികമോ ബാഹ്യമോ ആകാം.

നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ ആന്തരിക മാർഗങ്ങളിൽ, അറ്റാദായത്തിൻ്റെ ഒരു ഭാഗം ഹൈലൈറ്റ് ചെയ്യാൻ കഴിയും, അത് സാമ്പത്തിക പദ്ധതികൾ നടപ്പിലാക്കുന്നതിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. ബാഹ്യമായതോ കടമെടുത്തതോ ആയ ഫണ്ടുകളിൽ വിഭവങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു, ഈ നിക്ഷേപങ്ങൾ തിരിച്ചടയ്ക്കുന്നതിന് ലാഭത്തിൻ്റെ ഒരു ഭാഗം പിൻവലിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ് ഇവയുടെ ഉപയോഗം.

ആദ്യ ഓപ്ഷനിൽ ലഭിക്കുന്ന ലാഭത്തിൻ്റെ ഒരു പങ്ക് ഉൽപാദനത്തിൻ്റെ വികസനത്തിലോ മെച്ചപ്പെടുത്തലിലോ നിക്ഷേപിക്കുക, അതുപോലെ തന്നെ തൊഴിൽ കാര്യക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുക. ഇത്, വിൽക്കുന്ന ചരക്കുകളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും വരുമാനം വർദ്ധിക്കുന്നതിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. ബാഹ്യ സ്രോതസ്സുകളിൽ നിന്ന് കടമെടുക്കുന്നത് മിക്കപ്പോഴും ബാങ്ക് വായ്പകളുടെ രൂപത്തിലോ പങ്കാളികളിൽ നിന്ന് ഫണ്ട് സമാഹരണത്തിലോ ആണ്.

ഇത് നിരവധി ഘടനാപരമായ യൂണിറ്റുകൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നു എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. മൂർത്ത ആസ്തികൾ, സാമ്പത്തിക ആസ്തികൾ, അതുപോലെ അദൃശ്യ ഫണ്ടുകൾ എന്നിവ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. ആദ്യത്തേതിൽ ഭൂമിയും റിയൽ എസ്റ്റേറ്റും ഉൾപ്പെടുന്നു. സാമ്പത്തിക ആസ്തികളിൽ ഓഹരികൾ, കടം, മറ്റ് ബിസിനസുകളിലെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. മാർക്കറ്റ് സാന്നിധ്യം വർധിപ്പിക്കുക അല്ലെങ്കിൽ വിപണി ഗവേഷണം നടത്തുക തുടങ്ങിയ ബിസിനസ് വർധിപ്പിക്കാൻ ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള പ്രവർത്തനങ്ങളാണ് അദൃശ്യ ആസ്തികൾ.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം

നിക്ഷേപ മേഖലയിലെ പ്രധാന സ്ഥലങ്ങളിലൊന്ന് നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം ഉൾക്കൊള്ളുന്നു. നിക്ഷേപ വസ്തുവിൽ സ്വന്തം അല്ലെങ്കിൽ കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകളുടെ നിക്ഷേപം എത്രത്തോളം ഫലപ്രദമാണെന്ന് ഈ പരാമീറ്റർ കാണിക്കുന്നു. ഏതൊരു ബിസിനസ്സിൻ്റെയും ചുമതല വിപണിയിൽ കമ്പനിയുടെ വിഹിതം വർദ്ധിപ്പിക്കുക, സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത നേടുക, അതുപോലെ തന്നെ ചരക്കുകളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും ഉൽപാദനത്തിനും വിൽപ്പനയ്ക്കുമായി പുതിയ സ്വതന്ത്ര ഇടങ്ങൾ കൈവശപ്പെടുത്തുക എന്നതാണ്. നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം ഈ പ്രക്രിയകളെ സൂചിപ്പിക്കാൻ സൗകര്യപ്രദമായ പരാമീറ്ററാണ്.

ലാഭക്ഷമത അനുപാതം

ലാഭക്ഷമത നിർണ്ണയിക്കാൻ, ROIC (റിട്ടേൺ ഓഫ് ഇൻവെസ്റ്റഡ് ക്യാപിറ്റൽ) കോഫിഫിഷ്യൻ്റ് ഉപയോഗിക്കുന്നത് പതിവാണ്. മൊത്തം ആസ്തി, ഓഹരി മൂലധനം, മൊത്തവും പ്രവർത്തന ലാഭവും പോലുള്ള ഫണ്ടുകളുടെ ഉപയോഗത്തിൻ്റെ കാര്യക്ഷമതയുടെ സൂചകങ്ങളുടെ വിഭാഗത്തിൽ പെടുന്നതാണ് ഈ സൂചിക എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ഈ ഗുണകം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഫോർമുല ഇപ്രകാരമാണ്: വരുമാനം - ചെലവ് / നിക്ഷേപ തുക.

നിങ്ങൾക്ക് ലാഭക്ഷമത അനുപാതം ആവശ്യമായിരിക്കുന്നത് എന്തുകൊണ്ട്?

ഒരു പ്രോജക്റ്റിൽ പണം നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനുമുമ്പ് നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ റിട്ടേൺ നിരക്ക് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഒരു പ്രത്യേക സാഹചര്യത്തിൽ പ്രാരംഭ നിക്ഷേപം എത്രത്തോളം ഉചിതമാണെന്ന് കണ്ടെത്താൻ കഴിയുമെന്ന് ഊന്നിപ്പറയേണ്ടതാണ്. കൂടാതെ, പല സംരംഭങ്ങളിലും, നിക്ഷേപത്തിൻ്റെ ആവശ്യകത മനസ്സിലാക്കാൻ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനത്തിൻ്റെ ROIC സൂചകം ഉപയോഗിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനവുമായി അഭേദ്യമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നത് തിരിച്ചടവ് പോലുള്ള ഒരു ഘടകമാണ്. നിക്ഷേപിച്ച ഫണ്ടുകൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനം കൊണ്ടുവരുന്ന കാലയളവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്ന ഈ സൂചകമാണ്. മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങളും ദേശീയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഒരു പ്രത്യേക മേഖലയുടെ സ്വഭാവ സവിശേഷതകളും ഉൾപ്പെടെ നിരവധി സാഹചര്യങ്ങളാൽ തിരിച്ചടവ് സ്വാധീനിക്കപ്പെടുന്നു.

ഉപസംഹാരമായി, ലാഭക്ഷമത കണക്കാക്കുന്നതിൻ്റെ പ്രധാന ഗുണങ്ങളും ദോഷങ്ങളും നമ്മൾ സൂചിപ്പിക്കണം. ROIC കോഫിഫിഷ്യൻ്റ് കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള വളരെ ലളിതമായ രീതിയാണ് പ്രയോജനം. മുകളിൽ സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, ഇതിന് സാധ്യതയുള്ള ലാഭത്തിൻ്റെ മൂല്യവും നിക്ഷേപങ്ങളുടെ അളവും അറിഞ്ഞാൽ മതി. കണക്കാക്കാത്ത സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ സാന്നിധ്യം മൂലമുണ്ടാകുന്ന പിശകുകളുടെ സാന്നിധ്യമാണ് ലാഭക്ഷമത കണക്കാക്കുന്നതിൻ്റെ പ്രധാന പോരായ്മ.

എന്നിരുന്നാലും, ചെറുകിട ബിസിനസുകൾക്കും വളരെ വലിയ നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്കും, നിക്ഷേപിച്ച മൂലധന അനുപാതത്തിൻ്റെ വരുമാനം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള വിവരിച്ച ഫോർമുല തീർച്ചയായും മതിയാകും.

നിർവ്വചനം

കാപ്പിറ്റൽ എംപ്ലോയ്‌ഡിലെ വരുമാനം, അല്ലെങ്കിൽ തൊഴിൽ ചെയ്ത മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം (ROCE) - വാണിജ്യ പ്രവർത്തനങ്ങളിലും ദീർഘകാല ഫണ്ടുകളിലും (ദീർഘകാല വായ്പകൾ, വായ്പകൾ) ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന സ്ഥാപനത്തിൻ്റെ സ്വന്തം മൂലധനത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനത്തിൻ്റെ സൂചകമാണ്.

കണക്കുകൂട്ടൽ (സൂത്രം)

കാപ്പിറ്റൽ എംപ്ലോയിഡ് = / മൂലധനം ജോലിയിൽ റിട്ടേൺ ചെയ്യുക = EBIT / (ഇക്വിറ്റി + ദീർഘകാല ബാധ്യതകൾ)

EBIT എന്നത് പലിശയ്ക്കും നികുതിക്കും മുമ്പുള്ള വരുമാനമാണ്

പലപ്പോഴും സൂചകം ഒരു ശതമാനമായി കണക്കാക്കുന്നു, അതായത്. കൂടാതെ, 100 കൊണ്ട് ഗുണിക്കുന്നതിലൂടെ, കൂടുതൽ കൃത്യമായ കണക്കുകൂട്ടൽ, ഡിനോമിനേറ്റർ സൂചകങ്ങൾ വാർഷിക ശരാശരിയായി എടുക്കുന്നിടത്താണ് (അതായത്, വർഷത്തിൻ്റെ തുടക്കത്തിലെ മൂല്യവും വർഷാവസാനത്തെ മൂല്യവും 2 കൊണ്ട് ഹരിക്കുന്നു).

സാധാരണ മൂല്യം

സൂചകത്തിന് സാധാരണ പ്രാധാന്യമില്ല. എന്നാൽ ഒരു നിശ്ചിത ശതമാനത്തിൽ കടമെടുത്ത ഫണ്ട് സ്വരൂപിക്കുന്ന ഒരു സ്ഥാപനത്തിൻ്റെ സാധ്യതകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശമായി ഇത് പ്രവർത്തിക്കുന്നു എന്ന വസ്തുതയിലാണ് അതിൻ്റെ പ്രാധാന്യം. വായ്പയുടെ പലിശ, മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനത്തേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, അതിൻ്റെ പലിശ നേടാൻ സ്ഥാപനത്തിന് വായ്പ ഫലപ്രദമായി ഉപയോഗിക്കാൻ കഴിയില്ല എന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം. അതിനാൽ, മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനത്തേക്കാൾ പലിശ നിരക്ക് കുറവുള്ള വായ്പകൾ മാത്രം എടുക്കുന്നത് യുക്തിസഹമാണ്.

നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിൻ്റെ വരുമാനം

റിട്ടേൺ ഓൺ ക്യാപിറ്റൽ എംപ്ലോയ്ഡ് (ROCE) സമാന സൂചകമായ "റിട്ടേൺ ഓൺ ഇൻവെസ്റ്റഡ് ക്യാപിറ്റൽ" (ROCI) ൽ നിന്ന് വേർതിരിക്കേണ്ടതാണ്, അതിൽ ഡിനോമിനേറ്റർ ഓർഗനൈസേഷൻ്റെ മൊത്തം മൂലധനമാണ്, കൂടാതെ ന്യൂമറേറ്റർ NOPAT ആണ് (നികുതിക്ക് ശേഷമുള്ള പ്രവർത്തന ലാഭം) അല്ലെങ്കിൽ അറ്റാദായം കുറഞ്ഞ ലാഭവിഹിതം.